作者：顧盼

出品：資管科技

3月31日上午，宇信科技（300674.SZ）發(fā)布2020年年度報(bào)告，同時(shí)披露其聯(lián)營(yíng)企業(yè)晉商消費(fèi)金融公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“晉商消金”）的全年業(yè)績(jī)。

2020年，晉商消金實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.46億元，同比增長(zhǎng)46.77%，凈利潤(rùn)5418.03萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)3.75%。

單獨(dú)來(lái)看，下半年表現(xiàn)不如上半年。2020年上半年和下半年的營(yíng)業(yè)收入分別為3.08億元、2.38億元，凈利潤(rùn)分別為3589.04萬(wàn)元、1828.99萬(wàn)元。

晉商消金主要以線(xiàn)上業(yè)務(wù)，在2020年上半年或許線(xiàn)上優(yōu)勢(shì)顯露，但是當(dāng)整個(gè)行業(yè)的情況好轉(zhuǎn)以后，又被甩在隊(duì)伍后面。

一年連踩“五雷”，凈利潤(rùn)減速或因場(chǎng)景頻頻爆雷

晉商消金成立于2016年2月23日，是全國(guó)第14家成立的消費(fèi)金融公司，注冊(cè)資本為5億元。總部位于山西太原，其股東為晉商銀行、奇飛翔藝（北京）軟件有限公司、天津宇信易誠(chéng)科技有限公司、山西華宇商業(yè)發(fā)展股份有限公司、山西美特好連鎖超市股份有限公司，五家股東持股比例分別為40%、25%、20%、8%、7%。

截至2020年12月31日，晉商消金的總資產(chǎn)69.16億元，同比增長(zhǎng)6.12%，總負(fù)債61.81億元，凈資產(chǎn)為7.36億元，凈資產(chǎn)同比增長(zhǎng)8.07%。成立五年來(lái)，累計(jì)發(fā)放普惠消費(fèi)信貸超570億元，累計(jì)服務(wù)消費(fèi)者近1300萬(wàn)人。

但是其凈利潤(rùn)以及注冊(cè)資本都處于行業(yè)末端。

以2019年成績(jī)?yōu)槔瑩?jù)相關(guān)媒體報(bào)道，在22家披露業(yè)績(jī)的消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)中，凈利潤(rùn)超過(guò)1億元的有12家，而晉商消金以5200萬(wàn)元的凈利潤(rùn)排第15名；5億元的注冊(cè)資本也排在中等靠后的位置，低于5億元的消金機(jī)構(gòu)只有3家（總數(shù)23家）。

從產(chǎn)品來(lái)看，晉商消金官網(wǎng)顯示，旗下產(chǎn)品包含晉情貸、晉享分期、借蛙（晉享錢(qián)包）三大產(chǎn)品，覆蓋了線(xiàn)上小額、線(xiàn)下大額、消費(fèi)分期等產(chǎn)品形態(tài)。

《資管科技》發(fā)現(xiàn)，晉商消金開(kāi)業(yè)第一年的年度業(yè)績(jī)表現(xiàn)靚麗，2017年凈利潤(rùn)達(dá)到4618萬(wàn)元，增幅達(dá)到4127%，2018年凈利潤(rùn)為8197.14萬(wàn)元，保持著兩位數(shù)增速，但是2019年凈利潤(rùn)同比下降36.3%，2020年凈利潤(rùn)僅同比微漲3.75%。

究竟原因?yàn)楹危炕蛟S跟近幾年場(chǎng)景不斷爆雷有關(guān)。

隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張，晉商消金積極挖掘新資產(chǎn)的需求。2017年下半年開(kāi)始，晉商消金便開(kāi)始和多個(gè)租房分期平臺(tái)合作。

到了2018年，卻連踩“五雷”。三次踩雷“租金貸”，一次踩雷汽車(chē)相關(guān)分期產(chǎn)品，一次踩雷旅游分期業(yè)務(wù)。

晉商消金合作的租房分期平臺(tái)“元寶e家”對(duì)接的下游公寓方，包括上海歆禹房屋租賃有限公司、上海小寓信息科技有限公司、北京昊園恒業(yè)房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)有限公司三家均被曝出資金鏈斷鏈。

汽車(chē)分期業(yè)務(wù)方面，2018年3月份，晉商消金和汽車(chē)分期平臺(tái)可可家里（北京）信息技術(shù)有限公司發(fā)生合同糾紛，二者為合作關(guān)系。同年7月，晉商消金發(fā)表聲明稱(chēng)，公司系貸款資金提供方，對(duì)可可家里的“車(chē)聯(lián)網(wǎng)設(shè)備”無(wú)任何保證或經(jīng)銷(xiāo)關(guān)系。目前，可可家里已被列入失信被執(zhí)行人名單。

2019年，晉商消金繼續(xù)發(fā)力教育、醫(yī)美場(chǎng)景，涉足多個(gè)不被業(yè)內(nèi)看好的資產(chǎn)。

例如，在2019年4月底，晉商消金與喬融金服等三家金融科技平臺(tái)合作，為其提供放款資金和信審，助貸平臺(tái)為晉商消金提供用戶(hù)，這三家平臺(tái)均定位于美容醫(yī)療分期行業(yè)。然而早在2018年，就有報(bào)道指出喬融金服存在醫(yī)療陷阱，喬融金服合作的美容院曾通過(guò)偽造一名女大學(xué)生的在職證明為其辦理醫(yī)美分期貸款。

有業(yè)內(nèi)人士指出，“消金市場(chǎng)在當(dāng)下仍處于跑馬圈地的階段，各機(jī)構(gòu)如果精耕細(xì)作是能夠做好風(fēng)控的，但這可能面臨喪失搶占市場(chǎng)份額的良好機(jī)遇。如果大干快干、依托合作方跑馬圈地，能夠搶占市場(chǎng)份額，但也可能遭遇風(fēng)控不到位、踩雷合作方的問(wèn)題，這方面就需要放貸機(jī)構(gòu)做多維度的權(quán)衡。”

此前還有消息稱(chēng)，晉商消金不履行合同規(guī)定支付服務(wù)費(fèi)用，拖欠合作方服務(wù)費(fèi)用高達(dá)6000多萬(wàn)元以及逾期利息200多萬(wàn)元。原告向晉商消金發(fā)起訴訟，要求支付欠款。

入局房抵貸，是機(jī)遇更是挑戰(zhàn)

近日有消息透露，晉商消金又開(kāi)始著手準(zhǔn)備線(xiàn)下大額貸款業(yè)務(wù)，入局房屋二次抵押貸款產(chǎn)品。

晉商消金推出的房抵貸產(chǎn)品是一款線(xiàn)下申請(qǐng)的現(xiàn)金貸產(chǎn)品，目前只支持山西，要求房齡在35年以?xún)?nèi)，還款方式有先息后本和等額本息。有晉商消金信貸員稱(chēng)，目前該產(chǎn)品受理范圍只限于山西，正在預(yù)熱階段，具體政策還不清楚。

房抵貸是指借款人以自然人名下的房產(chǎn)作抵押，向銀行申請(qǐng)一次性或循環(huán)使用的消費(fèi)或經(jīng)營(yíng)用途的人民幣貸款。

房抵貸的優(yōu)勢(shì)明顯，首先便是客群質(zhì)量有保證，在信用貸款的風(fēng)險(xiǎn)居高不下的背景之下，抵押貸款越來(lái)越被金融機(jī)構(gòu)看重，在抵押貸款中房產(chǎn)又是最被看好的資產(chǎn)。因此各大銀行機(jī)構(gòu)、消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)早已布局房抵貸產(chǎn)品，消費(fèi)金融公司里面有湖北消金、中銀消金、錦程消金等，晉商消金算是入局較晚的。

不過(guò)，房抵貸產(chǎn)品也不是沒(méi)有后顧之憂(yōu)。按照監(jiān)管規(guī)定，通過(guò)房抵貸產(chǎn)品所借資金不能用于購(gòu)房，只能用于消費(fèi)或經(jīng)營(yíng)。但是實(shí)際情況確實(shí)有不少房抵貸產(chǎn)品的貸后資金流向房地產(chǎn)行業(yè)，有分析指出，用戶(hù)的這種行為，屬于短期負(fù)債匹配長(zhǎng)期資產(chǎn)，借款人存在一定違約風(fēng)險(xiǎn)。

作為較早入局房抵貸業(yè)務(wù)的錦程消費(fèi)金融，此前也收到一紙罰單。2020年6月28日，錦程消金因貸后管理不到位嚴(yán)重違反審慎經(jīng)營(yíng)規(guī)則，被四川銀保監(jiān)局罰款人民幣40萬(wàn)元。

相關(guān)案件的文件顯示，錦程消金發(fā)放的房抵貸業(yè)務(wù)或曾流入樓市。被告人因?yàn)橛馄谥Ц顿?gòu)房尾款而被告上法庭。

房抵貸產(chǎn)品的貸后資金流向成為金融機(jī)構(gòu)的又一“大考”，對(duì)于晉商消金來(lái)說(shuō)，或許挑戰(zhàn)要大于機(jī)遇，畢竟晉商消金在風(fēng)控方面本就比較欠缺。

融資方面，2020年3月9日，晉商消金獲得開(kāi)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)資格，但是遲遲未見(jiàn)動(dòng)靜。

此前，晉商消金對(duì)外發(fā)布增資公告，提出擬以每股1.48元的資產(chǎn)評(píng)估價(jià)格為基準(zhǔn)，以市場(chǎng)成交價(jià)為定價(jià)依據(jù)（不低于資產(chǎn)評(píng)估價(jià)格）募集普通股不超過(guò)5億股，募集資金不超過(guò)7.4億元。

值得注意的是，大股東晉商銀行將同比例增資，增資后持股比例占增資完成后總股本的40%，繼續(xù)確保第一大股東地位。另外，公告明確主要股東自取得股權(quán)之日起5年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓所持有的股權(quán)。

融資渠道已經(jīng)打開(kāi)，背靠晉商銀行的資本優(yōu)勢(shì)以及各大股東的場(chǎng)景資源，或許，只有不斷加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，提升自身風(fēng)控能力，晉商消金才能夠走出困境。