作者：齊向陽

出品：全球財說

近期，公募基金一季報集中披露。

明星基金經(jīng)理重倉股被普遍關(guān)注的同時，部分業(yè)績表現(xiàn)慘淡基金的背后原因同樣浮出水面、有些是因為堅守“吃藥喝酒”，有些則是頻繁擇時追逐熱點板塊卻沒能趕上風(fēng)口。

《全球財說》經(jīng)過梳理發(fā)現(xiàn)，金鷹智慧生活的基金經(jīng)理王喆業(yè)績不佳的主要原因便與投資偏好有關(guān)。

一季報顯示，王喆仍舊在熟悉的科技軟件領(lǐng)域深耕，并且表示會重點投資科技成長類企業(yè)，包括互聯(lián)網(wǎng)、云計算、網(wǎng)絡(luò)安全、半導(dǎo)體、信創(chuàng)等。

十大重倉股中，第一季度的頭號重倉用友網(wǎng)絡(luò)是新進標的，重倉占比達到9.12% ，但該股開年至今股價走勢表現(xiàn)不佳，目前年內(nèi)跌幅已接近17.50%。

權(quán)益投資總監(jiān)規(guī)模業(yè)績均不佳 在管3只產(chǎn)品年內(nèi)負收益

天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，自2014年11月加入金鷹基金，王喆于2015年年初便出任基金經(jīng)理，現(xiàn)任金鷹基金權(quán)益投資部部總監(jiān)。

其先后管理過的基金共有9只，目前在管基金僅剩3只。最新數(shù)據(jù)表明，其現(xiàn)任基金資產(chǎn)總規(guī)模為1.88億元，6年基金經(jīng)理任職期間，所取得的最佳回報為52.60%。

從最新披露的基金一季報看，王喆在管規(guī)模較低的背后原因，還是與所管產(chǎn)品長期業(yè)績不佳有關(guān)。

比如金鷹轉(zhuǎn)型動力，按照年度業(yè)績統(tǒng)計，這只成立于2017年11月的基金自18年開始每年的排名和業(yè)績均不佳。

2018年，該基金全年業(yè)績?yōu)?19.98%，位列同類基金的后半部分；2019年，實現(xiàn)業(yè)績15.68%，排在同類基金后三分之一；2020年，基金大年同行大漲，全年業(yè)績也不過是30.50%，仍然處于同類基金后半部分；2021年至今，該基金實現(xiàn)凈值增長率為-2.87%，再次退回同類產(chǎn)品的后三分之一位置。

不過，如此業(yè)績水平還不是王喆所管基金中年內(nèi)表現(xiàn)最差的。

《全球財說》注意到，由王喆管理的金鷹智慧生活最新凈值增長率是-13.37%，同類排名已位于倒數(shù)后五十位之列。

受業(yè)績拖累，金鷹智慧生活的規(guī)模也進一步縮水。從2020年四季度末的0.19億元縮至今年一季度末的0.14億元，基金季報中也表示該基金的資產(chǎn)凈值已經(jīng)連續(xù)60個工作日低于5000萬元。

或許是受到清盤警報困擾，王喆在一季度將金鷹智慧生活的十大重倉股全部更換。但新進重倉股同樣全數(shù)來自于科技大行業(yè)，分別是用友網(wǎng)絡(luò)、浪潮信息、東方通、誠邁科技、安恒信息、金山辦公、中控技術(shù)、鼎捷軟件、賽意信息、中國長城。

從年初至今的漲幅看，其中僅有3只重倉股實現(xiàn)正向增長，漲幅超過10%的也僅有賽意信息和安恒信息。同時，誠邁科技、中國長城兩大重倉股的年內(nèi)跌幅已超過30%。

正負對比抵消后，該基金也就出現(xiàn)了年內(nèi)的較大幅度虧損。

但問題是，既然徹頭徹尾的洗牌重倉股，那基金經(jīng)理為何不順應(yīng)趨勢去擁抱一些熱門賽道？比如順周期下的化工有色等行業(yè)，再比如碳中和背景下非常火熱的鋼鐵板塊。

不過，《全球財說》發(fā)現(xiàn)基金契約中并沒有限制產(chǎn)品所投行業(yè)隸屬于科技賽道，契約中僅規(guī)定重點投資智慧生活相關(guān)主題證券。從現(xiàn)實生活來說，這一定義范疇實際可以拓展到多個行業(yè)領(lǐng)域！

單一重倉標的占比極低 疑過分保守失去機會

在王喆所管的基金中，金鷹周期優(yōu)選是與另外一位基金經(jīng)理陳穎共同管理。后者目前從業(yè)年限也接近6年。

目前陳穎參與管理的基金達到5只，但合計規(guī)模和任職最佳回報同樣缺乏亮點。現(xiàn)任總規(guī)模為大約15億元，最佳任職回報為58.60%。

陳穎獨自管理及參與管理的產(chǎn)品中，存在明顯問題的反而是今年勉強實現(xiàn)正收益的金鷹技術(shù)領(lǐng)先。

若按基金名稱分析，產(chǎn)品投資方向或主要于中小創(chuàng)。但基金一季度十大重倉股中，出現(xiàn)了多只銀行股以及地產(chǎn)龍頭萬科A，4只銀行股則分別為平安銀行、寧波銀行、招商銀行和興業(yè)銀行。前3只銀行股的持倉數(shù)量與上季度末完全一致，萬科A持有略有減少。

值得注意的是，金鷹技術(shù)領(lǐng)先的第一大重倉標的持倉占比僅為1.71%，一定程度上說明基金經(jīng)理陳穎對股市的看法過于悲觀或謹慎。

《全球財說》發(fā)現(xiàn)，金鷹技術(shù)領(lǐng)先現(xiàn)任基金經(jīng)理為陳穎、楊剛二人。但讓人困惑的是，楊剛所參與管理的另一只基金金鷹量化精選，與金鷹技術(shù)領(lǐng)先完全是兩種思路。

單就陳穎而言，剩余4只在管基金均由他獨自管理的，整體持倉風(fēng)格基本是科技+消費。以年內(nèi)實現(xiàn)3%收益的金鷹中小盤為例，陳穎也是將2020年末的十大重倉股全部換掉。

彼時，陳穎所重倉的全部是券商股，而目前則轉(zhuǎn)換為科技+消費。同時相關(guān)股票并非全部是行業(yè)龍頭，可惜如此大幅度調(diào)倉收獲的效果也是僅是馬馬虎虎，勉強維持在水平線上下。

最后強調(diào)一點，金鷹基金王喆、陳穎兩位基金經(jīng)理，如此10只重倉標的一起更換的調(diào)倉手法，是否符合6年從業(yè)經(jīng)歷成熟老將的行業(yè)水準呢？