腰斬后大號跌停，20噸大鈔一把虧光

2021-01-28 19:52

來源：澎湃新聞·澎湃號·湃客

原創十字路口東方財富網

伴隨年報季，A股“爆雷潮”也如期而至。西水股份之后，力源信息也爆出大雷，一把虧光了九年的凈利潤！

1月26日晚間，力源信息發布業績預告，預計公司2020年度營業收入為103億元-104億元，同比下降21.56%-20.80%；歸屬于上市公司股東的凈虧損為16億元–18億元，上年同期盈利1.92億元。這也將是公司自2011年上市以來首度虧損。

而最多虧18億什么概念呢？相當于虧掉了前9年凈利潤的總和，也相當于20噸人民幣(1噸100元面值人民幣約等于8696萬元)。

爆虧原因：巨額商譽計提

對于虧損原因，力源信息在公告中表示，由于外部因素，公司對華為的間接銷售也隨之逐級下降，公司的索尼 CMOS 傳感器芯片全年銷售收入從 2019 年略超 80 億人民幣，下降到 2020年接近 50 億人民幣。

公司另一個行業應用市場--泛在電力物聯網行業則嚴重受到 2020 年新冠疫情的不利影響，其電力計量采集解決方案業務因下游客戶項目受到疫情影響導致相關產品招標及安裝延遲，出貨量減少。

雖然公告在談及虧損原因時，頗有“甩鍋”華為的味道，但實際上從此次16億元–18億元的虧損預告值看，一次性大額商譽計提才是主要原因。

在公告中力源信息也承認，對收購深圳鼎芯、南京飛騰、武漢帕太時形成的商譽進行了初步減值測試，由于以上原因，預計計提商譽減值金額約18-19.5億元，導致公司本報告期業績虧損。

外延并購惹的禍

實際上上一輪創業板大牛市中，許多公司通過外延并購來增厚業績，而如今因并購遺留的巨額商譽問題紛紛爆雷。

2013年，力源信息開始在資本市場大顯身手。這一年，公司確立外延式并購戰略。隨后，通過4次并購，成功將3家企業收到麾下。

首筆收購發生在2013年，力源信息收購鼎芯無限的65%股權。

2015年，力源信息用不到3個月的時間，上演閃電戰，并購了南京飛騰電子100%股權。

2016年，力源信息以26億元收購武漢帕太100%股權，從而間接持有香港帕太及帕太集團100%股權。這也是該公司迄今為止規模最大一次并購。

而通過外延并購實現的凈利潤增長，持久性較差。2016年至2018年，武漢帕太實際實現累計凈利潤7.38億元，其中2018年實現2.82億元，堪堪實現業績承諾。

但是到了2019年，武漢帕太的業績就出現了顯著下滑，2019年報顯示，帕太集團有限公司和帕太國際貿易（上海）有限公司全年凈利潤僅有2.27億元。而深圳鼎芯等公司業績也顯著下滑。

因此力源信息2019年實現凈利潤1.92億元，同比暴跌46.17%。

高管離職

股東減持

值得注意的是，業績不佳，管理層也不穩定。去年二季度以來，力源信息持續有股東減持和高管離職。

2020年11月12日，力源信息發布關于獨立董事李安定任期屆滿離任及董事胡戎辭職的公告。公告顯示，李定安自2014年11月13日至2020年11月12日，連任力源信息獨立董事長達六年。

董事胡戎由于個人原因，申請辭去力源信息第四屆董事會董事職務，辭職報告自11月11日起生效。

此外，公司于2021年1月8日公告，公司持股5%以上股東、董事趙佳生減持1178.15萬股公司股份。2020年9月份，公司公告董事胡斌、胡戎控股的融冰投資，高管劉昌柏、陳福鴻董事、高管王曉東合計減持公司股份546.814萬股，占公司總股本的0.4642%。2020年12月份，公司披露持股5%以上股東華夏人壽累計減持公司股份2356.29萬股，減持比例為2.00%。

腰斬后大號跌停

而由于業績不穩定，力源信息的股價也是大起大落。19年一季度借助科技芯片股熱炒，該股年內最高曾暴漲80%，但隨后股價持續下跌至今，在今日大號跌停之前，股價已經距離19年高點暴跌了58%！