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中國財團開出16.7億美元高價,搶購iPhone攝像頭供應商

失手銳迪科后,浦東科投又覓得新獵物。
8月14日,iPhone攝像頭供應商豪威科技(OmniVision Technologies,Nasdaq:OVTI)宣布,已收到以Hua Capital Management Ltd為首的一個中國投資財團的現金收購要約。該財團提出的收購報價為16.7億美元,約合每股29美元,較豪威科技8月13日的收盤價溢價17.9%。
豪威科技稱,除了Hua Capital Management Ltd,這個財團的其他成員還包括國有企業上海浦東科技投資有限公司(下稱浦東科投)等。受此消息影響,豪威科技股價8月14日漲幅超13%,最高觸及每股28.34美元。
據澎湃新聞(www.kxwhcb.com)了解,“Hua Cappital”是北京政府引導基金中的“設計與封測“基金的管理單位清芯華創,實際操盤人是國內手機芯片設計巨頭展訊通信的創始人之一陳大同。浦東科投則是上海浦東新區政府旗下的一家國有投資公司,該公司因與紫光集團爭奪國內另一手機芯片設計巨頭銳迪科而廣為人知。目前浦東科投還在洽購在納斯達克上市的芯片設計公司瀾起科技。
“希望把豪威科技轉變為一家中國公司”
知情人士透露,浦東科投參與收購豪威科技的思路,與其之前收購銳迪科和瀾起科技的思路一致,希望把豪威科技轉變為一家中國公司,并把制造和部分研發功能轉移至國內。豪威科技在中國有一個設計中心和一家測試機構,近80%的營收來自中國市場。
公開資料顯示,豪威科技總部位于加州圣克拉拉市(Santa Clara),豪威科技的芯片被廣泛用于智能手機和平板電腦中的攝像頭中,其中也包括了蘋果iPhone;主要競爭對手有索尼、三星和奇景光電(Himax Technologies)等。豪威科技近年來在中國智能手機市場搶下了不少市場份額。
IHS高級分析師顧文軍說:“中國資本對豪威科技的收購,符合我之前說的對中概股的私有化暫時告一段落,轉向海外華人公司的觀點。因為展訊、瀾起和銳迪科之后,美國上市的中國芯片設計公司只有炬力和中星微,雖然前幾天有說炬力要分拆私有化的消息,但都是不專業的分析?!?/p>
所謂私有化,指的是由上市公司大股東作為收購建議者所發動的收購活動,目的是要全數買回小股東手上的股份,買回后撤銷這家公司的上市資格,變為大股東本身的私人公司。這是資本市場一類特殊的并購操作;與其他并購操作的最大區別,就是它的目標是令被收購上市公司除牌,由公眾公司變為私人公司。私有化以后,公司可以不再做定期信息披露,企業的法律咨詢費用、審計費用都可以適當減少,公司高層和大股東施展動作也可以少了阻礙。
“半導體行業并購潮會繼續”
顧文軍分析,豪威科技的創始人是地道的上海人(華人),豪威科技雖不能說是中概股,但卻是華人公司,公司并購、團隊整合、文化融合會容易很多。
“今年上半年,豪威科技就和國內資本談過,但一直沒談成。消息出去后,股價就一直沒下來。這次北京基金出面,專業團隊操盤,邁出了第一步?!鳖櫸能娬J為,這一擬議中的交易說明了基金公司專業性的重要性,半導體是一個高度專業化的行業,投資其實是一個高風險高難度的工作。如果沒有專業的團隊來操作,不僅沒有投資收益,對產業還會起到負面作用。
顧文軍分析,如果收購成功,對豪威科技在大陸上下游的產業鏈將會是大利好,比如封裝廠晶方科技、代工廠中芯國際等。對格科、思必科和昆山銳芯等國內競爭對手有不利影響,影響程度各家不一;對臺積電等目前豪威科技的非大陸供應商有利空影響。
據澎湃新聞(www.kxwhcb.com)了解,雖然按每股29美元報價折算,豪威科技的估值是16.7億美元,但該公司內部還有很多高管期權,最終收購價要高出16.7億美元。
“豪威科技16.7億美元的價格不算高。該公司2014財年(2013年5月1日到2014年4月30日)銷售額為14.54億美元。16.7億美元的報價對應市銷率1.15,市盈率17.05,不算太高;但長期來看,報價偏高,一是豪威科技在蘋果丟了大單,在芯片高端領域的發展前景不看好;二是該公司毛利率偏低,在國內手機市場的占有率偏低,考慮到國內手機廠商和格科、思必科等國內公司的快速崛起,對豪威科技的未來(不考慮整合因素)持謹慎態度?!鳖櫸能娬f。
顧文軍還認為,此次并購難度比以往多起的私有化并購難度都大,過程會非常不順利。但他也認為,今年的半導體并購依然會繼續,不排除有標的更大的案例。





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