本周五，在散戶抱團與空頭的大戰中，游戲驛站（Gamestop，GME）等個股繼續暴漲，美股三大股指卻大跌。

截至當地時間1月29日收盤，道瓊斯工業平均指數下跌2.03%，報29982.62點；納斯達克指數下跌2%，報13070.70點；標普500指數跌1.93%，報3714.24點。

本周，美股三大主要股指下跌均超過3%，創下去年10月以來的最大跌幅。本月，道指和標指分別下跌2%和1.1%，為近四個月來首次出現負增長，納指本月上漲1.4%。

具體板塊方面，科技股普跌，蘋果跌3.74%、亞馬遜跌0.97%、谷歌跌1.47%、微軟跌2.92%、奈飛跌1.15%、英特爾跌0.99%，Facebook跌2.52%，臺積電跌3.43%。

航空股集體下行，美國航空跌5.14%，波音跌1.54%，達美航空跌5.29%，Spirit航空跌2.88%。

銀行股齊跌，富國銀行跌3.02%，摩根大通跌1.11%，花旗集團下跌3.08%，美國銀行跌2.21%，摩根士丹利跌3.27%，高盛跌1.40%。

熱門中概股多數下跌。阿里巴巴跌2.66%、網易跌1.92%、微博跌3.04%，百度跌4.02%，京東跌2.98%，新浪跌2.11%、嗶哩嗶哩跌4.29%，蔚來下跌2.35%，拼多多跌2.16%。

不過，隨著Robinhood等多家券商取消針對部分股票的交易限制，周四深跌的散戶抱團股大漲并觸發熔斷。游戲驛站盤中一度翻倍，尾盤漲幅收窄，漲67.87%；AMC院線漲53.65%；高斯電子漲超52%。

市場擔心，如果游戲驛站繼續以這種不穩定的方式上漲，它可能會波及金融市場，給羅賓漢等經紀商造成損失，并迫使做空該股的對沖基金出售其他證券以籌集現金。

還有人擔心，游戲驛站狂熱是市場出現更大泡沫的一個跡象，泡沫破裂也可能引發動蕩，給散戶投資者造成沉重打擊。一些議員還呼吁對這種混亂的交易進行調查。

美國證監會稱，正密切關注近期出現的極端市場波動性，將對限制交易能力的實體行為進行審查，努力保護散戶投資者免受操縱性交易的影響。

美國得州總檢察長Ken Paxton也于1月29日宣布，已經向Robinhood、Citadel金融等券商和機構簽發13項民事調查令（CID），要求他們提供關于限制散戶交易和調整保證金行為的資料。

部分市場人士認為，由于散戶只關注少數幾只股票，因此暫時而言對整體市場的影響應該是有限的。巴克萊銀行股票衍生品策略主管Maneesh Deshpande說：“盡管我們認為未來還會有更多痛苦，但我們仍然樂觀地認為，形勢可能會保持在本地化的程度。多空對沖基金的市場敞口相對較小，說明去杠桿對整體市場影響不大?！?/p>

美國合眾銀行財富管理公司（U.S.Bank Wealth Management）的投資策略師Tom Hainlin說：“我們現在考慮的問題是，這到底會是一種長期的影響，還是僅限于少數幾家公司。我們的觀點是，來自美聯儲的支持、一攬子財政計劃以及疫苗方面的進展，最終將會克服新冠肺炎疫情和封鎖措施所帶來的挑戰。”

也有觀點認為，市場泡沫明顯，大型科技股正在遭遇拋售。

Oppenheimer首席市場策略師John Stoltzfus說：“我認為，我們現在看到的情況是，市場上有明顯的泡沫跡象。可以說，我們在周三看到的情況實際上是市場的一個側面展示，而這與那些被散戶推高的股票有關。另一方面，從基本面來看，我們看到的是正在復蘇的經濟，這意味著核心股票可能有機會走高。估值可能已經變得過高，但目前美聯儲正在很慷慨地提供流動性，財政政策也至少會再一次出手相救以幫助小企業和個人，因此我們認為估值可能反映了當前的環境，以及有中長期目標的投資者有對那些基本面合理的股票進行投資的需要。”

經紀公司Miller Tabak首席市場策略師馬特·馬利（Matt Maley）說：“系統有了太多的杠桿，我們開始看到有跡象表明，過多的杠桿以某種方式解除，短短幾天內會給股市和其它風險資產帶來阻力。”