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云知聲被指招股書夸大市占率，數據存在嚴重失實。

撰文/程意

出品/每日財報

近期，上交所發布公告稱，因云知聲智能科技股份有限公司（簡稱“云知聲”）于2021年2月18日申請撤回發行上市的申請，根據相關規定，上交所終止其發行上市審核。

據《每日財報》了解，云知聲是一家為企業和用戶提供智能語音技術和綜合解決方案的人工智能企業。提供智能語音交互產品、智慧物聯解決方案及人工智能技術服務。于2020年11月3日遞交招股說明書，擬在科創板上市。

據招股書顯示，云知聲原計劃沖刺科創板，發行股票不超過2025萬股，擬募集資金9.12億元。其若要實現上市，還需要經歷上市委會議、提交注冊等。到底是何原因導致云知聲還未能進入下一階段，便主動申請撤回上市申請呢？

3年虧損近8億，營收結構出現變更

據招股書披露，2017年至2020年上半年（以下簡稱報告期），在此期間，云知聲的營收分別為6114.07萬、1.97億、2.19億和8468.93萬，對應凈虧損分別為1.73億、2.13億、2.79億與1.06億。

其營收增速2018年同比上漲221.49%，而2019年同比增速驟降至11.54%，但虧損規模卻持續擴大。

云知聲坦言，目前仍在不斷探索新的業務方向并相應適當調整經營策略，與此同時，也需要繼續保持在研發支出、產品開發方面的投入，并持續建設銷售渠道、提升品牌影響力，因此，預計在短期內仍無法實現盈利。

值得注意的是，隨著智能音箱、兒童伴讀機器人等電子產品市場競爭愈發激烈，云知聲也逐步調整自身經營策略，從智能單品供應商變為智慧物聯解決方案提供商，從而導致其營收結構發生變動。

對于靠語音起家的云知聲，“智能語音交互產品”曾長期是其營收的主要來源，在2018年該產品的營收高達1.56億元，同比上年增長163.24%。但在2019年下滑至1.37億元，主要因為智能語音模組出貨量大幅下降。

2017年至2019年，云知聲智能語音交互產品的貢獻占比均超過60%。但在2020年上半年，該產品的營收占比降至28.15%，低于智慧物聯解決方案67.17%的營收占比。

由于營收結構的變更，導致云知聲的前五大客戶由此前的智能硬件相關公司，在2020年上半年變成了大型地產公司、園林公司、醫療科技公司等，主要與智慧物聯解決方案相關。

據《每日財報》了解，2019年云知聲與世茂集團達成戰略合作關系，合資設立子公司云茂互聯智能科技（廈門）有限公司，探索在酒店、社區等場景下的智慧物聯解決方案。

業務市占率遭質疑，科大訊飛公開“打假”

云知聲成立于2012年6月29日，公司主要業務涵蓋提供智能語音交互產品、智慧物聯解決方案及人工智能技術服務。在提交IPO申請前，云知聲完成了8輪融資，估值達12億美元。

據《每日財報》了解，云知聲的投資方包括啟明創投、高通創投、浙大聯創投資、京東、奇虎360、中金公司、東方證券、中國互聯網投資基金等。

2020年11月3日，云知聲向上交所遞交了招股書，申請在科創板上市，擬募資9.1億元沖刺“AI語音上市第一股”。然而上市之路并非一帆風順，其招股書中披露部分數據的真實性遭受質疑，甚至引來同行公開“打假”。

云知聲靠語音起家，醫療語音交互系統可謂其“成名作”。此前，云知聲曾在招股書中援引灼識咨詢數據稱，其通過與格力等白電巨頭合作，市場占有率高達70%；在智慧醫療領域，其語音病歷錄入系統優勢地位顯著，市場占有率高達70%，病歷質控系統逐漸發力，目前市場占有率約30%。

對此，同樣從事語音相關業務的科大訊飛認為云知聲招股書夸大市占率，數據存在嚴重失實。同時，科大訊飛從覆蓋醫院數量、收入、私/公有云等維度列舉相關數據比較，以佐證其觀點。

針對科大訊飛的“打假”，云知聲尚無明確回應。部分業內人士認為數據來源和統計口徑的不同會導致結果的差異，所以科大訊飛還需拿出更多權威的證據。也有部分人士認為，如果云知聲所披露的相關市場數據存疑，不排除其上市被叫停的可能，這也會對其估值及資本市場的口碑造成一定影響。

研發拖累盈利水平，銷售費用占比持續增加

截至2020年6月30日，報告期內，云知聲累計虧損金額高達7.9億元。其未分配利潤為－4.63億元。對此，云知聲也坦言，未來一段時間內預計公司未彌補虧損將持續擴大。

持續的研發投入是云知聲產生虧損的主要原因之一。報告期內，其研發投入分別約為1.0億、1.5億、2.58億與9242萬，占營收比例分別為163.55%、77.62%、117.78%與109.14%。

據《每日財報》了解，云知聲早在2015年啟動“造芯”計劃，并于2018年5月推出首款AI語音芯片“雨燕”，成為行業內首家宣布造芯并成功量產的AI語音公司。此外，云知聲還研發了面向家居領域的第二款升級版芯片“蜂鳥”系列、車規級芯片“雪豹”。

持續高投入之下，也導致公司主營業務毛利率長期低下。據悉，報告期內，公司主營業務的毛利率分別為11.41%、24.97%、26.28%、31.66%，遠低于行業同期均值的48.13%、47.58%、48.84%、46.78%。

值得注意的是，除研發外，云知聲的銷售費用占比也在持續增加。據招股書顯示，其2019年銷售費用為5649.45萬元，占同期營收25.77%，較2018年的14.76%上升了11個百分點，2020年上半年進一步增長至37.63%。

銷售費用占比的持續提升側面顯示了云知聲的經營壓力，據此前新京報報道，對于云知聲終止科創板上市審核，云知聲總經理黃偉表示，“先發展業務，再看看”，停止審核主要是公司業務發展的考慮，希望抓緊時間把業務做好。

雖然云知聲在研發上并不吝嗇，但在外界質疑聲不斷、公司長期虧損的情況下，其適當調整經營策略，如何提高自身盈利能力及品牌影響力也是必須應對的挑戰。未來云知聲的上市之路將何去何從，《每日財報》將持續關注。

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原標題：《云知聲年前計劃科創板上市，為何年后主動撤回上市申請？|IPO研究院》

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