中國證券業最大并購案于7月25日正式“揭幕”。

        當日，申銀萬國證券有限公司（申銀萬國）與上市券商宏源證券股份有限公司（宏源證券，000563）共同召開新聞發布會，公布兩者合并方案。澎湃新聞了解到，新存續公司將形成“投資控股集團（上市公司）+證券子公司”的母子公司雙層架構。重組后，上市公司為投資控股集團，并可能會有個霸氣的名字——“匯金金控”，而證券公司為子公司。

       國內首家上市券商宏源證券已于7月25日下午公告并購方案。根據公告，本次宏源證券與申銀萬國換股吸收合并的換股比例為1：2.049，即換股股東所持有的每股宏源證券A股股票可以換得2.049股申銀萬國本次發行的A股股票。

宏源證券股權溢價20%      

        “這是在‘新國九條’（《進一步促進資本市場健康發展的若干意見》）背景下進行的行業整合，其推進力度和整合方案都有新的意義。”一資深行業分析師說道。

世茂股份入股申萬遭否決

        資料顯示，匯金為申銀萬國與宏源證券的大股東。匯金直接持有申銀萬國55.38%股權，匯金的全資子公司建銀投資持有宏源證券60.02%股權。

        申銀萬國官網信息顯示，該公司由上海申銀證券公司和原上海萬國證券公司于1996年9月16日合并設立。總部在上海。申銀萬國現有194家股東，匯金公司是其第一大股東。

        截至2013年底，申銀萬國的前五大股東分別是匯金，持股比例55.38%；上海久事公司，持股比例13.38%；中國光大（集團）總公司，持股比例12.51%；小商品城集團，持股比例1.38%；東方明珠集團，持股比例0.93%。今年1月份，世茂股份公告稱，公司擬以21.86億元的對價收購光大集團持有的申銀萬國證券7.74%股權。如果交易能夠完成，世茂股份將成為申銀萬國第三大股東。

    但這一股權轉讓已被上海證監局否決。世茂股份7月25日晚間公告稱，公司于7月24日收到申銀萬國《關于世茂股份受讓光大集團所持申銀萬國股份股東變更情況的函》，函中表述：申銀萬國于7月21日收到上海證監局《關于不予核準申銀萬國證券股份有限公司變更持有5%以上股權股東的決定》，上海證監局決定不予核準公司持有申銀萬國5%以上股權的股東資格。世茂股份表示，目前公司與光大集團正在積極地尋求解決方案。

    目前，申銀萬國是一家擁有4000多名員工，資本金67.1576億元的大型綜合類證券公司。除各直屬總部外，申銀萬國在全國各地共設有16個分公司、155家營業網點。

        申銀萬國擁有控股子公司包括：上海申銀萬國證券研究所有限公司、申銀萬國期貨有限公司、申銀萬國投資有限公司、申銀萬國創新投資有限公司和申萬菱信基金管理有限公司，并在香港特別行政區設有申銀萬國（香港）集團公司和控股的上市公司——申銀萬國（香港）有限公司。申銀萬國還參股富國基金管理有限公司。

        宏源證券為中國首家上市證券公司。截至今年3月底，其第一大股東為建銀投資，持股比例60.02%，第二大股東新疆凱迪投資、持股比例1.71%。新疆凱迪投資為新疆維吾爾自治區國資委的百分百子公司。

        截至2013年末，申銀萬國的總資產為708.27億元、宏源證券的總資產為345.9億元；凈資本分別為124.118億元和103.4億元。合并后，新公司的總資產將達到1054.17億元，列行業第五；凈資本將達到227.518億元，列行業第四。

申萬擬發行100億元次級債

        待此次重組順利完成，“匯金系”下券商整合將再下一城。

        此前有接近匯金公司人士稱，匯金系下券商的整合，除了申萬與宏源的合并外，還有銀河證券與中投證券的合并。之所以選中這四家整合，“是因為宏源已在A股上市，而銀河已在H股上市、且可能回A。”

        匯金系券商的整合思路是，先大后小、要么合并要么出售。