4月16日，中國東方資產(chǎn)管理股份有限公司（下稱中國東方）在京發(fā)布《中國金融不良資產(chǎn)市場調(diào)查報告（2021）》（下稱《報告》）。該報告自2008年首發(fā)以來，已連續(xù)第14年發(fā)布。

本次報告編纂過程中，邀請到外部專家學(xué)者、商業(yè)銀行、資產(chǎn)管理公司、信托公司和中介機構(gòu)等五類人士參與相關(guān)問卷調(diào)查。從調(diào)研結(jié)果來看，目前新冠肺炎疫情形勢和外部環(huán)境仍存在諸多不確定性，金融體系風(fēng)險總體可控，但存量風(fēng)險尚未完全暴露，區(qū)域性中小銀行風(fēng)險、信托等非標債權(quán)風(fēng)險、地方國有企業(yè)信用風(fēng)險等值得重點關(guān)注。

報告指出，供應(yīng)端商業(yè)銀行對資產(chǎn)包售價的敏感性提高，AMC收包競爭激烈；處置端不良資產(chǎn)二級市場陷入低迷，處置風(fēng)險高，疊加項目處置風(fēng)險周期延長，收益不確定性增加，令主業(yè)盈利模式面臨挑戰(zhàn)。報告稱，2021年中國經(jīng)濟仍將面對地方政府融資平臺債務(wù)高企、房地產(chǎn)企業(yè)違約頻發(fā)等“灰犀?！笔斤L(fēng)險，以及美國對華政策不確定性和新冠肺炎疫情反彈等“黑天鵝”式風(fēng)險。

商業(yè)銀行受訪者普遍認為，不良貸款風(fēng)險暴露存在一定滯后性，加之疫情時期商業(yè)銀行對企業(yè)實施延期還本付息等政策，2021年商業(yè)銀行仍將承受不良貸款規(guī)模增加、不良率上升和處置難度加大的壓力，其處置不良貸款的緊迫性將更強。其中城市商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)處置壓力最大。在各類因素和動機中，考核壓力是影響商業(yè)銀行選擇處置方式的最主要因素，降低不良貸款率是商業(yè)銀行處置不良貸款的最主要動機。從新增投放來看，與2020年相比，2021年商業(yè)銀行新增信貸規(guī)模將小幅增長，其中信貸投放增長最快的行業(yè)將是制造業(yè)，新增信貸風(fēng)險最集中的行業(yè)將是建筑業(yè)與房地產(chǎn)業(yè)。中長期來看，風(fēng)險和收益難平衡是商業(yè)銀行在服務(wù)實體經(jīng)濟過程中面臨的最大挑戰(zhàn)。

資產(chǎn)管理公司受訪者普遍認為，新冠肺炎疫情沖擊導(dǎo)致金融機構(gòu)的不良資產(chǎn)處置壓力進一步加大。2020年不良資產(chǎn)一級市場資產(chǎn)包收購價格較2019年穩(wěn)中有降，但與往年相比降幅收窄，部分不良資產(chǎn)市場較為活躍的地區(qū)存在資產(chǎn)包價格反彈的情況。2020年不良資產(chǎn)二級市場活躍程度明顯下降，不良資產(chǎn)處置難度顯著增加，資產(chǎn)管理公司對存量金融不良資產(chǎn)的處置速度明顯放緩、處置周期有所延長。與2020年相比，2021年資產(chǎn)管理公司將適當加快處置進度以緩解來自資金成本、資本占用等方面的壓力，二級市場投資者參與不良資產(chǎn)投資的態(tài)度將更加謹慎，通過配資方式參與不良資產(chǎn)投資受到越來越多的不良資產(chǎn)二級市場投資者青睞。2021年，不良資產(chǎn)一級市場規(guī)模將進一步擴大，疫情對不良資產(chǎn)市場交易活動的影響將逐步減弱，隨著銀行不良資產(chǎn)處置壓力加大，不良資產(chǎn)市場成交規(guī)模有望保持相對均衡，在不同地區(qū)呈現(xiàn)不同特點。城市商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行的推包規(guī)模將較2020年顯著增長。

信托公司受訪者普遍認為，信托行業(yè)仍處于回歸本源、轉(zhuǎn)型升級的調(diào)整期，其發(fā)展既受到外部政策制約，又受到內(nèi)部因素影響。其中外部政策主要是“資金信托管理辦法”“房地產(chǎn)信托調(diào)控政策”“資管新規(guī)”等；內(nèi)部因素主要包括主動管理能力、業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力、公司治理能力等。由于信托行業(yè)此前偏離“本源”主業(yè)，主動管理等核心競爭力沒能得到充分培育提升。下一步，信托公司需積極提升主動管理能力，回歸“受人之托、代人理財”的職能定位，發(fā)展服務(wù)信托、財富管理信托、慈善信托等本源業(yè)務(wù)。與2020年相比，2021年信托行業(yè)化解風(fēng)險的緊迫性將更強?；怙L(fēng)險既要充分發(fā)揮信托公司自身能力，又要積極利用金融市場力量，也要合理借助政府與行業(yè)救助手段。

現(xiàn)階段，疫情沖擊帶來的各種衍生風(fēng)險不容忽視，特別是隨著疫情應(yīng)對政策的逐漸退出，金融體系資產(chǎn)質(zhì)量下遷壓力明顯加大，及時有效處置不良資產(chǎn)和化解金融風(fēng)險也更為緊迫。報告還指出，AMC的不良資產(chǎn)主業(yè)面臨較大的經(jīng)營壓力；且存量項目的資產(chǎn)質(zhì)量有進一步下遷的可能，令A(yù)MC自身的資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)承壓。其中，從中國華融和中國信達兩家上市公司經(jīng)營情況來看，疫情影響導(dǎo)致其不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性變化。

中國華融黨委副書記、監(jiān)事長胡建忠在發(fā)布會上發(fā)言指出，在今后3至5年的短周期內(nèi)，中國的不良資產(chǎn)市場將量升價跌，處置難度加大，投行化、精細化的不良資產(chǎn)運作是這個行業(yè)的一個發(fā)展方向。他認為，中國金融和實體經(jīng)濟領(lǐng)域的不良資產(chǎn)尚未充分暴露，不良資產(chǎn)的供給還是相對上升的，也是相對充足的。