原創(chuàng) 林菁揚(yáng) 華爾街見聞

美國散戶繼續(xù)大鬧金融市場，但陣地似乎正在轉(zhuǎn)移。

一邊是，隨著WallStreetBets上一篇白銀逼空帖子的放出，現(xiàn)貨白銀周一一度猛飆12%，創(chuàng)下2008年以來最大單日漲幅，集聚起逼空大軍新的火力；另一邊，GameStop則股價(jià)大跌30%，幾乎成為退位的王。

不過這一次，故事卻不再是散戶齊心大戰(zhàn)機(jī)構(gòu)、螞蟻斗大象的熱血版本了。許多散戶意識到，一些多頭機(jī)構(gòu)正喬裝打扮，企圖不動(dòng)聲色地混跡到“螞蟻同盟軍”中，利用白銀戰(zhàn)場的逼空為自己做嫁衣——而這將嚴(yán)重有辱散戶軍團(tuán)的“使命”。

一時(shí)間，反對犧牲GameStop而購買白銀的帖子在WallStreetBets討論區(qū)中蜂擁而至，散戶逼空的故事也由“戰(zhàn)爭片”向“諜戰(zhàn)片”逐漸演化。

01

為機(jī)構(gòu)做嫁衣？

一位散戶在論壇上義憤填膺地指出，散戶逼空白銀，卻可能恰恰為機(jī)構(gòu)做了嫁衣，這簡直有辱使命。

購買白銀？你就是把錢直接塞到我們的對手，也就是對沖基金的口袋里。

那你就背棄了這場正義和光榮之戰(zhàn)！

這番論斷不無道理，比如散戶最大的敵人，Ken Griffin的著名對沖基金Citadel，可能就反而是最主要的受益者之一。

彭博數(shù)據(jù)顯示，截至去年9月30日，Citadel持有全球最大白銀ETF iShares Silver Trust（SLV）約600萬股，比例相當(dāng)于0.93%，是其第五大持有者。上周五市場數(shù)據(jù)顯示，隨著交易量飆升，SLV單日流入資金高達(dá)10億美元，這幾乎是這個(gè)已有15年歷史ETF此前最高流入記錄的2倍。

此外9月底數(shù)據(jù)顯示，Citadel還持有至少17個(gè)其余白銀公司的股票和ETF倉位。由于最新持倉還未公開，尚不清楚Citadel的持倉目前發(fā)生了怎樣的變化。

無論如何，上述事實(shí)意味著，如果散戶按照“計(jì)劃”繼續(xù)推高白銀，以Citadel為代表的的白銀多頭機(jī)構(gòu)就將最首先受益。也因此，這支用GameStop干倒了香櫞、掀翻了梅爾文的散戶軍團(tuán)，如今在白銀上出現(xiàn)了嚴(yán)重的分歧。一位WallStreetBets用戶周日寫道：

CITADEL是SLV的第五大持有者。逼空白銀不是當(dāng)務(wù)之急，我們現(xiàn)在不能做這件事。

02

幕后主謀：散戶還是機(jī)構(gòu)？

且不說受益者是機(jī)構(gòu)，就連這場白銀逼空戰(zhàn)的最初發(fā)起，也可能是機(jī)構(gòu)給散戶下的套。

何以見得？以下三個(gè)事實(shí)某種程度上可能支撐這一觀點(diǎn)：

第一，華爾街見聞在昨天的文章《》中寫道，從論壇上的帖子來看，逼空的手法和策略的專業(yè)度都不似散戶所為。

比如一位主張逼空的“TheHappyHawaiian”用戶發(fā)帖全文中，甚至給出了極具專業(yè)性的“操作模板”，還解釋了為何在PSLV和SLV兩大白銀ETF中，SLV是更好的標(biāo)的，頗有專業(yè)積累和市場洞見。

紐約天驕基金公司總裁郭亞夫?qū)ι虾ＷC券報(bào)表示：

我認(rèn)真研讀了他們號召做多白銀的帖子，從內(nèi)容上看，絕對不是普通散戶可以寫出來的內(nèi)容，帖子里甚至提到了摩根大通的空頭倉位。如果說沒有機(jī)構(gòu)影子的話，至少也有在金融機(jī)構(gòu)工作的人以個(gè)人名義參與了。

FXTM富拓特約分析師黃俊也稱：“有很多機(jī)構(gòu)一直在里面，比如一些基金和白銀礦商。”

第二，真要說銀市上散戶力量能掀起多大的波瀾可能有些不自量力，但有機(jī)構(gòu)巧妙地“潛伏”其中，推波助瀾，就可能是另一番情境了。周一白銀12%的漲幅雖遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上彼時(shí)的GameStop，卻也是歷史性的偉大成績，遠(yuǎn)非散戶可以做到。

富國銀行高級投資策略師Brian Jacobsen表示，羅素2000里的某些公司與全球白銀或黃金市場之間存在巨大的差異，GameStop今年初市值僅10億美元，周一是220億美元，但都遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于全球白銀交易市值約1.4萬億美元。由于個(gè)人投資者始終交易量有限，其購買可能不會(huì)動(dòng)搖全球資產(chǎn)。

第三，WallStreetBets負(fù)責(zé)人注意到，最近論壇上驚現(xiàn)“機(jī)器人”假用戶，專門充當(dāng)許多股票推薦帖子的“捧哏”，導(dǎo)致論壇上越來越多的熱門話題是由機(jī)器人，而非真正的投資者驅(qū)動(dòng)的。

和我們通常在推特等其他社交軟件上看到的情況類似，這些假用戶多個(gè)虛假帳戶中、多次發(fā)布同一條消息，以放大該消息的影響力。研究公司Epsilon Theory聯(lián)合創(chuàng)始人Ben Hunt周六在推特上表示，其團(tuán)隊(duì)分析了過去24小時(shí)內(nèi)在WallStreetBets上發(fā)布的30000條帖子，發(fā)現(xiàn)其中高達(dá)97％是由機(jī)器人生成的。

而在WSB論壇內(nèi)部，已經(jīng)有用戶發(fā)聲暗示，對沖基金利用了散戶，白銀逼空并不是散戶抱團(tuán)戰(zhàn)斗的結(jié)果。

比如，有一位用戶就在題為《白銀逼空是對沖基金進(jìn)行了聯(lián)合攻擊，這樣他們才可以繼續(xù)（與我們之間的）GME大戰(zhàn)》的帖子中寫道：

如果你沒有瀏覽過WSB論壇或是自己做些研究，你或許會(huì)認(rèn)為不少推特用戶說“現(xiàn)在大家都在逼空白銀，我們也應(yīng)該參與進(jìn)來”是正確的。有很多用著WSB相關(guān)標(biāo)志的推特賬戶正在推動(dòng)這一切。但這簡直是胡說八道，并且站在了散戶的對立面。

通過購買/做多白銀，你這就是直接將錢放進(jìn)了GME大戰(zhàn)的另一側(cè)——對沖基金的口袋里。對沖基金都在做多白銀，而非做空白銀。

媒體、華爾街等一些人都在試圖勸你去買白銀。這將是一個(gè)悲劇的、不可逆轉(zhuǎn)的決定。因?yàn)榘足y逼空是假的，這不僅很可能讓你賺不到錢，還有可能讓你置身于這場（散戶VS機(jī)構(gòu)的）正義和光榮的戰(zhàn)爭之外。

還有人注意到這樣一個(gè)事實(shí)：當(dāng)所有人都在說WSB的下一個(gè)目標(biāo)是白銀時(shí)，論壇上最熱門的50篇帖子當(dāng)中只有3篇提及了白銀，而且他們都在警告散戶遠(yuǎn)離白銀。

“Citadel是白銀的第五大持倉者，我們急需避開逼空白銀，這都是對沖基金在向用戶發(fā)送垃圾郵件傳達(dá)信息”

“白銀逼空100%不會(huì)成功，問題的本質(zhì)在于白銀不是一個(gè)集中的市場”

“試圖逼空白銀是一個(gè)壞主意，白銀市值高達(dá)1.5萬億美元，WSB根本難以撼動(dòng)”

周五，美國證券交易委員會(huì)（SEC）表示，它正在監(jiān)視“過去幾天來某些股票的極端價(jià)格波動(dòng)”，并且監(jiān)管機(jī)構(gòu)將“在事實(shí)表明存在聯(lián)邦證券法所禁止的濫用、操縱交易活動(dòng)行為時(shí)，采取行動(dòng)保護(hù)散戶投資者”。

SEC并未提及假用戶，但指出，“一個(gè)人可以通過以不同別名發(fā)布大量消息的方式，激發(fā)大眾對某個(gè)小型股票的普遍興趣”。

原標(biāo)題：《逼空白銀？散戶們中計(jì)了！》

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