原創(chuàng) 辣筆小強 東方財富網(wǎng)

抱團股連崩三天，周期題材股成了當下市場的香餑餑，尤其是連續(xù)上演漲停潮的有色金屬，更遭市場的追捧。此情此景，有機構(gòu)認為，基本金屬的牛市已經(jīng)開始，全球進入通脹交易時代。當然也有機構(gòu)表示，當前抱團行情尚不具備瓦解的基礎(chǔ)。

01

股市從1:3到7:1的轉(zhuǎn)變

今天雖然個股漲多跌少，但三大指數(shù)卻是悉數(shù)大跌，創(chuàng)業(yè)板指更是大跌4.47%，創(chuàng)近半年最大單日跌幅，A股市值一日蒸發(fā)1.4萬億。

雖然指數(shù)大跌，但多數(shù)股票仍是漲的，今天仍有2600多只股票上漲，而下跌的約1400多。事實上，節(jié)后漲多跌少的情況一直在延續(xù)，前兩個交易日還出現(xiàn)了7:1的漲跌比，這和節(jié)前的1:3形成鮮明對比。

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，2021年以來的31個交易日，其中有15個交易日出現(xiàn)漲跌比達到或超過1:3或者3:1（四舍五入至整數(shù)位）的極端情形。

其中，春節(jié)前的13次中有10次都是漲跌比為1:3的情形。而春節(jié)后的三個交易日，2月18日和2月19日的漲跌比達到更為極端的7:1的情形，2月22日繼續(xù)漲多跌少，漲跌比為2:1。

02

抱團股繼續(xù)崩盤

具體而言，節(jié)后少部分下跌的公司，基本集中于前期漲幅驚人的機構(gòu)抱團股，而節(jié)后這幾天，“抱團股崩了”的字眼也是隨處可見。

我們不妨看看公募基金2020年四季報中持倉市值過百億的64家公司，春節(jié)后的三個交易日，其中的55家公司是累計下跌的，占比86%；44家公司累計跌幅超過5%，占比69%；27家公司累計跌幅更是超過10%，占比42%。

03

白酒節(jié)后蒸發(fā)超7100億

進一步來講，抱團股中又以白酒股跌的最慘。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，節(jié)后三天，37家白酒概念股已累計蒸發(fā)7145億元，其中光今天一天就蒸發(fā)掉4739億元。

今天，白酒尤其是一線白酒當真是跌慘了。“股王”貴州茅臺一度跌超7%，收盤依然大跌6.99%，節(jié)后三天連續(xù)跌破2600元、2500元、2400元和2300元4道整數(shù)關(guān)口。此外，酒鬼酒和山西汾酒日內(nèi)跌停，五糧液跌9.1%、瀘州老窖跌8.94%、洋河股份跌8.56%。

甚至茅臺大跌都上了微博熱搜。

04

周期股全線爆發(fā)

與抱團股崩盤相映襯的是周期股5的全線崛起，有色、鋼鐵、煤炭、石油等資源品和周期股板塊繼續(xù)全線飆漲。

其中走勢最強勁的當屬有色金屬板塊，日內(nèi)板塊指數(shù)大漲5.76%，節(jié)后三天累計大漲15.71%。收盤時，板塊中有18只個股漲停，其中吉翔股份5連板，宏達股份、錫業(yè)股份3連板，株冶集團2連板。

而銅在很多投資人士看來，更是成為本輪周期股行情中當之無愧的有色之王。日內(nèi)，滬銅主力直接漲停，2021年以來累計上漲16.66%，而自2020年3月23日創(chuàng)出階段低點以來，滬銅主力更是累計大漲73.14%。

得益于此，主營產(chǎn)品為銅的紫金礦業(yè)近來漲勢兇猛，日內(nèi)一度觸及漲停，收盤大漲7.26%，節(jié)后三天累漲21.11%，總市值達3727億元。

05

2021年抱團還是周期？

對于當下市場中，抱團股的大跌，而周期股的全線崛起。機構(gòu)對于未來市場的走向也紛紛發(fā)表了自己的觀點。

當前不少機構(gòu)都認為，大宗商品的牛市已經(jīng)開啟。包括華泰證券、中信證券、天風證券等在內(nèi)的多家機構(gòu)，均在近期表示了對周期股以及大宗商品的看好。其中華泰證券表示基本金屬的牛市已經(jīng)開啟并且有望持續(xù)。中泰證券也認為大宗商品的上漲具備持續(xù)性。

而開源證券牟一凌團隊則表示，在IPO大擴容、中小市值公司數(shù)量眾多的背景下，中小市值公司機會仍將以結(jié)構(gòu)性機會為主。一是，覆蓋少、關(guān)注少的公司中也存在基本面財務(wù)指標滿足投資者要求的“好標的”；二是，在中觀景氣程度較高的情形下，并非“龍頭”的公司在當期盈利兌現(xiàn)的概率和兌現(xiàn)幅度也可能很高，然而在“以大為美”的價值觀下可能被忽略。

當然了，也有機構(gòu)認為，當前抱團股尚不具備瓦解的基礎(chǔ)。粵開證券表示，2021年經(jīng)濟將回歸內(nèi)生增長，基本面因素有望持續(xù)復蘇；政策方面，強調(diào)構(gòu)建“雙循環(huán)”新發(fā)展格局，另外“十四五”規(guī)劃指導之下，各行業(yè)規(guī)劃將陸續(xù)出臺，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來快速發(fā)展機會，規(guī)劃中重點提及的新基建、新能源汽車、硬科技和高端裝備制造等領(lǐng)域?qū)⒊浞质芤嬗谡呒t利；同時資本市場改革持續(xù)推進，A股機構(gòu)化和國際化的進程將進一步提速，疊加我國居民財富配置的路徑逐步向資本市場轉(zhuǎn)移，未來增量資金的注入值得期待，從基本面、政策面和流動性來看，抱團行情尚不具備瓦解的基礎(chǔ)。

民生證券也提出，雖然近期抱團板塊出現(xiàn)下跌，但中小市值不會成為下一輪主流配置方向。一方面，配置中小市值個股本質(zhì)上是去買入低確定性標的，風險收益比不高。另一方面，中小市值想要有持續(xù)性的脫穎而出，流動性和產(chǎn)業(yè)趨勢缺一不可，當前市場并不具備這兩個基礎(chǔ)條件。

也有人認為，順周期行情更多的是中短期機會，而長遠看消費、醫(yī)藥等依然是空間大、賽道好的板塊，當前應該均衡配置資產(chǎn)。北京一位績優(yōu)基金經(jīng)理向中國基金報表示，在連續(xù)兩年的消費、醫(yī)藥、科技、先進制造等核心資產(chǎn)行情下，當前這些長遠空間較大、賽道較好的板塊估值偏貴，而受益于全球和我國經(jīng)濟復蘇的順周期板塊、成長藍籌股，雖然長期空間不足，但現(xiàn)階段性價比不錯，放在2021年全年的角度，上述板塊的投資性價比相對均衡，他也會以均衡配置的方式，對基金資產(chǎn)配置進行再平衡。

對于2021年，就像安信證券陳果所言，應該懷著牛心，帶著熊膽。今年要有盈利兌現(xiàn)意識，但如果真的發(fā)生大幅調(diào)整了又要敢于買進。

僅供投資者參考，不構(gòu)成投資建議

原標題：《跌慘！抱團股團滅，周期牛接班？》

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