產(chǎn)業(yè)作者|王晶晶|一鳴網(wǎng)

隨著 數(shù)字化浪潮的迭起，腰部云計算玩家接連在資本市場闖關(guān)成功。 

繼去年1月優(yōu)刻得登陸科創(chuàng)板、5月金山云登陸納斯達克后，最近， 青云科技也如愿敲響了上市的鐘聲，但這之后的戰(zhàn)役更不輕松。 

云計算板塊歷經(jīng)近十年的蟄伏，正處于發(fā)展熱潮，賽道強敵環(huán)伺， 青云科技不僅要面對互聯(lián)網(wǎng)巨頭的強勢碾壓，還要應對傳統(tǒng)IT廠商的集體圍攻，堅持去IOE。 

價格戰(zhàn)引發(fā)的毛利率下降開始與市場規(guī)模、盈利展開博弈，玩家撕開的一道道差異化競爭的口子也開始被巨頭的規(guī)模化進軍覆蓋。這是一個強者恒強、贏者通吃的競爭邏輯，巨頭有足夠的底氣進行座次重排。

群雄逐鹿時代來臨，這必定是一場野蠻的競爭， 腰部玩家有何底氣抗住資本，守住自己的一畝三分地？

市場覺醒，這是巨頭的戰(zhàn)場

2010年在深圳的一場IT峰會上，阿里巴巴搭起了云計算的班子，率先在市場上打響了自己的旗號。

隨著阿里“飛天系統(tǒng)”的穩(wěn)定，經(jīng)歷了3Q之戰(zhàn)的騰訊也開始將視線放在云計算上，組建自己的技術(shù)團隊。

年底， 嗅到了其中契機的華為啟動了“云帆計劃”，開始面向全球公布云計算戰(zhàn)略及解決方案。 

兩年后，國內(nèi)初代頂級黑客季昕華創(chuàng)辦了優(yōu)刻得。同年4月，擁有IBM工作經(jīng)歷的黃允松、林源和甘泉，共同創(chuàng)辦了青云科技。這時，國內(nèi)云計算市場的帷幕才正式拉開。 

當然， 在其中混戰(zhàn)的還有國外巨頭AWS、微軟和甲骨文，不過囿于數(shù)據(jù)安全問題和適應性問題，海外巨頭并沒有贏得好處，AWS份額大幅度下跌、甲骨文徹底退出中國市場 。 

此后， 隨著資本和技術(shù)的持續(xù)加碼，頭部效應在云計算市場顯現(xiàn)。頭部玩家阿里云憑借入場早、技術(shù)驅(qū)動、400億高投入等先發(fā)優(yōu)勢，已經(jīng)在云計算市場上占據(jù)了難以撼動的龍頭地位。騰訊云憑借社交、電商等生態(tài)優(yōu)勢，收割了大量相關(guān)用戶，疊加在過去五年斥資近百億的大手筆也在不斷助力其追趕前者。 

時至今日，阿里領跑的云計算市場，除了騰訊緊隨其后，華為、 優(yōu)刻得、青云科技、金山云等第二梯隊的玩家已是遠遠落后。

從財報數(shù)據(jù)上來看，阿里云在2020財年內(nèi)（2019年4月到2020年3月）營收達400.16億元，騰訊云2019全年營收超170億元。

這一年，金山云的營收是39.56億元、UCloud的營收是15.15億元、 青云科技的營收是3.77億元。

華為云的營收數(shù)據(jù)并未公開，但市場預測仍在百億元以內(nèi)。

難以望其項背的規(guī)模差距，注定了腰部玩家必定要在這些資產(chǎn)雄厚、技術(shù)超群、擁抱開源的大廠面前另辟蹊徑。

短暫的喘息

巨頭在前，腰部玩家各自謀劃著自己的突圍法則，但 殊途同歸，大家都走上了上市謀“錢”的道路。

邏輯在于， 這是一個技術(shù)壁壘難打破，耗錢高，收益慢的賽道。 

整個云計算行業(yè)還是以虧損為主，短期內(nèi)難以盈利已經(jīng)是業(yè)界的共識。即便目前全球排名第一的AWS也是耗時十年才謀得盈利，阿里則是在去年才開始有盈利苗頭， 對于腰部玩家而言已是積重難返，唯有以上市謀求資本，才能轉(zhuǎn)圜出一時生機

但 資本市場的買單只是一時的。 

去年， 同一梯隊的玩家優(yōu)刻得上市后，股價經(jīng)歷斷崖式下跌，靠著小米系”奶活”的金山云也在上市后多次面臨股價下跌窘境，青云科技的耐力恐怕并不能支撐多久。 

青云科技在招股書中強調(diào)其虧損主要在公有云業(yè)務，青云科技在其他業(yè)務上的云解決方案的銷售收入年增長率是50%以上。

黃允松表示，“按照這個增速再往前跑兩年的時間，基本上所有的問題都消失了”。

這句話顯然是過于樂觀，不過也點出了青云科技在公有云之外的加碼行動。

與此前已經(jīng)上市的優(yōu)刻得、金山云相比，青云科技業(yè)務類型有很大不同，其營收貢獻最大的部分為私有云。

數(shù)據(jù)顯示，2017年度-2019年度，青云科技私有云營收分別為1.25億元，1.59億元，2.46億元，2019年在總營收中占比達65.25%。

但這期間，公有云營收分別為1.12億元，1.18億元，1.26億元，2019年在總營收中占比為33.72%。

從創(chuàng)業(yè)之初進軍公有云，到2014年進入私有云市場，再到2019年后選擇混合云戰(zhàn)略，青云科技不斷避開巨頭，尋找生存的縫隙，但還是免不了與同場玩家貼身肉搏。

相比于公有云的巨頭林立、私有云的能者多勞，青云科技盯上了混合云這塊肥肉。

混合云既能部署互聯(lián)網(wǎng)化應用，擁有開放性，又有私有云本地數(shù)據(jù)中心，兼顧安全性，還可以靈活地根據(jù)各部門工作負載選擇云部署模式。但這樣的一塊肥肉怎么會逃過其他玩家的眼睛，亞馬遜、微軟、阿里巴巴、華為、金山也開始將其視為“兵家必爭之地”。

這樣的趨勢下，青云科技所謂的差異化競爭成為了一個偽命題。 那其依舊向私有云、混合云發(fā)力，背后的邏輯在哪？

從數(shù)據(jù)上來看，2017年-2019年度，青云科技毛利分別約為0.53億元，0.31億元、0.47億元。其中，私有云業(yè)務毛利分別為0.50億元、0.53億元，0.81億元，2019年私有云毛利占比達172.37%。

這一時期，公有云毛利分別為0.03億元，-0.23億元，-0.35億元。 公有云不僅沒有產(chǎn)生毛利，還在拉大虧損。

重資產(chǎn)與低回報的公有云模式將青云科技逼上了私有云、混合云的道路。

未來，青云科技表示將深耕私有云以及混合云領域的傳統(tǒng)企業(yè)用戶，但私有云客戶要求高，定制化程度重，對于安全和穩(wěn)定性都有著更高的要求， 謀求利潤的青云科技在之后恐要付出更為高昂的成本。

這不是一個腰部玩家能夠建立護城河的賽道，優(yōu)刻得上市之后，多家頭部客戶被巨頭以投資入股等方式挖走就是最為典型的案例。疊加， 在巨頭打響的價格戰(zhàn)面前，腰部玩家只能是被不斷擠壓與蠶食。

過去十幾年，云計算市場演變速度一直較快，但相關(guān)產(chǎn)品的性能和穩(wěn)定性是否能夠獲得下游客戶的認可還有待市場反饋。這是一個強者恒強的賽道，但也需要小火慢熬的功夫，腰部玩家雖難有“好風借力”， 但如果能守住耐心，在其深耕的一畝三分地上，足以贏得一時的喘息。