憑借“100元買份保險就能做電影投資人”的吆喝和7%的預期年化收益，國華人壽與阿里巴巴于今年3月合作推出的娛樂寶一期在四天內售罄，保費收入達7300萬元，“誕生”22.38萬電影出品人。

        明日，娛樂寶二期正式上線，年化收益與一期相同，依然是7%。二期項目共包括《露水紅顏》《絕命逃亡》《邊緣線》《老男孩》《魁拔Ⅲ》等五部電影，總投資額達9200萬元。用戶可以通過手機淘寶進入娛樂寶預約界面，選擇項目進行投資。

        對于或將產生的92萬份保單，國華人壽相關人士在面對澎湃記者詢問時，對“保障”三緘其口。

阿里欲通吃文化產業鏈？

        娛樂寶二期總投資額為9200萬元，仍然采取“單一客戶保費金額限額的投資上限”的銷售策略，電影投資門檻仍為100元/單，不過投資上限由1000元變為2000元，即每個項目每人限購20份保單。值得關注的是，預期年化收益7%不變。

        通過手機淘寶“娛樂寶”平臺銷售的保險理財產品，一年內領取或退保收取3%的手續費，一年后退保不收手續費。

        娛樂寶二期的五個項目皆為電影：高希希執導，韓國演員Rain、劉亦菲等主演的電影《露水紅顏》；尼古拉斯·凱奇、海登·克里斯滕森、劉亦菲、吉克雋逸等聯袂出演的中美合拍大片《絕命逃亡》（曾用名《最后的戰爭》）；劉燁、趙文卓主演的情感推理片《邊緣線》；筷子兄弟主演的電影《老男孩》以及系列動漫電影《魁拔Ⅲ》。

        阿里巴巴新聞稿顯示，用戶的權益除了參與影視劇首映禮、娛樂寶用戶生日會、電影點映會、影視道具拍賣之外，還能赴國外探班，參觀電影制作的專業幕后公司等活動。與此同時，隨著與影視制作公司的合作深化，娛樂寶還將獨家售賣部分投資電影的衍生產品。

        此前，娛樂寶首期上線了《小時代3》《小時代4》《狼圖騰》《非法操作》以及游戲《魔范學院》，其中，影視劇項目投資額為100元/份，游戲項目的投資額為50元/份。四天之內78.5萬份保單，總計7300萬元產品全部售罄，共有22.38萬網友聚集在娛樂寶平臺參與了此項投資。

        業內人士告訴澎湃記者，娛樂寶產品一方面可以為電影制作籌集資金。另一方面，通過娛樂寶用戶在投資電影時的偏好，電影制作方甚至在電影推向市場前就能根據數據分析基本上預測到市場的反應，消除不確定性。

        近段時間，阿里巴巴于文化產業動作頻頻：投資并控股文化中國傳播，擬組建阿里巴巴影業集團；成立阿里巴巴數字娛樂事業群；組建阿里巴巴游戲平臺；聯合國華人壽推出影視及理財增值平臺“娛樂寶”首期；攜手史玉柱等入股華數傳媒；攜手云鋒基金購得優酷土豆集團18.5%股權，布局在線視頻等。

        阿里巴巴似乎意在打通娛樂文化的上下游產業鏈。

        阿里巴巴通過華數傳媒的牌照資源拿到入場券，再可借助優酷土豆和發布天貓魔盒獲得下游渠道，其中，華數傳媒和文化中國的媒體資源庫可為阿里巴巴提供文化內容儲備。而阿里巴巴自身的廣告主資源、流量變現經驗，以及文化中國在影視圈的資源，又為阿里巴巴影業的流量變現提供了保障。

 7%年化收益僅是預期

        無論是一期還是二期，市場更關注的是，娛樂寶的保費投向是否能變著法子玩出7%的預期年化收益。

        在業內人士看來，娛樂寶是帶有眾籌精神的投資連結險（下稱“投連險”）的概念，但投連險由于投資賬戶不承諾投資回報，所有的投資收益和投資損失由客戶承擔，保險公司在收取資產管理費后，并不會承諾具體的年化收益。事實上，中國保監會規定投連險產品必須包含一項或多項保險責任。

        今年4月，中國保監會還發布了《關于促進人身保險公司互聯網保險業務規范發展的通知》（征求意見稿）。該《通知》指出，“人身保險公司通過互聯網宣傳和銷售分紅險、投連險和萬能險產品，須在產品銷售頁面顯著位置以不小于產品名稱字號的黑體字標注收益不確定性，不得片面或夸大宣傳過往業績，違規承諾收益或者承擔損失?！?

        針對阿里巴巴方面打出的“7%招牌”，昨日，澎湃記者聯系國華人壽咨詢項目如何保障收益時，相關人士稱，通過手機淘寶“娛樂寶”平臺銷售的產品，保費將通過合法合規的方式投向文化產業，獲取投資收益。但對“保險”、“保障”避而不談，僅稱保費所得將盡數投入文化項目中，收益僅僅是“預期”。

        有市場人士表示，眾籌項目不能以股權或資金作為回報，項目發起人更不能向支持者許諾任何資金上的收益，娛樂寶更像是借保險產品的渠道提供預期資金收益的理財產品。