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來源：IT桔子（itjuzi521）

作者：武玥

近年來，國有資本活躍在股權投資市場的越來越明顯，甚至已經成為股權投資市場不可忽視的資金來源與資管單位。清科數據顯示，2020 年國資背景 LP 是人民幣募資的主力，出資金額約占市場總體的 20%。

然而近年來，在「國有企業要在供給側結構性改革中發揮帶動作用」的要求下，國有資本正在被要求聚焦主業，更好地服務于國家戰略目標，投資民生領域中的短板，命脈產業中的「卡脖子」技術的方向。這種要求下，國有資本作為 LP 成立產業基金參與投資相關企業已經成為當前主流的模式。此外，國有資本設立管理平臺參與投資相關企業的模式也在持續發展。當前已經有包括廣州基金、濟南科投、長沙科投等由政府牽頭組建的管理平臺活躍在市場中。

今天我們以 IT 桔子數據庫為基礎盤點下那些由政府牽頭/出資設立，并已經有公開投資事件的 GP 們。第一篇我們將以中關村發展集團為主。

中關村發展集團成立于 2010 年，是北京市委、市政府為進一步推動中關村國家自主創新示范區發展而設立的整合資源的市場化平臺。資料顯示，中關村發展集團的注冊資本當前已經達到 230.2 億元，總資產達到 1417 億元，凈資產達到 411 億元。

相關資料顯示，當前中關村發展集團下設六個板塊，包括產業投資、科技金融板塊、科技園區板塊、海外業務板塊，區域合作板塊以及海外業務板塊。旗下業務包括園區運營、產業投資、科技金融、科技服務以及國內科技園區合作、海外創新中心/海外投資基金管理/項目投資等。

從中關村發展集團的業務布局來說，其已經形成了集辦公空間、資金服務、資源服務等多方面服務創新創業項目的格局。本篇稿件將針對中關村發展集團產業投資板塊展開。

中關村發展集團的資料顯示，當前其產業投資板塊聚焦于大信息、大健康、大環保、大智造等領域，致力于推動核心技術和原始創新成果轉化和產業化，開展產業組織和產業協同。

主要通過基金投資、代持政府資金投資、自有資金投資等方式展開投資。截止 2020 年第四季度，中關村發展集團體系直接管理母基金 5 支，認繳總規模 64.29 億元，中發展集團體系認繳總額 29.3 億元，5 支母基金共投資子基金 82 支。直接管理直投基金 15 支，認繳總規模 68.59 億，中發展集團體系認繳總額 37.24 億。其中，第一只由中關村發展集團團隊管理的市場化基金是中關村協同創新基金，下設 1 個直投基金系，聚焦北京科創中心建設和中關村示范區建設，面向全國投資高端制造及生命科學領域項目。

至今，中關村發展集團共計參與設立基金 140 多只，基金系總規模超過 1300 億元，累計投資產業項目 2000 多個，投資金額近 600 億元。投資方面，主要覆蓋創業企業不同成長階段，包括從天使、創投到并購的多階段。截至目前，累計直投項目 190 個，投資金額 44.23 億元，退出項目 120 個，退出本金 21.47 億元，自有資金投資實現內部收益率超過 12%。

IT 桔子數據顯示，至今中關村發展集團共計參與超過 74 起投資事件。從中關村發展集團投資的活躍度變化來看：

中關村發展集團最早從 2011 年起就開始參與股權投資事件，后續一直保持較低的活躍度，2016 年起在加速在市場內的投資，2017 年投資事件數量達到高峰時期，當前共計參與 14 起投資事件，后續活躍度持續下降。2021 年至今，中關村發展集團共計參與 5 起投資事件。

投資事件輪次分布方面，中關村發展集團參與的投資事件主要集中在早期，以 A 輪為主，其歷史投資事件中超過 50% 的投資集中在 A 輪，典型包括眼科視網膜疾病診斷器械研研發商圖湃影像，腫瘤影像技術研發商新博醫療，商用車自動駕駛提供商清智科技等。在企業的成長期及成熟期乃至上市后，中關村發展集團也參與投資了包括：奇虎 360、DataCanvas 九章云極、中數智匯等企業。

這些投資事件中，我們也發現了一些特點：

1. 圍繞北京市高新技術產業投資

從中關村發展集團的名字和介紹就能看出其主要圍繞北京市尤其是海淀區的項目展開投資。IT 桔子數據顯示，當前有公開資料的投資項目中幾乎所謂項目的注冊地點在北京市，其中又有一半的項目注冊地點在海淀區，可見中關村發展集團的投資與名字高度重合。

此外，我們也了解到中關村發展集團旗下管理基金也參與投資國內團隊。IT 桔子數據顯示，至今其有公開記錄的投資事件中，參與投資了 3 家上海企業，4 家江蘇企業，兩家廣東地區的企業以及 1 家天津企業、1 個陜西省的項目。包括上海憶芯科技、上海紫光展銳、蘇州依科賽生物、泰州亞虹醫藥等。

2. 著重于投資醫藥企業、制藥、傳感設備、通信設備等高新技術企業。

從介紹中可以看到中關村發展集團有一部分業務是圍繞代持政府資金展開的。近年來在政策引導下，政府基金的資金基本流向了高新技術產業，中關村發展集團的投資方向也與之類似，注重于投資包括醫療健康、先進制造等領域。

IT 桔子數據顯示，至今，其在醫療健康、先進制造、汽車交通以及智能硬件領域的投資較多。

在醫療器械領域廣泛投資了包括醫療機器人天智航、醫用植入器械產品研發商奧精醫藥等，生物試劑和消耗品供應商依科賽生物，基因測序技術研發商賽納生物等；

先進制造領域中，中關村發展集團也投資了 AR 光學技術公司靈犀微光、物理世界數字化的高新技術企業 G-Wearables 等，在企業服務方面，尤其是企業安防方面，中關村發展集團也投資了包括奇虎 360、源堡科技、攝星智能等企業；

汽車交通領域中關村發展集團的投資幾乎全部投向了自動駕駛領域中，投資了包括：智能駕駛計算平臺方案提供商超星未來、智能駕駛核心傳感器系統行易道、無人駕駛技術研發商奧特貝睿等企業。

從投資領域時間變化來看，中關村發展集團投資的方向緊緊跟隨政策方向，十二五（2011-2015）期間，中關村發展集團就已經開始圍繞節能環保、新一代信息技術、新能源新材料等方向投資。至十三五時期（2016-2020），加強了在物聯網、云計算、大數據、人工智能領域的投資。

3. 偏愛北大清華系的創業團隊

眾所周知，中關村地區背靠北大清華等中國頂級教育資源，不少其投資的項目中，也有企業高管/創業團隊具有清華北大的教育背景。根據 IT 桔子數據，我們發現，中關村發展集團投資的項目中，國內第一家實現高空作業機器人產業化的公司史河科技，核心成員具有清華、北航、人大等學習科研背景。計算機視覺引擎服務商北京陌上花科技，團隊成員來自于清華、北大、中科院等名校及谷歌、微軟、阿里巴巴等名企。海杰亞成立于清華科技園，是集研發、生產、銷售為一體的高新技術企業。

4. 中關村發展集團的投資成績

縱觀中關村發展集團的投資中，我們也看到了一些暫未上市但企業實力較強，影響力較大的企業，其中紫光展銳成立于 2013 年，是一家芯片研發與設計研發商，也是我國集成電路設計產業的龍頭企業。相關資料顯示，該企業在消費電子、工業電子、智能功率電子等方面擁有包括 5G 智能手機 T7520、W517 智能手表；首款基于馬卡魯通信技術平臺的 5G 基帶芯片春藤 V510、業內首顆車規級雙頻定位芯片 A2395 等芯片產品。同時也提供 5G、人工智能、工業互聯網等解決方案。目前，該企業已經申請專利超過 4000 項，擁有 3G/4G/5G、多卡多待、多模等核心專利。其服務的產品包括中國聯通 5GCPE、酷派、海信手機、天翼手機等。

IT 桔子數據顯示，至今該公司已經完成了 3 輪融資。

投資方包括英特爾、國際集成電路產業基金、上海創投集團等。最后一輪融資估值顯示，這家企業估值已經達到了 500 億元，目前該企業計劃在科創板 IPO。

中關村發展集團投資的九次方大數據最后一輪融資后的估值也達到了 125 億元。這是中國第一家提出數據資產運營的大數據公司，主要服務于各地政府機構。

目前已經設計研發完成了 4000 多個政府大數據應用場景，曾聯合國家網信辦搭建了國家網絡傳播監測平臺；聯合重慶市政府爭取到國家生豬大數據中心落地重慶；聯合中國漁業協會成立中國漁業大數據研究院等，實現與貴州、廣東、云南、福建、內蒙古、新疆、青海、黑龍江、廣西、 湖北、上海、重慶、南昌、蘇州、南通、濟寧、青島、麗江、濰坊等 80 多個地區政府合資成立政府大數據應用、政府數據資產運營及管理公司，同時在北京、南京、深圳等地區設立 6 個研發基地。目前，該公司獲得專利及軟著等專業資質逾 100 項。

IT 桔子數據顯示，這家公司成立于 2010 年。至今已經完成 8 輪融資，獲得 IDG 資本、建銀國際、中信基金等機構多次投資。

此外，中關村發展集團龐大的構架與廣泛的投資也孵化出諸多 IPO 項目。典型項目不乏單簽已經在科創板上市的項目。

過去的 2020 年，中關村發展集團歷史投資項目中就有億華通、愛博諾德、天智航等企業成功登錄科創板 IPO。其中，億華通是一家新能源交通技術研發及產業化公司，成立于 2012 年，專注于燃料電池動力系統為核心的新能源汽車核心技術研究。至今已經實現和中國重汽、福田汽車、東風等車企合作。2016 年該企業曾在新三板掛牌，2020 年 8 月登錄科創板。

愛博諾德是一家眼科醫療材料企業，以研發生產自主創新的白內障人工晶狀體為起點，當前擁有手術用多款人工晶狀體、普諾明隱形眼鏡等多款產品。IT 桔子數據顯示，這家公司在上市前已經完成了 6 輪融資，投資方中不乏險峰長青、斯道資本等風投機構。2020 年 7 月，該公司在科創板掛牌。

天智航是一家醫療機器人研發商，專注于骨科領域，當前擁有能夠輔助開展脊柱外科手術以及創傷骨科手術的醫療器械天璣骨科機器人，截止至 2020 年 12 月，該器械已經服務超過 1 萬臨床病例。天智航至今獲得 100 余項專利、20 余項國家級和省部級科研重點項目。IT 桔子數據顯示，2015 年該公司曾在新三板掛牌，2019 年摘牌后 2020 年 7 月登陸科創板。

作為中官村地區主要的國資背景服務于創新創業的綜合性集團，中官村發展集團在投資方面也廣泛與市場化的投資機構合作。IT 桔子數據顯示，在合投方面，中官村發展集團有公開的投資事件中，與聯想之星、啟迪之星合作最多。

資料顯示，聯想之星是由聯想控股早期投資和孵化板塊，啟迪之星是是由清華科技園啟迪控股發起的創新空間。IT 桔子資料顯示，中官村發展集團與聯想合作投資過包括 AI 醫療產品研發商長木谷、商用車自動駕駛提供商清智科技等項目；中官村發展集團也與啟迪之星在針對視網膜診斷系統的研發制造圖湃影像、網絡安全技術公司源堡科技、智能駕駛計算平臺方案提供商超星未來等項目的投資中合作。同時，在所投項目下輪融資中，清控銀杏創投「接盤」合作最多，清控銀杏創投是清華控股有限公司與基金管理團隊合資成立、由基金管理團隊控股的創業投資管理機構。

除了上述典型項目外，中關村發展集團的直投項目、下屬單位投資項目中也不乏大量優秀的專注于技術領域的創業公司。綜合來說，中關村發展集團在股權投資方面緊緊圍繞國家戰略方向，關注全國相關的優質項目，服務創業創新。作為背靠北京市政府的企業，中關村發展集團在帶動創新創業等方面帶頭作用明顯。

2021 年，是十四五的開始之年，也是面對更嚴峻國際形勢的一年，新形勢下，中關村發展集團或將帶給市場更多驚喜，更好地服務于創新創業。

原標題：《投資北京輻射中國，中關村發展集團的投資版圖》

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