距離王府井（600859.SH）正式拿到免稅牌照已經(jīng)過(guò)去7個(gè)月有余，從最新公布的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，免稅業(yè)務(wù)依然未給王府井帶來(lái)收入，不過(guò)1月15日盤(pán)后公告顯示，王府井的首個(gè)免稅項(xiàng)目落地海南，避開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)激烈的離島免稅轉(zhuǎn)而針對(duì)島內(nèi)居民的島內(nèi)免稅項(xiàng)目。

從公告來(lái)看，王府井與海南天然橡膠產(chǎn)業(yè)集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：海南橡膠）分別出資成立海南王府井海墾免稅品經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司（暫定名，以下簡(jiǎn)稱：免稅品經(jīng)營(yíng)公司）及海南海墾王府井日用免稅品經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司（暫定名，以下簡(jiǎn)稱：日用免稅品經(jīng)營(yíng)公司），注冊(cè)資本均為1億，其中王府井持有前者60%股權(quán)，持有后者40%股權(quán)。

離島免稅店增至10家，中免成絕對(duì)龍頭

疫情使得游客出境游的熱情大打折扣，在未來(lái)很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，新冠疫情的影響還將在全球范圍內(nèi)持續(xù)發(fā)生，但疫情卻沒(méi)有降低國(guó)內(nèi)大眾的日常消費(fèi)需求。

目前國(guó)內(nèi)免稅業(yè)態(tài)主要分為離島免稅、口岸免稅和市內(nèi)免稅三種，在疫情拉動(dòng)內(nèi)需以及相應(yīng)政策的作用下，海南成為2020年免稅行業(yè)的焦點(diǎn)，并且在未來(lái)的幾年內(nèi)還將繼續(xù)成為免稅政策實(shí)施的主要陣地。

2020年7月1日正式實(shí)施的免稅新政策，將離島免稅額度提高至每人每年10萬(wàn)元，免稅商品品種也由38種增加至45種，也取消了單筆8000元的額度限制，這使得更多高價(jià)奢侈品可以被列入購(gòu)物清單，而不用考慮超額補(bǔ)繳稅的憂慮。

放寬政策后，2020年海南離島免稅銷售金額超過(guò)320億元，此前雖然免稅行業(yè)有著牌照壁壘，本世紀(jì)僅王府井新拿到牌照，但行業(yè)集中度依舊很高，占領(lǐng)各大機(jī)場(chǎng)等的中國(guó)中免（601888.SH）一家獨(dú)大，經(jīng)過(guò)海南免稅業(yè)拐點(diǎn)后，中國(guó)中免更是成為了全球免稅零售龍頭。

4月中免在三亞增設(shè)兩家市內(nèi)免稅體驗(yàn)店，5月又完成了對(duì)海免公司51%股權(quán)的收購(gòu)，進(jìn)一步完善對(duì)離島免稅市場(chǎng)的布局，目前，中免在全力建設(shè)海口國(guó)際免稅城，建成后，營(yíng)業(yè)面積將是三亞國(guó)際免稅城的2倍，為全球最大的免稅商城。

所有免稅零售商上半年都出現(xiàn)了營(yíng)收下降的情況，但由于海南免稅業(yè)的轉(zhuǎn)變，2020年上半年，中國(guó)中免的三亞市內(nèi)免稅店實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入59.77億元，同比增長(zhǎng)12.16%，收購(gòu)的海免公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入30.31億元，同比增長(zhǎng)136.35%，三季報(bào)時(shí)整體凈利潤(rùn)的降幅進(jìn)一步收窄。

12月末時(shí)，又有海旅免稅城、中免鳳凰機(jī)場(chǎng)免稅店、中服三亞國(guó)際免稅購(gòu)物公園、中免海口美蘭機(jī)場(chǎng)T2航站樓免稅店先后開(kāi)業(yè)，目前海南共有5家市場(chǎng)主體，免稅店增至10家，另外海控全球精品（海口）免稅城、深免海口觀瀾湖免稅購(gòu)物城將于近期開(kāi)業(yè)。

在政策推動(dòng)下，大量經(jīng)營(yíng)者涌入離島免稅市場(chǎng)，在已經(jīng)形成中國(guó)中免獨(dú)大的格局下，離島免稅的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈，雖然王府井依然在申請(qǐng)離島免稅牌照，對(duì)在初次入局免稅業(yè)時(shí)，并沒(méi)有太多優(yōu)勢(shì)。

另辟蹊徑，1億搶占島內(nèi)免稅市場(chǎng)

離島免稅簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是不論國(guó)籍，只要從海南島離開(kāi)即享有免稅資格，這一部分的代表是中國(guó)中免、海汽集團(tuán)（擁有海免49%股權(quán)），同時(shí)由于離島免稅的政策特點(diǎn)以及所針對(duì)的消費(fèi)者，奢侈品是離島免稅消費(fèi)的重點(diǎn)。而疫情下奢侈品消費(fèi)回流現(xiàn)象已經(jīng)是顯而易見(jiàn)的了，即使是市內(nèi)免稅商場(chǎng)奢侈品門(mén)店排隊(duì)的新聞也屢次登上熱搜。

但正如前面提到的，離島免稅的經(jīng)營(yíng)者已經(jīng)形成強(qiáng)烈的競(jìng)爭(zhēng)格局，王府井很難從零擠入離島免稅市場(chǎng)，反觀島內(nèi)免稅市場(chǎng)目前還空無(wú)一人，而王府井第一個(gè)海南子項(xiàng)目就瞄準(zhǔn)島內(nèi)日用品免稅，其中不乏避開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)激烈的離島免稅市場(chǎng)的因素。

1月15日王府井公告出資1億與海南橡膠成立免稅品經(jīng)營(yíng)公司、日容免稅品經(jīng)營(yíng)公司等兩家合資企業(yè)，分別持股60%、40%，從分工來(lái)看，在免稅品經(jīng)營(yíng)公司中王府井方負(fù)責(zé)項(xiàng)目的招商引資、免稅品經(jīng)營(yíng)管理工作，管理權(quán)、運(yùn)營(yíng)權(quán)均由王府井負(fù)責(zé)，海南橡膠負(fù)責(zé)本地資源以及物業(yè)方面的協(xié)調(diào)，而日用免稅品經(jīng)營(yíng)公司中則由海南橡膠共同負(fù)責(zé)招商工作。

根據(jù)《海南自由貿(mào)易港建設(shè)總體方案》，2025年前“對(duì)島內(nèi)居民消費(fèi)的進(jìn)境商品，實(shí)行正面清單管理，允許島內(nèi)免稅購(gòu)買(mǎi)”，不過(guò)目前島內(nèi)免稅業(yè)務(wù)尚處于起步階段，且具體政策尚未出臺(tái)。目前島內(nèi)居民進(jìn)口日用消費(fèi)品“零關(guān)稅”正面清單正在積極推進(jìn)，但在現(xiàn)行政策下，島內(nèi)居民依然必須離島才能享受免稅品的優(yōu)惠。

值得一提的是，相對(duì)來(lái)看島內(nèi)免稅更側(cè)重于日用消費(fèi)品，在面對(duì)已進(jìn)入離島免稅賽場(chǎng)的老牌免稅零售商時(shí)，王府井在品牌、資源渠道等方面根基尚淺，反而于傳統(tǒng)百貨相似度更高的島內(nèi)日用免稅市場(chǎng)可能能適合王府井。

因吸收合并首商股份（600723.SH），王府井和首商股份均于1月18日停牌，未停牌的海南橡膠則受此消息影響，18日開(kāi)盤(pán)即漲停，收盤(pán)時(shí)市值達(dá)到224億。

市內(nèi)免稅同步推進(jìn)，合并首商重整資源

在出境游完全恢復(fù)之前，市內(nèi)免稅和島內(nèi)免稅的業(yè)務(wù)規(guī)模暫時(shí)無(wú)法與離島免稅相比的，不過(guò)在島內(nèi)免稅市場(chǎng)王府井也許能找到先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

1月18日王府井同時(shí)公告將以吸收合并的方式整合首商股份，王府井的市內(nèi)百貨業(yè)務(wù)將更進(jìn)一步。雖然除去疫情影響，2019年首商股份也實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入99.44億元，歸母凈利潤(rùn)3.98億元，遠(yuǎn)低于同期王府井267.89億營(yíng)收，但首商股份依然是北京老牌商場(chǎng)之一，此次收購(gòu)之后對(duì)于王府井本身的百貨業(yè)務(wù)及免稅業(yè)務(wù)的推進(jìn)都有所收益。

據(jù)天眼查APP顯示，王府井與首商股份控股股東均為北京首都旅游集團(tuán)有限責(zé)任公司，實(shí)控人均為北京市國(guó)資委，兩者系兄弟公司。

事實(shí)上，2020年6月9日，王府井就獲得了免稅牌照，雖然加緊運(yùn)營(yíng)但截至年末免稅業(yè)務(wù)還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)收入。

目前來(lái)看，王府井的動(dòng)作更多集中在市內(nèi)免稅，據(jù)界面新聞，7月時(shí)王府井曾洽談武漢投資項(xiàng)目，擬在武漢大光谷區(qū)域投資260億元建設(shè)商業(yè)體，重點(diǎn)涉及江夏文化大道項(xiàng)目和江夏經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)藏龍島城市購(gòu)物中心項(xiàng)目。據(jù)悉，王府井集團(tuán)將在江夏文化大道項(xiàng)目引入王府井免稅店。9月18日，王府井集團(tuán)還宣布計(jì)劃在北京環(huán)球度假區(qū)建設(shè)有稅和免稅一體化的大型商業(yè)綜合體......后續(xù)貓妹也將繼續(xù)關(guān)注王府井的免稅業(yè)務(wù)推進(jìn)情況。

原標(biāo)題：《離島免稅增至10家，王府井“另辟蹊徑”搶占島內(nèi)日用免稅市場(chǎng)，吸收合并首商同步進(jìn)行時(shí)》

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