1月15日，上海證券交易所（以下簡稱“上交所”）通報了2020年滬市上市公司信息披露違規(guī)查處情況。

據(jù)上交所介紹，2020年全年，上交所共發(fā)出公開譴責(zé)43份，同比增長7.5%；公開認(rèn)定47人不適合擔(dān)任上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員（以下簡稱董監(jiān)高），同比增長88%。其中，對涉及嚴(yán)重惡性違規(guī)的主要責(zé)任人共6人公開認(rèn)定終身不適合擔(dān)任上市公司董監(jiān)高。發(fā)出通報批評110份，同比增長6.8%，發(fā)出監(jiān)管關(guān)注122份，同比增長15.09%。紀(jì)律處分與監(jiān)管關(guān)注共涉及上市公司132家，同比增長20%；處理董監(jiān)高556人次，同比增長4.32%；處理控股股東或?qū)嶋H控制人90人次，同比增長26.76%。針對中介機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員的違規(guī)，處理8家39人次，機(jī)構(gòu)家數(shù)增長100%，人數(shù)與上年持平。

2020年，上交所認(rèn)真貫徹資本市場全面深化改革各項任務(wù)要求，聚焦推動提高上市公司質(zhì)量首要目標(biāo)，落實“建制度、不干預(yù)、零容忍”工作方針，以新證券法為指導(dǎo)，履行一線監(jiān)管職責(zé)，懲戒違規(guī)行為，嚴(yán)肅市場紀(jì)律。本年度公開發(fā)布紀(jì)律處分實施標(biāo)準(zhǔn)，完善違規(guī)認(rèn)定規(guī)則，提高紀(jì)律處分精細(xì)化水平，劃清監(jiān)管紅線，引導(dǎo)規(guī)范運作，促進(jìn)公司治理改善，維護(hù)市場秩序、保護(hù)中小投資者權(quán)益，為提高上市公司質(zhì)量、資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展提供制度供給。

上交所表示，做好違規(guī)查處責(zé)任區(qū)分，是紀(jì)律處分工作落實精準(zhǔn)監(jiān)管要求、提高監(jiān)管執(zhí)紀(jì)效能的重要舉措，也是國務(wù)院《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》中明確的任務(wù)要求。本年度，滬市上市公司紀(jì)律處分按照分類監(jiān)管、精準(zhǔn)監(jiān)管要求，以“寬嚴(yán)相濟(jì)”為指導(dǎo)原則，注重區(qū)分上市公司責(zé)任、股東責(zé)任與董監(jiān)高個人責(zé)任，把握處分尺度，務(wù)求個案公正、類案公平，積極回應(yīng)市場關(guān)切，體現(xiàn)市場發(fā)展實際，亦保持監(jiān)管執(zhí)紀(jì)穩(wěn)定性。

具體來看，有三個“區(qū)分”。

一、區(qū)分案件類型，重點處置性質(zhì)嚴(yán)重、影響惡劣的實質(zhì)違規(guī)

堅持“管少管精才能管好”的原則，區(qū)分不同違規(guī)的性質(zhì)和特點，重點聚焦市場反響強(qiáng)烈、損害投資者利益、擾亂證券市場秩序的惡性違規(guī)。

一是“零容忍”應(yīng)對財務(wù)造假等財務(wù)信息披露違規(guī)。財務(wù)信息是上市公司生產(chǎn)經(jīng)營狀況的直接體現(xiàn)。財務(wù)信息披露違規(guī)嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益，動搖市場誠信基礎(chǔ)，是證券市場的“毒瘤”。2020年，上交所落實“零容忍”要求，共處理相關(guān)案件近20單，對財務(wù)造假等惡性違規(guī)予以公開譴責(zé)、公開認(rèn)定9單。如，ST康美連續(xù)3年虛增營業(yè)收入、貨幣資金等，涉案金額近200億元，金額巨大史上罕見；長園集團(tuán)重組標(biāo)的連續(xù)兩年業(yè)績造假，直接導(dǎo)致公司盈虧變化。前述公司均被公開譴責(zé)，主要責(zé)任人均被公開認(rèn)定。

二是從嚴(yán)查處資金占用、違規(guī)擔(dān)保未及時解決等違規(guī)行為。近年來，資金占用、違規(guī)擔(dān)保等掏空上市公司的行為時有發(fā)生，嚴(yán)重侵害公司及投資者利益。紀(jì)律處分繼續(xù)保持高壓態(tài)勢，全年共處理資金占用、違規(guī)擔(dān)保案件近30單；涉及公開譴責(zé)、公開認(rèn)定案件18單，同比增長38.46%。如，*ST中新通過供應(yīng)商將資金劃轉(zhuǎn)給控股股東及關(guān)聯(lián)方形成資金占用10.07億元；*ST剛泰為控股股東及其關(guān)聯(lián)方提供違規(guī)擔(dān)保21筆、合計金額56億元；*ST鵬起實際控制人及其關(guān)聯(lián)方占用公司資金7.5億元，并利用公司違規(guī)對其借款提供擔(dān)保15.75億元等。上述案件情節(jié)嚴(yán)重，且因未及時解決，導(dǎo)致公司股票被實施其他風(fēng)險警示。前述公司均被公開譴責(zé)，實際控制人等“關(guān)鍵少數(shù)”均被公開認(rèn)定。

三是嚴(yán)肅處理未按期披露年報等定期報告違規(guī)。年報是公司過去一年財務(wù)狀況、經(jīng)營成果的集中反映，做好年報編制、審議及披露工作，保障年報真實、準(zhǔn)確、完整、及時、公平披露，是上市公司和全體董監(jiān)高的法定義務(wù)。2020年，上交所嚴(yán)肅查處了*ST新億、*ST瀚葉、廣東榕泰3家公司未按期披露年報違規(guī)，公司及相關(guān)董監(jiān)高被公開譴責(zé)；就*ST秋林部分董事未履行年報審議及披露義務(wù)，*ST聯(lián)合董事、監(jiān)事對公司年報隨意“不保真”，對涉案董事、監(jiān)事予以相應(yīng)處分。

四是繼續(xù)問責(zé)涉及控制權(quán)轉(zhuǎn)讓、重大資產(chǎn)重組的信息披露違規(guī)。上市公司控制權(quán)變動事關(guān)重大，針對涉及到的信息披露違規(guī)，上交所繼續(xù)強(qiáng)化事后追責(zé)，全年共處理該類違規(guī)案件8單。如，寧波精達(dá)實際控制人限售期內(nèi)籌劃遠(yuǎn)期控制權(quán)轉(zhuǎn)讓，交易雙方都被公開譴責(zé)；梅雁吉祥第一大股東明確聲稱將謀求公司控制權(quán)，后續(xù)卻悄然實施清倉式減持，最終被公開譴責(zé)。就三高類重組后遺癥爆發(fā)所致業(yè)績承諾未實現(xiàn)、子公司失控、逃避業(yè)績補償義務(wù)等違規(guī)，繼續(xù)依規(guī)處理，涉及案件6單。如，*ST九有對高價收購資產(chǎn)標(biāo)的失去控制，信雅達(dá)交易對方未履行業(yè)績補償承諾等，兩案中公司和交易對方均受到了紀(jì)律處分。

五是及時整治未履行回購計劃或增持承諾的失信行為。回購計劃與增持承諾向市場釋放積極信號，投資者對此形成信賴?yán)妗τ谙嚓P(guān)主體未完成承諾，失信于市場，本年度上交所分別處理相關(guān)違規(guī)11單、9單，以實際完成率為基礎(chǔ)，綜合考慮可回購期限、回購資金安排等情節(jié)作出處理。如，ST銳電在資金短缺明顯不具備回購能力的情況下，仍披露5000萬元“忽悠式”回購計劃，公司及董事長均被公開譴責(zé)。

六是以警示教育為目的處理惡性不強(qiáng)、損害輕微的信息披露形式瑕疵。對于違規(guī)性質(zhì)屬于單純的信息披露形式瑕疵、日常工作疏忽，無明顯的主觀故意，客觀上也未造成重大損失或強(qiáng)烈市場反響的案件，主要以警示教育為目的采取適當(dāng)監(jiān)管措施。此類案件主要包括小額股票買賣或權(quán)益變動違規(guī)、日常關(guān)聯(lián)交易超預(yù)計、信息披露延遲時間較短且未造成實質(zhì)影響等違規(guī)。如，有公司股東違規(guī)買賣股票，但違規(guī)數(shù)量較小，未對市場產(chǎn)生較大影響，且采取了一定的補救措施，則給予口頭警告。

二、區(qū)分個案情節(jié)，充分考慮整改情況、主觀過錯作出差異化處理

對于同類不同個案，注重區(qū)分違規(guī)嚴(yán)重程度，綜合考慮涉案金額和比例、實際損失、市場影響、整改情況、主觀過錯等主客觀具體情節(jié)，作出從重或從輕的差異化處理。

一是對涉案金額大或占比高，造成實際損失、市場影響惡劣或當(dāng)事人故意實施、拒不整改的違規(guī)行為，依規(guī)嚴(yán)肅懲處。此類違規(guī)多集中于基本面欠佳、內(nèi)部控制不規(guī)范，市場關(guān)注度高的風(fēng)險公司。如，*ST富控年報被年審會計師認(rèn)定為嚴(yán)重違反《企業(yè)會計準(zhǔn)則》并出具否定意見，公司未按監(jiān)管要求及時糾正，主要責(zé)任人被公開認(rèn)定終身不適合擔(dān)任上市公司董監(jiān)高；*ST剛泰、退市美都為控股股東提供違規(guī)擔(dān)保金額分別高達(dá)56億元、41億元，且因債務(wù)逾期可能導(dǎo)致公司承擔(dān)巨額擔(dān)保責(zé)任，主要責(zé)任人被公開認(rèn)定；*ST金鈺實際控制人及交易對方在交易真實性、準(zhǔn)確性存在重大疑問的情況下貿(mào)然推動控制權(quán)轉(zhuǎn)讓，且拒絕配合落實監(jiān)管核查要求，交易雙方均被公開譴責(zé)。上述案例中，當(dāng)事人主觀惡意明顯，市場影響惡劣。

二是案件查辦中督促及時整改，對積極整改、挽回?fù)p失并按規(guī)定披露的，充分考慮整改情況從輕、減輕處理。如，處理資金占用和違規(guī)擔(dān)保案件過程中，按照“依法監(jiān)管、分類處置”原則，給予資金占用、違規(guī)擔(dān)保涉案責(zé)任人一定整改時限，推動占用擔(dān)保問題解決。對事發(fā)后迅速整改補救挽回?fù)p失的，給予從輕、減輕處理。如，妙可藍(lán)多在發(fā)現(xiàn)資金占用后，在限期內(nèi)收回全部占用資金；*ST經(jīng)開在查明存在違規(guī)擔(dān)保后一個月內(nèi)全部解除。兩案后續(xù)均被從輕處理。對其他類型案件，處理中也加強(qiáng)引導(dǎo)、督促涉案責(zé)任人及時整改或采取補救措施。

三是對當(dāng)事人的“無心之失”，將其主觀狀態(tài)作為重要的從輕考量情節(jié)。所謂“無心之失”表現(xiàn)為對規(guī)則理解不到位或者具體業(yè)務(wù)操作失誤所致，當(dāng)事人沒有明顯的主觀惡意，也未造成實際損害或損害后果輕微，在責(zé)任區(qū)分時適度從輕、減輕處理。相關(guān)案件集中于股票買賣、權(quán)益變動違規(guī)等。如，部分股東因質(zhì)押平倉賣出股份而未及時披露減持計劃，考慮到依約被動賣出的性質(zhì)，僅采取監(jiān)管措施；部分公司股東在執(zhí)行增減持計劃時出現(xiàn)誤操作導(dǎo)致短線交易，不存在明顯的主觀故意，均對其予以口頭警示。

三、區(qū)分不同主體，合理認(rèn)定與分配上市公司與控股股東、實際控制人、董監(jiān)高的責(zé)任

同一個案中，根據(jù)責(zé)任人的權(quán)限范圍、履職情況、知情參與情況等，合理認(rèn)定與分配主體責(zé)任，抓住“關(guān)鍵少數(shù)”。

一是區(qū)分上市公司與控股股東、實際控制人、董監(jiān)高責(zé)任。對于控股股東、實際控制人濫用控制地位主導(dǎo)的違規(guī)行為，由控股股東、實際控制人承擔(dān)主要責(zé)任，上市公司客觀上難以知情、沒有明顯過錯，董監(jiān)高已勤勉盡責(zé)仍不知情，且積極采取補救措施的，給予從輕、減輕處理。如，至正股份控股股東主導(dǎo)資金占用，被公開譴責(zé)；公司因未確保資金獨立性，責(zé)任相對較輕且積極采取補救措施，收回全部占用資金，給予通報批評；寧波中百違規(guī)擔(dān)保案中，時任董事長利用職務(wù)便利，繞過公司內(nèi)控體系，擅自使用公章對外提供擔(dān)保，被公開譴責(zé)；公司因未對印章管理實施有效內(nèi)部控制，責(zé)任較輕，且在發(fā)現(xiàn)后積極主張救濟(jì)，給予通報批評。

二是精細(xì)區(qū)分上市公司董監(jiān)高的個人責(zé)任。壓嚴(yán)壓實主導(dǎo)、組織、參與違規(guī)的董監(jiān)高責(zé)任，對不知情、難以知情、已勤勉盡責(zé)的其他董監(jiān)高酌情從輕。一方面，區(qū)分負(fù)責(zé)信息披露事務(wù)的董事會秘書與直接組織實施相關(guān)違規(guī)的其他董監(jiān)高責(zé)任。如，*ST中新、*ST貴人資金占用案中，董事會秘書對資金流出不易發(fā)現(xiàn)、難以知情，且在發(fā)現(xiàn)違規(guī)后督促整改、追討資金，故予以從輕處理。另一方面，區(qū)分直接參與經(jīng)營管理的內(nèi)部董事與不在公司常規(guī)任職的獨立董事責(zé)任。如，*ST宏圖涉及業(yè)績預(yù)告與信息披露不及時違規(guī)，公司及主要責(zé)任人被公開譴責(zé)。獨立董事兼審計委員會召集人僅對業(yè)績預(yù)告違規(guī)負(fù)責(zé)，且其在履職過程中難以知曉導(dǎo)致業(yè)績差異的補償協(xié)議，并明確提示關(guān)注業(yè)績風(fēng)險，責(zé)任相對較輕，被采取監(jiān)管措施。

上交所進(jìn)一步表示，2021年，上市公司監(jiān)管工作將繼續(xù)貫徹國務(wù)院《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》，落實上交所《推動提高滬市上市公司質(zhì)量三年行動計劃》，強(qiáng)化分類監(jiān)管、精準(zhǔn)監(jiān)管，完善信息披露、公司治理等基礎(chǔ)制度，強(qiáng)化控股股東、實際控制人、董監(jiān)高等“關(guān)鍵少數(shù)”的合規(guī)意識，引導(dǎo)督促上市公司專注主業(yè)、嚴(yán)守誠信、規(guī)范運作，著力構(gòu)建優(yōu)勝劣汰的良好市場生態(tài)，推動滬市公司高質(zhì)量發(fā)展。