作者：龔進輝

昨晚，在云米2021戰略暨年度新品發布會上，云米創始人陳小平透露，云米智能家居體系已覆蓋60多種家電，基本涵蓋客廳、餐廳、廚房、陽臺、臥室、衛生間、書房等全屋居住場景。

他在發布會上帶來健康檢測馬桶、凈水器、電熱水器、健康空調等多款新品，均主打“AI:Helpful（有用）”這一核心賣點。在我看來，云米致力于為用戶帶來全屋互聯一站式解決方案的出發點是好的，但應注意推進節奏，步子邁大了容易扯著蛋。具體來看：

一方面，盡管當前家電市場出現智能家居、智慧家庭等解決方案，但仍然以單品或套系為主，全屋家電占比極低。別說云米這種新品牌有心無力，就連根基深厚的家電巨頭也難以在短期內大力推廣全屋家電。

另一方面，發力全屋家電的正確姿勢是先打造明星單品，提升單品的競爭力和認知度，不能一味追求品類多，導致陷入單品不精的尷尬，只有形成有力的單品、場景的套系，才能進一步探索全屋家電的可能性。

但事與愿違，從凈水器起家的云米在站穩這一市場后，便走上激進的擴張之路，一味追求大而全，結果可想而知：鮮少打造獨當一面的明星單品。試想一下，除了凈水器之外，云米哪款產品躋身行業前五？恕我直言，幾乎沒有。

不過，這也很正常，由于企業資源和精力十分有限，往往只能在一兩個領域表現搶眼，想要在多線作戰并取得領先優勢，難度極高。以智能家居為例，云米同時涉足多個品類，勢必要加大研發投入，但讓人失望的是，其研發占比逐年下滑。

云米招股書顯示，2016年、2017年、2018年上半年，云米研發費用分別為2992.6萬元、6074.9萬元、4904.7萬元，占營收的比例分別為9.6%、7%、4.7%，呈現逐年下滑態勢。2020年，云米研發開支為2.657億元，而2019年為2.049億元，同比增加29.6%，占總收入的比例為4.56%，進一步下滑。

云米研發占比持續下滑的結果是，原本寄希望的樣樣精通反倒變成樣樣稀松。與之形成鮮明對比的是，云米銷售費用占比呈現遞增態勢。2016年、2017年、2018年上半年，其銷售及營銷開支分別為2092.9萬元、9529.6萬元、1.47億元，占總收入的比例分別為6.7%、10.9%、14.1%。

2020年，云米銷售費用更再創新高，達到5.292億元，同比增加12.8%，占總收入的比例為9.08%。由此可見，云米搶占市場的策略是輕研發重營銷，固然可以在短期內嘗到一定的甜頭，但終究不是長久之計，陳小平必須認真審視個中利弊。

事實上，從云米最新財報來看，這家主打全屋互聯網家電的企業日子并不好過，多項指標出現下滑。2020年Q4，云米凈營收為18.89億元，同比增長8.46%；2020年凈營收為58.256億元，較2019年的46.475億元增長25.3%。看似表現突出，但低于此前預期是一大硬傷。

云米曾在2020年Q3財報中稱，預計2020年Q4凈營收將達到19.0億元至20.0億元，同比增長9.1%至14.8%；2020年凈營收將達到58.4億元至59.4億元，同比增長25.6%至27.7%。可現實很殘酷，最終云米在2020年Q4和全年表現均不及預期。

其中，2020年Q4凈營收錄得18.89億元，比預期少0.11億元至1.11億元，直接導致2020年凈營收比預期少0.144億元至1.144億元。更為尷尬的是，2020年云米利潤水平出現大幅下滑，凈利潤為1.733億元，較2019年的2.922億元下降40.68%，這與毛利率“跳水”有關。

2020年Q4，云米毛利率為23.5%，高于2019年同期（19.9%）和2020年Q3（17.1%）。2020年，云米毛利率為18.6%，低于2019年的23.3%，同比減少4.7個百分點。而在2017年、2018年，云米毛利率分別為31.5%、28.0%。這意味著，其毛利率已連續3年下滑。

2020年云米綜合毛利率進一步下滑，跌到低于20%，帶來的直接結果是盈利水平持續下滑，這給陳小平敲響了警鐘。未來云米不僅要努力提高單品毛利率，更要重視業務和不同產品線組合。

值得注意的是，鑒于云米已上市，保持高管團隊的穩定性顯得尤為重要，但其卻面臨嚴重的高管流失。在公布2020年Q3財報時，云米CFO蔣順突然離職，即時生效，加上2019年從云米高管團隊中消失的副總裁鄒洛，似乎云米留不住高管。

目前，云米高管團隊除了董事外，只剩下陳小平一名核心高管，他已成“孤家寡人”，這顯然不利于云米的日常管理和戰略推進。種種跡象表明，看似表面風光的云米，實則面臨諸多挑戰，尤其是智能家居風口已成為兵家必爭之地，未來其將陷入更為慘烈的競爭之中，能否殺出重圍，直接關乎自身想象空間。

話說，2014年成立的云米已來到走過近7年，其能否熬過七年之癢，對于陳小平來說無疑是個巨大考驗。創業不易，云米且行且珍惜！