編輯 | 于斌

出品 | 潮起網(wǎng)「于見專欄」

不知道各位有沒有注意到這樣一個現(xiàn)象：“今天你加倉了嗎？”、“這段時間的收益怎么樣？”之類的話，正在慢慢取代以往傳統(tǒng)的寒暄方式。

投資理財(cái)?shù)睦顺保钊氲搅巳藗兩畹姆椒矫婷妗?0、80后到90后乃至00后，越來越多的人不再將自己手里的錢放在銀行中，而是選擇將其投入到各式各樣的理財(cái)中去。其中，選擇購買基金的人群，則是占了相當(dāng)大的比重。

市場中的基金數(shù)不勝數(shù)，并不是隨便買都可以獲利的。拋開個人因素，挑選到一支靠譜的基金，選對一個靠譜且能力出眾的基金經(jīng)理人，我們盈利的可能性無疑會指數(shù)級增大。當(dāng)然，在選擇一支基金的時候，其所在基金公司的背景和整體實(shí)力也是我們需要衡量的。

例如，業(yè)界知名度較高的大成基金，就經(jīng)常會因?yàn)槠湓诨ヂ?lián)網(wǎng)上的“光輝形象”，而成為很多人的選擇。不過，真實(shí)情況可能是，能在大成基金下拋頭露面的優(yōu)質(zhì)基金，可能屈指可數(shù)、值得一提的也寥寥無幾。

但是普通投資者卻會因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)上有對于某基金的一片溢美之詞，而一葉障目。從而還是放心的把財(cái)富交給了大成基金開管理。

千里之提潰于蟻穴，一招不慎滿盤皆輸

大成基金，成立于1999年4月12日，注冊資本金人民幣2億元，是中國首批獲準(zhǔn)成立的老十家基金管理公司之一，作為曾經(jīng)國內(nèi)公募基金的老大哥之一，雖然經(jīng)歷了這么多風(fēng)風(fēng)雨雨，但還是有相當(dāng)扎實(shí)的底子的。

不可否認(rèn)，大成在過去也有過不少高光表現(xiàn)，如該公司曾四次榮獲中國證券報(bào)“金牛基金公司”大獎，四獲證券時報(bào)“十大明星基金公司”稱號。其旗下投資團(tuán)隊(duì)和產(chǎn)品也屢獲殊榮。

據(jù)了解，大成基金更是將以“改善中國人的投資體驗(yàn)”作為歷史使命，試圖打造屬于大成的日不落領(lǐng)域。

但就如標(biāo)題所說，好漢不提當(dāng)年勇。輝煌時刻誰都有，不論是老十家，還是其他的后起之秀，誰能沒有一堆拿得出手的戰(zhàn)績呢？

問題在于，戰(zhàn)績再好也是過去了，過去的成績只能說明過去的大成基金確實(shí)還行，但是放在如今這個風(fēng)起云涌的市場上，大成基金就顯得有些步履維艱了。

同樣作為老十家，大成基金如今的表現(xiàn)，不要說和那些年富力強(qiáng)的后起之秀掰手腕了，就是比起其他“老家伙”來說，也實(shí)在算不上好，甚至可以說有些落了老十家的名頭。

單說管理規(guī)模，除去大家已經(jīng)默認(rèn)墊底的長盛基金之外，大成基金的處境，沒有人不為其感到可惜。

千里之堤潰于蟻穴。抽絲剝縷來看，大成基金的沒落，從很多年前就已經(jīng)開始了。

2002年，基金市場正方興未艾，而當(dāng)深圳的基金公司銀華和長盛將總部遷到北京之時，當(dāng)年的大成，卻做了一個反方向的變遷——它從北京搬去了深圳。這就導(dǎo)致當(dāng)年很多不愿離開北京的公司人士紛紛跳槽，轉(zhuǎn)而被華夏、嘉實(shí)等大公司所吸收。

而后來多年的發(fā)展證明，當(dāng)初的決策實(shí)際上是錯誤的。在大成的基金經(jīng)理隊(duì)伍中，一直缺乏頗具市場號召力的明星級人物，也缺乏一位執(zhí)牛耳級的大佬。

大成基金唯一的亮點(diǎn)也許就是劉明了，他曾一度在基金圈中成為呼風(fēng)喚雨的人物，但因?yàn)橹貞c啤酒事件，也成了壓垮駱駝的最后一根稻草，也將大成系基金經(jīng)理的分裂完整地展示在世人的面前，更成為了讓大成基金在下坡路上越走越順暢的助推器。

大成基金的問題，始終是內(nèi)憂外患的，雖然大成系的矛盾不象小基金公司兩只股基堅(jiān)定的一只做多、一只做空般看法迥異，但實(shí)際上思路也有著很大的分歧。

在當(dāng)年啤酒事件后的反思中，大成系一派的基金經(jīng)理堅(jiān)定地認(rèn)為應(yīng)該適度地降低個股的投資集中度，分散風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化投資組合；而另一派的基金經(jīng)理則認(rèn)為投資沒有問題，但關(guān)鍵是沒有及時變現(xiàn)，化浮盈為實(shí)際的利潤，落袋為安。

這至少從一個側(cè)面表明，作為老十家之一，大成基金在基金經(jīng)理的管理上存在著一定問題。而當(dāng)小概率事件（如重慶啤酒事件）最終暴發(fā)時，其存在的問題會成為致命的漏洞。

“良禽擇木而棲”，人員頻繁變動或致信任危機(jī)

管理上存在的問題，直接表現(xiàn)在基金公司當(dāng)中，其中有一個點(diǎn)，就是人才隊(duì)伍的頻繁變動。眾所周知，舵手掌握航行的方向，而水手決定前行的速度，當(dāng)一艘船不僅更換舵手，甚至連水手都頻繁更換的話，這艘船哪怕暫時不會沉沒，它航行的速度恐怕也很難快起來。

具體到某只基金上面，當(dāng)它的基金經(jīng)理人頻繁更換時，所帶來的影響不僅是收益的波動，持倉的變動，更為要命的是，因?yàn)椴僮鲙碡?fù)面結(jié)果，而導(dǎo)致投資者對基金公司喪失信任。而當(dāng)某只基金、某家基金公司不再被投資者信任時，那才是末日的降臨。

數(shù)據(jù)顯示，大成基金的基金經(jīng)理平均任職年限是1年又344天，而各公司平均的任職年限都達(dá)到了1年又247天，作為老十家之一，又是規(guī)模還算得上可觀的基金公司，難道在留住人才這一方面，只能做到一個平均值近乎于及格線的水準(zhǔn)嗎？

挑選如今被為人熟知的兩家基金公司，不論是招商基金還是國泰基金，它們的基金經(jīng)理平均任職年限分別為2年又10天和2年又18天，對比之下，大成在這一點(diǎn)上存在的問題，確實(shí)不容忽視。

而對大成來說，除了直接和投資者利益相關(guān)的基金經(jīng)理之外，大成基金高層管理頻繁變動，則更加赤裸的暴露出問題。當(dāng)公募基金行業(yè)的“離職潮”再度涌起的時候，大成基金又不幸地身處了這股漩渦之中。也就是說，單管理層來說，大成基金在短短幾年時間就差不多換了個遍。

而在重慶啤酒事件后，擔(dān)任大成基金第四任總經(jīng)理的羅登攀于2019年7月因個人原因離職，原副總經(jīng)理譚曉岡任總經(jīng)理；9月，公司副總陳翔凱因個人原因辭職；11月，原董事長劉卓離任，新董事長吳慶斌接任。而在再早一些的離職潮中，大成基金更是做到了能在一年之內(nèi)連失6位副總，其損失不可謂不慘重，由此帶來的公司震蕩也是不言而喻的。

雖然近些年因?yàn)樗侥嫉呐d起，公募基金或多或少都受到了波及，但像大成這樣幾乎被砍斷手腳的，卻是不多見，這也許也從另一個側(cè)面說明了，大成內(nèi)部確實(shí)存在不小的問題，而且，大成基金本身凈利潤在低位徘徊的尷尬局面，也是導(dǎo)致這一情況加重的重要原因。

基金經(jīng)理表現(xiàn)不佳，誰來對投資者負(fù)責(zé)？

通過網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)了解到，大成基金現(xiàn)在旗下還留有30余位基金經(jīng)理人，共有近200只基金，普通基金占比近9成，貨幣基金只占1成左右。

數(shù)據(jù)不會說謊，從大成基金所有基金經(jīng)理所管理的基金表現(xiàn)來看，大成如今的實(shí)力，是遠(yuǎn)配不上它老十家之一的名號的。其管理的所有基金中，超過半數(shù)基金在同類排名中處于靠后位置，能在同類排名中處于前列的寥寥無幾。

而且最為關(guān)鍵的一個訊息是，大成基金近兩年發(fā)布的新基金呈現(xiàn)出了一個整體趨勢——較為低迷，表現(xiàn)比較出色的同期基金并沒有幾個，而在同類表現(xiàn)不佳的時候，能夠逆市上揚(yáng)的更是百中無一。同時，較為老牌的基金經(jīng)理人也表現(xiàn)出了比較低迷的狀態(tài)。

這也許已經(jīng)能夠說明，大成基金在經(jīng)歷了多次的人員變動之后，公司中優(yōu)異的基金經(jīng)理人，已經(jīng)所剩無幾了。大成如今正面臨著老一代基金經(jīng)理人凋零，而青年一代基金經(jīng)理人,，又難以擔(dān)當(dāng)大任的的尷尬局面，而這個時期大成基金也顯得有些人才換血青黃不接、業(yè)務(wù)停滯不前。

對于一個基金公司來說，優(yōu)秀的基金經(jīng)理人就如同健康的血液之于人體一樣，它能夠使公司整體都良性循環(huán)起來。但是，如今卻因?yàn)槿狈?yōu)異人才，相當(dāng)于是人體缺乏了血液。由此也導(dǎo)致公司斷絕了生機(jī)，除了垂死掙扎、強(qiáng)行吊命之外，似乎已經(jīng)別無他法。

結(jié)語

面對這種內(nèi)憂外患均無法解決的處境，大成基金到底該如何做，才能從大廈將傾的命運(yùn)之中逃離出來可能無人知曉，但是可以預(yù)見：當(dāng)市場上有著數(shù)不勝數(shù)的表現(xiàn)優(yōu)秀、生機(jī)勃勃的基金公司和基金經(jīng)理人可供選擇的時候，合格的投資者基本很難對大成基金有好感。而即使有那么一兩只偶爾冒出頭來的基金，可能也沒有多少人友那個膽量，干預(yù)登上大成基金這艘危機(jī)四伏的戰(zhàn)船。

也許，對投資者來說，將自己的命運(yùn)和最終大概率要傾覆的戰(zhàn)船捆綁在一起絕對不是明智的，哪怕這艘戰(zhàn)船曾經(jīng)再輝煌，哪怕它的裝飾再華麗。因?yàn)橥顿Y不是兒戲，如果委托的基金公司缺少實(shí)力和內(nèi)核，沒有有力的解決問題能力為投資者的資金保駕護(hù)航，也只能徒有其表。

總而言之，大成基金讓投資者看到了投資基金也并非如外界傳揚(yáng)的一樣，毫無風(fēng)險(xiǎn)、坐收漁利。而對于投資者來說，即使懂得再多理財(cái)知識、掌握再多行業(yè)內(nèi)幕。因?yàn)槿绻x錯基金公司，投資者的血汗錢一樣會如肉包子打狗，有去無回。但愿大成基金，能在風(fēng)雨飄搖中保留業(yè)界良心。