美國Nerdy將以SPAC上市，交易后估值達17億美元

2021-02-08 19:51

來源：澎湃新聞·澎湃號·湃客

圖源：Nerdy旗下業務Varsity Tutors

? 作者｜芥末堆阿宅

? 編輯｜芥末堆看教育

芥末堆訊近日，美國在線培訓公司Nerdy Inc.（下稱“Nerdy”）宣布將通過SPAC形式上市。據了解，Nerdy已與美國空白支票公司TPG Pace Tech Opportunities（NYSE: PACE）達成協議。交易將于第二季度初完成，屆時，Nerdy將在紐約證券交易所上市，股票代碼為“NRDY”。

2020H2年化營收超1.2億美元

這筆交易將使Nerdy的估值達到17億美元，還將獲得7.5億美元現金，其中包括來自富蘭克林?鄧普頓（Franklin Templeton）、安大略醫療保健養老金計劃（Healthcare of Ontario Pension Plan）、科氏工業（Koch Industries）、Learn Capital等機構共計1.5億美元的私人投資公開股票（PIPE）。籌集的資金將用于支持運營和增長，以及發展Nerdy的平臺。

TCV、Learn Capital、Chan Zuckerberg Initiative和現有管理層在內的現有投資者預計將保留Nerdy 50%以上的股權。

雖然Nerdy這個名字聽起來可能有些陌生，但你或許聽過Varsity Tutors。它正是Nerdy的旗艦業務，主要連接老師與學生，提供大班、小班和1對1的學習方式，涵蓋3000多個科目。與其他教育科技公司一樣，Varsity Tutors也使用人工智能和數據分析來更好地匹配專家與學習者。

由于疫情期間遠程學習需求激增，作為C端的教育科技公司，Nerdy實現了迅速增長。2020年下半年，其年化收入超過1.2億美元。與去年同期相比，2020年第四季度，其在線收入增長87%，在線付費活躍學習者增長了59%，在線付費會話增長了169%。

除了Nerdy，此次SPAC上市的另一主角是空白支票公司TPG Pace Tech Opportunities，其母公司是另類資產管理公司TPG。據悉，TPG旗下有多個投資平臺，自2011年以來，累計幫助56家公司上市，其中包括Airbnb、Spotify和Uber。2015年，為提供SPAC和其他永久性資本解決方案，TPG成立了TPG Pace Group，迄今已成功完成五次SPAC IPO，自2015年來共募集30億美元。

還未實現盈利

雖然獲得了增長，但Nerdy也未能完全消除虧損，進而實現盈利。

從2020年第三和第四季度的業績來看，Nerdy全年營收預計為1.06億美元，比2019年的業績增長了16%，但低于2019年26%的增長率。而且，16%這個數字約為2021年31%的預期增長率的一半。

但即便如此，Nerdy預測2022年的業績會達到更高的水平，預計將達到1.98億美元，較2021年預計的1.38億美元增長43%。

該公司2020年的預計凈虧損為2300萬美元，高于2019年但低于2018年的虧損額。根據去年的增長情況，Nerdy估計2021年凈虧損將縮減至800萬美元，而且將于2023年實現盈利。Nerdy預計2023年的營收將達到2.67億美元，相比2022年增長35%。

Nerdy能否實現這些目標還有待觀察。

Nerdy采用的這種方式并非傳統上市方式，SPAC也稱空白支票公司（blank check company），英文為Special Purpose Acquisition Company，即特殊目的收購公司。據了解，SPAC的操作流程是首先設立一個特殊目的收購公司，這個公司只有現金，沒有實業和資產。發起人將這個“空殼公司”在納斯達克或紐交所上市，并以投資單元（unit）形式發行普通股與認股期權組合給市場投資者，從而募集資金。該“空殼公司”上市后的任務就是尋找一家有著高成長發展前景的非上市公司，與其合并，使其獲得融資并上市。

到目前為止，一些教育科技公司已經通過SPAC形式上市，包括Skillsoft和美聯教育。

行業投資者表示，隨著初創企業突破1億美元的ARR大關，預計將有更多企業選擇退出。GSV管理合伙人黛博拉·奎佐（Deborah Quazzo）去年12月對TechCrunch表示：“教育科技行業目前的情況是資本市場正在流動。”擁有深厚資本市場的科技行業的一個特點是能夠在私有化和上市公司之間流動。而在教育行業的舊時代，退出的選擇非常有限。