開局突發雷擊，“各種茅”大崩盤，究竟腫么了？

2021-02-19 19:04

來源：澎湃新聞·澎湃號·湃客

原創十字路口東方財富網

牛年第一個交易日(2月18日)，市場又來了個極端分化。不過這次輪到“各種茅”紛紛跳水了，茅臺本尊收盤更是大跌5%。

“各種茅”崩跌

其他股普漲

“各種茅”突然跳水，也令重倉茅指數的財經大V們有點猝不及防！

也有大V表示，是正常的技術調整！

而對于“各種茅”跌倒，散戶們則表示了狂喜。

今日賺錢效應也看上去好了很多，出來的錢大部分去了中小票，兩市個股3605家上漲，520家下跌。

高位抱團票集體崩跌，究竟發生了什么呢？

原因一：流動性

首先是流動性因素。抱團票由于估值普遍偏高，流動性是支撐它們漲不停的最重要原因。

假期過后第一個交易日，央媽就回收流動性，開展了200億的逆回購，但是有2800億到期，另外開展了2000億MLF剛好對沖掉到期的2000億MLF，總體而言回收了2600億的流動性，再次體現了“緊平衡”的意圖。

申萬宏源首席市場專家桂浩明也表示資金面不支持“大牛市”。

桂浩明認為，中國經濟在2021年將進一步復蘇，回到常態化運行的狀態，所以整個資金面可能和2020年有所不同，會略有收緊。在這種情況下，股市不會出現大牛市格局。

原因二：盈利預期生變

其次是高低切換。雖然抱團瓦解已經說了很多次，但是以往幾次切資金確實在一點點切過去。

當然如今天這般的“普漲”也不太可能延續，畢竟今天連仁東控股都漲停了！

有觀點認為，即使切換即使持續，可能會往中證500為代表的二三線龍頭跑，背后的邏輯是盈利增速的變化。

國泰君安研究顯示，去年4季度中證500指數單季盈利增速達50.9%，年內首次超越滬深300和中證1000指數。

具體板塊方面，長城基金首席經濟學家向威達認為，全球經濟復蘇曙光已現，化工、金屬、機械、建材建筑和出口產業鏈，以及銀行、券商、龍頭地產基本面較為扎實，相關行業2021年盈利增速很可能比下游的消費行業更高。這些板塊的估值與機構配置比例目前都處于歷史低位。

由于切換出來的資金體量較大，化工、有色等順周期板塊正好有足夠的空間承接這些資金。

新高個股：化工細分龍頭占優

而東方財富Choice數據顯示，剔除次新股后，今日盤中股價創歷史新高，且收盤上漲的個股合計有34只，其中大部分個股分布在化工、有色、機械等板塊的細分領域。

全球頂級的戰略管理咨詢公司之一羅蘭貝格發布的一則報告指出，2021年，中國化工行業將穿越疫情：化工產業全球復蘇，資本市場漸入佳境，此前新冠疫情席卷全球，對各產業帶來劇烈沖擊。由于部分化工品類具有生產與生活的剛需屬性，加之酒精、表面活性劑、部分聚烯烴等抗疫化工品需求逆勢增長，化工產業受疫情影響程度相對可控。隨著中國及全球經濟回暖，化工產業在越過衰退拐點后，加速復蘇進程，經營規模與資本市場表現逐步形成“U 型”反轉。

后市展望

對于后市大盤走向，機構紛紛發表看法。

中信證券認為，國內基金新發規模依然較高，海外資金風險偏好提升，待入市資金規模龐大，充裕的市場流動性將推動A股慢漲延續；隨著基金新發規模邊際降低，市場極致的分化將持續緩解，建議關注被錯殺的中等市值細分領域龍頭，堅持配置“五大安全”主線中的高性價比品種，并繼續增配港股。配置上，建議關注極端分化行情下被錯殺的中等市值細分行業龍頭；堅持配置“五大安全”領域中高性價比品種，包括國防安全(軍工)、科技安全(消費電子、半導體設備、信安)，糧食安全(種植鏈、種子)，同時關注重點受益于通脹預期上升的有色、化工、農業板塊；另外，建議繼續強化對港股的戰略增配，包括互聯網龍頭、電信運營商、教育。

海通證券表示，假期海外股市紛紛上漲，有助A股延續節前漲勢，21年市場進入基本面和情緒面驅動的牛市第三階段。歷史上牛市期間出現10%以上的調整源于基本面或政策面變化，最近三輪牛市均出現4次，本輪已經出現2次，暫時未見相關信號。短期復蘇邏輯的后周期占優，如資源和金融，全年看好轉型的科技+大眾消費。

國泰君安證券指出，A股維持3450-3700點震蕩格局，對節后A股保持樂觀。維持三點判斷：第一，看好賠率、勝率雙高的全球原材料周期。第二，做多龍頭的趨勢不如做多中盤藍籌的賠率。第三，南下投資仍當時。保持樂觀，把握結構。