“我比以往任何時候都更擔心，Citadel等做市商可能對整個體系構(gòu)成系統(tǒng)性威脅。”當?shù)貢r間2月18日，美國國會眾議院金融服務(wù)委員會主席、加州民主黨眾議員Maxine Waters在GameStop聽證會上的閉幕詞中說，“委員會將繼續(xù)審查這些問題。”

Waters在發(fā)言中表示，最近的市場動蕩使華爾街公司的機構(gòu)慣例舉世矚目，并引發(fā)了有關(guān)技術(shù)和社交媒體在市場中不斷發(fā)展的作用的討論。這些事件闡明了潛在的利益沖突和某些基金的掠奪性方式，并證明了社交媒體在市場中的巨大潛力。他們還提出了涉及交易游戲化，對散戶投資者的潛在危害以及以散戶投資者為用戶的應(yīng)用程序商業(yè)模式的問題。

“許多美國人認為該體系與他們背道而馳，無論如何，華爾街總是贏。在這種情況下，許多散戶投資者似乎是想在自己的游戲中擊敗華爾街。而且，鑒于許多散戶投資者由于該系統(tǒng)的波動而蒙受了損失，因此許多人相信該系統(tǒng)是針對他們操縱的。其他人指出，我們金融市場的每筆交易都有贏家，也有輸家。作為金融服務(wù)委員會，我們的職責是確保金融市場和系統(tǒng)的公平性，對投資者的有力保護以及對華爾街的責任。” Waters承諾將就此事舉行一系列聽證會，并表示該委員會還將尋求市場監(jiān)管機構(gòu)的證詞。

根據(jù)CNN的報道，Waters進一步表示，她計劃在第二次聽證會上邀請專家，包括來自華爾街自我監(jiān)管機構(gòu)的專家，他們可以討論對沖基金的作用和交易的民主化。而第三次聽證會的重點可能是潛在的立法，不過Waters拒絕預(yù)先判斷可能需要哪些新法律。

擬議中的潛在立法修正包括禁止對訂單流進行支付（payment for order flow）。所謂訂單流支付就是指，經(jīng)紀商通過將從客戶處收到的訂單轉(zhuǎn)發(fā)給高頻交易做市商來執(zhí)行而獲得的回報或補償。

廣受歡迎的在線券商Robinhood就是通過這種模式實現(xiàn)免傭金交易的。2020年第四季度，Robinhood從訂單流中獲得了超過2.21億美元的收入。而億萬富翁Ken Griffin旗下的Citadel Securities就是一家大型做市商。

市場上流傳著一種說法，Griffin的做市商依賴Robinhood，以使Citadel旗下的對沖基金受益，聯(lián)手損害散戶投資者利益。當然這兩家公司都多次否認這種說法。

“我們只是按規(guī)則辦事，” Griffin在聽證會上說，“按訂單流程付款已得到美國證監(jiān)會的明確批準，這是業(yè)內(nèi)的慣例。”

“我相信，為訂單流支付一直是行業(yè)創(chuàng)新的一個重要來源。正如Robinhood的首席執(zhí)行官所證實的那樣，他們將行業(yè)推向了零傭金。這是美國投資者的一大勝利。” Griffin稱。