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虎嗅機動資訊組作品

作者 | 竺晶瑩

題圖 | 電影《華爾街之狼》

一場Reddit用戶與華爾街空頭之間的”戰爭“正在紐交所上演。

總部位于美國得克薩斯州的電子游戲零售商GameStop成為了被選中的股票。

這場較量甚至博得了馬斯克的關注，他在Twitter上轉發了處于風暴中心的Reddit論壇WallStreetBets的帖子。

馬斯克轉推WallStreetBets帖子 / 圖片來源：Twitter

數周以來，尤其是上周五（1月22日）之后，GameStop股價一路飆升至今，周二（1月26日）收盤價147.98美元，一天之內暴漲92.71%。而1月11日之前，該公司股價長期徘徊在19美元左右GameStop股價在數日之內極為動蕩，周一前市，其股價最高暴漲145%，至159.18美元，隨后跌破上周五收盤價，而周一收盤時再度反彈至76.79美元，漲幅達18%。

GameStop近一個月股價 / 圖片來源：Google

大漲背后，并非這家游戲零售商有亮眼業績，恰恰相反，它在2020年相當沉寂，2021年也未見起色。這家成立于1984年的公司利潤來源之一是回購舊版游戲和電影，再以更高價格將出售給新顧客。近年來它的經營狀況十分糟糕，業績也難以撐起其股價。

根據GameStop在去年12月公布的財報，2020年前三季度，公司銷售額與前一年同比下降31%，但寄希望于新的游戲控制面板在圣誕假期面市后的銷量可以及時止損。實際上，2019財年-2021財年前三季度，GameStop已連續虧損。

GameStop去年同比銷售額下降31% / 圖片來源：Google

因此華爾街空頭瞄準這家公司亦非常合理。美國知名做空機構香櫞研究（Citron Research）創始人安德魯·萊福特（Andrew Left）宣布看跌押注GameStop，表示這家公司已經走在跌破谷底的路上。

殊不知，這種華爾街空頭一貫的傲慢態度引起了Reddit用戶的不滿。于是，Reddit旗下熱門論壇WallStreetBets的用戶在過去數周不斷宣傳GameStop，稱做空者對GameStop的看跌押注規模已處于高位，并鼓勵其他散戶買入這家公司的股票進行看漲押注。

疫情期間，很多普通股民會在線上逛WallStreetBets這類論壇，以期得到一些交易情報或策略，而注冊用戶超過兩百萬的WallStreetBets以敢于和華爾街空頭對賭而著稱。很多用戶以“YOLO”（You only live once，你只活一次）的標語來鼓勵自己進入這場希望不大，但值得一試的對賭之中。據《華爾街日報》披露，AMC、黑莓、蔚來汽車都是被社交散戶們熱烈參與的股票。

根據《華爾街日報》援引的FactSet數據，GameStop空頭凈額今年一直徘徊在該股自由流通股份數量的138%左右，這使得GameStop在紐約證券交易所以及納斯達克成為按空頭凈額比例計算遭做空第二嚴重的公司。空頭凈額反映投資者押注一只股票價格將下跌的興趣。

因此，一些Reddit用戶曾預測，如果GameStop股價突然上升，會迫使做空者進行空頭回補，該股或迅速走高。

在社交網站Reddit的召集奏效了，許多人跟風買進這支股票，推動其股價飆升至歷史新高，并在Reddit用戶與華爾街空頭間引發了一場博弈。

以傳統眼光來看，散戶在股票市場上通常不具備什么聲量。但是，GameStop目前的股價波動似乎證明了僅利用線上信息，散戶的集體炒作就能驅動市場異常波動。除GameStop以外，黑莓、AMC等多只做空熱門股也被散戶集體推動瘋狂上漲。伴隨著Reddit和其他論壇的公開討論，這些公司目睹著自己的股價在幾天之內大漲大落。

此次在GameStop這支股票上，以香櫞為代表的華爾街空頭遭到重擊。萊福特隸屬華爾街專業人士派，簡歷上雖有戰績也有污點，過去以狙擊中概股聞名。2012年6月他曾做空恒大地產，導致其市值一夜之間蒸發近80億港元。香櫞通常會通過監測企業是否符合程序、檢查企業高管是否有不當行為、徹查中美審計差異造成的漏洞來選擇做空目標。

這些華爾街空頭與Reddit用戶已經越來越水火不容。上周五，萊福特表示他將停止評論GameStop這支股票，并稱Reddit用戶為趁火打劫的“烏合之眾”。他在自己的YouTube頻道說：“我難以置信，一群熱衷于分享觀點的人，會如此攻擊另一個相反的交易觀點。”

香櫞創始人Andrew Left / 圖片來源：Google

面對這樣的指控，Reddit用戶更憤怒了。甚至有用戶將萊福特列為WallStreetBets論壇的頭號公敵。

顯然，根據線上消息而集體針對某支特定股票進行交易的散戶，證明了他們有撼動市場異動的能力。那么這次GameStop意外，也進一步激化了關于這個議題的討論——散戶在美國證券市場的影響力是否日益增長。

《華爾街日報》金融記者Mike Bird認為，專業投資者對于股市被雙方玩得像電子游戲一樣的擔心過慮了。只要證券市場的終極價值——幫公司募集資金沒有變，狂熱的散戶出擊遠遠無法破壞市場。又散戶推動的一日之內的異動極具戲劇性，將極大威脅到那些冒著巨大風險與他們對賭的資本。但對于其他人，只要作壁上觀即可，這也難以證明市場的混亂。

相較于這番理性但也冷冰冰的評論，《金融時報》的觀點則更顯得機敏些，記者Jamie Powell看到很多人在哀嘆免傭金交易app的出現讓股市更加“游戲化”了，但他反問：股市本身不就是一種游戲嗎？這次唯一的區別只是機構投資者被搶劫了，而不再是散戶（至少目前來看是這樣的）。

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原標題：《社交散戶拉爆大空頭，美股上演“人民戰爭”》

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