當地時間2月18日，美國國會眾議院金融服務委員會圍繞游戲驛站（Gamestop，GME）的劇烈市場波動舉行了聽證會，主題為“游戲停止了？當賣空者、社交媒體、散戶相互碰撞時，誰贏誰輸”。散戶“帶頭大哥” Keith Gill、線上股票交易平臺Robinhood、基金公司Citadel LLC、Melvin Capital Management和論壇Reddit的管理人士等出席了在線聽證會。

根據紐約時報統計的信息，聽證會的火力集中在線上股票交易平臺Robinhood上，其首席執行官Vlad Tenev在長達5個多小時的聽證會上回答了120多個問題，占被問問題的一半以上。緊隨其后的是對沖基金Citadel LLC首席執行官?Kenneth C. Griffin。

當Tenev開始介紹自己和他的公司時，委員會主席、眾議員Maxine Waters告訴他要開門見山：“直接談論1月28日發生的事情”。

Tenev向用戶道歉，承認在GameStop事件中，該經紀公司表現不佳，曾在交易高峰時停止了某些客戶的交易。“我對發生的一切感到抱歉，”他說，“我不會說Robinhood把每件事都做得很完美，我們過去也沒有犯過錯誤。但我的承諾是確保我們在此基礎上有所改進。”

Tenev說，該公司被迫停止了某些交易，因為它的商業伙伴，即代表Robinhood進行交易的清算所，大幅提高了Robinhood作為抵押品的資金要求。

但Tenev堅稱Robinhood沒有做錯任何事，也沒有像一些批評人士所說的那樣，以犧牲小投資者的利益為代價，給予強大的商業伙伴特權。

“我們不對對沖基金負責，”Tenev說，“我們為每天使用我們平臺進行投資的數百萬小投資者服務。”

但在整個聽證會上，Tenev的回答未能讓委員會成員滿意。

據紐約時報的報道，當Tenev說Robinhood是在為客戶“工作”，因為他們在存款的基礎上總共獲得了350億美元的已兌現和未兌現收益時，前高盛副總裁、民主黨眾議員Jim Himes要求Tenev就這些收益提供更多的細節，包括收益從何而來，以及這些收益如何在客戶中分散。

Himes敦促Tenev披露Robinhood投資者在他們的投資上所看到的總回報——以便與投資標準普爾500指數的回報進行比較。Tenev拒絕了這一要求，他還說，他不知道迄今為止那些通過GameStop交易的人最終是領先還是落后。

據華盛頓郵報的報道，除了批評Robinhood對交易狂熱的反應外，議員們還對Tenev提出了質疑，質疑他是否將用戶的交易賣給Citadel Securities等做市商執行，這種做法被稱為訂單流支付。

Cindy Axne認為，這項安排存在利益沖突，“這款應用的用戶不是你的客戶，而是你的產品”。在她看來，Robinhoodd的客戶是那些對沖基金。

Tenev承認，Robinhood的大部分收入來自這些交易，但他對Axne的描述表示懷疑，稱其商業模式“成為行業標準是有原因的”。因為這對顧客有好處，并允許他們免費交易。

其他人則質疑Tenev的交易是否真的是自由的。Alexandria Ocasio-Cortez是Robinhood在GameStop交易中所扮演角色的主要批評者。Ocasio-Cortez問Tenev:“如果移除你從訂單流支付中獲得的收入，就會導致取消免費傭金，那是不是意味著Robinhood的交易一開始就不是免費的，因為你只是在隱藏成本？”

“Robinhood欠客戶的不只是道歉，因為它損害了客戶的利益，” Ocasio-Cortez指責Robinhood為投資者提供了糟糕的執行力并使他們損失了回扣，并補充說，這使得它的應用遠不是免費的。

Tenev反駁說，Robinhood的平臺大幅降低了散戶投資者的交易成本，而這是通過銷售客戶訂單而不是收取傭金來實現的。他不愿分享訂單流（order flow）安排的收入，并補充說Robinhood需要產生收入，因為它是一家營利性企業。