原創(chuàng) 董平 東亞評論

本文由東亞評論原創(chuàng)

作者 | 董平

在普通用戶的認(rèn)知中，快遞一般分兩種，順豐和其他。

從這一點(diǎn)就可以看出，順豐在快遞行業(yè)的地位，一度近似于茅臺在白酒行業(yè)中的地位。然而，就是這個「快遞中的茅臺」，卻在最近兩天讓投資人頻頻大跌眼鏡。

日前，順豐發(fā)布一季度業(yè)績預(yù)告稱，一季度扣除非經(jīng)常性損益后預(yù)計(jì)虧損10-12億元。而在去年同期，順豐取得盈利8.32億元。消息一出，順豐市值迅速縮水，4月9日，股價市值縮水368.45億元，4月12日市值縮水310.72億元。4月13日，順豐市值為2961億元，較今年2月18日股價最高點(diǎn)市值縮水超過2500億元，幾乎腰斬。

對于虧損，順豐也給出了5點(diǎn)解釋，包括開拓展新業(yè)務(wù)、增加資本性開支投入、整合業(yè)務(wù)線、春節(jié)員工補(bǔ)貼、特快件毛利率低。

歸根結(jié)底，就是為了應(yīng)對競爭對手帶來壓力，順豐做了一系列舉措，這些導(dǎo)致了順豐毛利下降，成本增加。不過，曾經(jīng)的四通一達(dá)，都已經(jīng)被順豐擊敗，又會是誰給順豐帶來如此巨大的壓力呢？

01

真正的對手在哪里？

讓順豐最為頭疼的，可能會是即將上市的京東物流和剛剛獲得融資的極兔，這兩家一個主打高凈值服務(wù)，另一個則憑借低價迅速搶占市場。

在入股國美后，拼多多旗下的大家電等商品將交由國美旗下安迅物流完成，而小件低價商品的配送，就交由極兔這個與拼多多淵源極深的物流公司完成。

2014年，OPPO在印尼開拓東南亞市場，卻意外的建立起了J&T Express，也就是極兔速遞。2019年底，極兔將目光轉(zhuǎn)回國內(nèi)，開始積極搭建國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)。極兔秉承了拼多多快打旋風(fēng)的手法，一上桌就直接把桌子掀了。自轉(zhuǎn)回中國市場后，用了不到一年時間，極兔的日單量就超過了2000萬，這個目標(biāo)，「快遞前輩」用了近十年才達(dá)到。

極兔的殺手锏，和拼多多一樣，就是價格低。以跨省快遞單價計(jì)算，極兔快遞價格普遍比通達(dá)系最低價還要低2元左右。據(jù)《棱鏡》此前報道，在義烏某快遞網(wǎng)點(diǎn)，一次發(fā)3000-5000票、均重100克以下的價格，百世是1.3元，圓通1.2元，申通1.35元，而極兔還能甚至做到低于1元/單。

據(jù)國家郵政局?jǐn)?shù)據(jù)，2021年1-2月行業(yè)平均單價同比降低20.2%，上市快遞企業(yè)中，韻達(dá)、圓通、申通1-2月單票收入分別同比下降24.2%、15.6%、19.7%。

本來，依靠更高的單票，順豐是能夠獨(dú)善其身的。然而，疫情推動了線上辦公，也加快了發(fā)票、保單、合同等電子化的進(jìn)程。本來，這些紙質(zhì)文件的快遞，是順豐高端商務(wù)客戶的最主要需求。一下子，這塊業(yè)務(wù)迅速萎縮。

不得已，順豐只能向下競爭，參與到中低端「下沉市場」的競爭中來，導(dǎo)致毛利率下降。根據(jù)順豐財(cái)報披露，2020年順豐速運(yùn)物流業(yè)務(wù)的票均收入為17.77元，上年同期為21.94元，同比下滑18.99%；毛利率也相應(yīng)地從17.42%降至16.35%。

順豐股價腰斬，而行業(yè)「野蠻人」極兔速遞，卻春風(fēng)得意。據(jù)悉，極兔速遞完成一輪18億美元的融資，博裕資本領(lǐng)投，紅衫資本、高瓴資本跟投，投后估值78億美元。同時，本月初彭博社也放出消息稱，極兔速遞正準(zhǔn)備在美國上市。

極兔崛起的速度之快，也讓順豐也不得不承認(rèn)，自己大意了。在雪球平臺，有用戶發(fā)帖稱，3月18日，順豐高管在財(cái)報溝通會上談到極兔時表示，「規(guī)模再大也守不住市場，這是我們戰(zhàn)略角度看到非常深刻的教訓(xùn)」。

對于順豐來說，最大的危險，或許在于其上下兩難的境地。京東物流上市后，其配送效率也會給順豐帶來巨大的競爭壓力。從營收規(guī)模上來看，目前京東物流的營收規(guī)模僅次于順豐；從體量上來看，最新估值400億美元的京東物流，已經(jīng)成為國內(nèi)物流企業(yè)中估值僅次于順豐的物流企業(yè)了。

根據(jù)公開資料顯示，目前京東物流的非流動資產(chǎn)為242億人民幣，要高于順豐，而且順豐的固定資產(chǎn)中，還有相當(dāng)一部分還是為時效件服務(wù)的飛機(jī)等，韻達(dá)圓通等固定資產(chǎn)都沒有超過百億。據(jù)京東物流的招股書顯示，目前京東物流擁有800多個自營倉庫，其總倉庫面積達(dá)到了2000萬平方米，自有土地面積為1100萬平方米。可以說，京東的倉儲物流體系，為其今后從簡單的快遞企業(yè)轉(zhuǎn)型到供應(yīng)鏈物流企業(yè)打下了基礎(chǔ)。畢竟上市后，飛機(jī)好買，但倉儲不是一天能夠建成的。

如果不能盡快找到新的增長模式和增長曲線，隨著2B高端商務(wù)用戶的不斷萎縮，順豐或許只能不斷下沉，將自己置于與四通一達(dá)拼價格的尷尬境地。

那么，順豐未來的增長點(diǎn)，在哪里呢？

02

第二曲線何在？

作為快遞物流行業(yè)的巨頭，順豐需要新的增長曲線，而且，順豐也一直在尋找這個第二增長曲線。

一直以來，順豐都秉承著不站隊(duì)的原則，這一方面是因?yàn)槠涓叨朔?wù)的定位，另一方面就是在于，王衛(wèi)一直有著電商的野心。

2009年7月，順豐試水電商業(yè)務(wù)推出「順豐E商圈」；

2012年，「順豐優(yōu)選」上線；

2014年5月，順豐線下門店「嘿客」在全國啟動；

2017年11月，順豐無人貨架「豐e足食」正式上線；

2018年6月，順豐旗下豐趣海淘推出線跨境電商精選店；

2018年8月，順豐上線社交零售平臺順豐小當(dāng)家；

2020年5月，順豐同城上線「豐食」小程序，專注于企業(yè)團(tuán)餐；

2021年1月，順豐在微信上線了「豐伙臺」的小程序，入局社區(qū)團(tuán)購；

2021年3月，順豐旗下快遞柜品牌「豐巢」被曝出上線了一款社區(qū)團(tuán)購小程序——巢鮮廚。

從電商到線下門店，從無人貨架到社區(qū)電商，順豐的嘗試始終沒有停下來，如果順豐成功了，那么，這家公司將會創(chuàng)造一個不小的奇跡，就是從物流反向切入電商業(yè)務(wù)。把京東的路，反著走通了。

*文中未標(biāo)明圖片均來源于網(wǎng)絡(luò)

責(zé) 編 | 東評君

編 輯 | 大玉子

END

原標(biāo)題：《順豐，危矣！》

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