首批個貸不良轉讓試點落地已近1個月，各家資產管理公司（AMC）如何看待這類市場，未來又會有哪些挑戰和機會呢？

“我覺得故事性大于科學性，大家都沒有按照套路出牌。”作為首批個貸轉讓的成功競價方，廣西廣投資產管理有限公司（下稱廣西廣投）副總經理彭勃近日表示，他并不認為地方AMC最早具備個貸處置能力，拿到首批個貸試點批復后最主要的工作就是要讓隊伍動起來，就好比買了一輛車先拉個高速磨合一下，個貸不良最關鍵的是數據，要拿合規的存量數據與央行征信系統對接打通。

3月1日，首批不良貸款轉讓試點業務公開競價，但各家機構對于資產包的競價激烈程度遠超過市場預期。最終，安徽國厚資產率先競拍成功拿下首單，廣西廣投則在當天下午的競價中拿下工行的兩單。

彭勃近日在由通達金融主辦的第四屆中國個人信貸不良資產處置論壇上表示，其實他最早關心的是平安的資產包，當時做的估值也是很完善的，從頭到尾認為這個包的估值大概有四折的水平。但最終，東方資產在與另一家地方AMC經過了44多輪的“肉搏”后，以4.7折的價格拿下。

“到了下午才是工行的卡包，我們想，無論如何也要拿下。”彭勃說。

回顧3月1日的競價時，海南新創建資產管理股份有限公司（下稱海南新創建）金融市場部總經理劉穆之則談到，在44輪競價中，200萬元以下的有5家以上的機構，超過200萬元的有兩家機構。海南新創建總共價格領先了18秒，一個領先了6秒，一個領先了12秒，但后來再報的都已經是天價了。

可見的是，在首批個貸轉讓時，工行直接給出了0元的起拍價，有業內人士認為更是為了討個彩頭，希望贏得“開門紅”。但未曾想到，首批的競價最終變成了“天價”。

“我們依然要秉持一個理性的想法，沒有那么大的資金量參與市場，我們盡管都做了參與，實際上也沒有什么收獲。”對于最終的“天價”結果，劉穆之如此說道。

劉穆之坦言，海南新創建希望做未來市場，這個市場一定要有巨額的存量、大額的增量，也要是標準化的市場。“第一次公開拍賣可以看到這些價格都非常高，如果價格不能回歸理性的話，我們這樣的機構沒有辦法正常參與。”

平安銀行特殊資產管理事業部相關負責人呂復成也在論壇上直言，平安的資產包最后的競價結果確實是遠遠出乎意料，溢價達到189%，也就是定價的2.89倍，但是從這個角度來講能夠看出，各個市場參與方對個人批量轉讓極大的熱情和期待。

在彭勃看來，目前個貸市場的規則、估值，包括市場的均衡價值還沒有定義，現在處理個貸資產包，可能會碰到各種各樣的問題，但只要規矩定下來了，市場就是無限大的。廣西廣投絲毫不懷疑第一筆價錢肯定會做上去，因為大家思路不一樣，廣西廣投希望率先實現數據打通、率先鍛煉隊伍、率先培養第一批能夠從AMC角度出發真正去找做個貸不良的人才。

相比之下，五大AMC對于個貸轉讓的看法或許要“平靜”一些。中國信達資產首席不良資產研究員王洋在論壇上表示，信達也參與了首批的競價，但因為是價高者得，最后并沒有收獲到資產包。信達內部有一個策略，逢包必看、拿包必贏，要把這種信心搞清楚，做好很多的盡調工作，然后能夠盡量拿到。信達經常以比較合理的價格拿到一些資產，所以最終不良資產包的收益率還是可以的。

“個人貸款批轉在某種程度上來說也是一個新的業務，包括數據的基礎、信息系統的建設、催收合作團隊的組建，實際上很多工作還有一些欠缺。這個業務只是我們將要開辟的一個新業務領域，可能大家的起點都差不多，雖然首批中沒有拿到包，但是后續還是有繼續發力的機會。”王洋說。

彭勃則指出，作為地方AMC，在資金支持、人員結構等方面與五大AMC有很大差距。他表示，傳統AMC干的是類信貸的活，地方AMC彎道超車唯一的機會就是個貸不良，目前廣西廣投可能持有著市面上非通道之外最多的個貸不良資產，這也是一個長遠的市場。

1月7日，銀保監會辦公廳印發《中國銀保監會辦公廳關于開展不良貸款轉讓試點工作的通知》（下稱《通知》），試點開展單戶對公不良貸款轉讓和個人不良貸款批量轉讓。《通知》明確了首批參與試點的銀行為6家國有大型銀行和12家全國性股份制銀行，參與收購不良貸款的機構包括5家金融資產管理公司以及符合條件的地方資產管理公司和金融資產投資公司（AIC）。

從銀登網披露的數據來看，截至3月29日，已有六大行及其省市分行，光大、興業、民生、平安及相關分行和信用卡中心等165家銀行業機構，5家全國性AMC及近40家相關省分公司，27家地方AMC，以及1家AIC開立了不良貸款轉讓業務賬戶。