時(shí)隔五年后，滬指重新站上3600點(diǎn)。

1月12日，A股市場(chǎng)強(qiáng)勁反彈，三大指數(shù)均漲逾2%。值得關(guān)注的是，市場(chǎng)反彈中，前一交易日集體回調(diào)的機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股卷土重來(lái)，集體大漲。

展望后市，行業(yè)專家認(rèn)為，目前A股市場(chǎng)十分突出的“抱團(tuán)”行情，或仍將繼續(xù)。隨著A股成熟度進(jìn)一步增加，未來(lái)市場(chǎng)集中度將會(huì)越來(lái)越高，A股分化是不可避免的。同時(shí)，資本市場(chǎng)流動(dòng)性充裕背景下，價(jià)值板塊和成長(zhǎng)板塊勢(shì)必將得到一輪又一輪的追捧，下一步“抱團(tuán)”或?qū)⒏o，優(yōu)質(zhì)龍頭公司將持續(xù)得到資金配置。

抱團(tuán)股卷土重來(lái)，滬指站上3600點(diǎn)

截至1月12日收盤，上證綜指漲2.18%，報(bào)3608.34點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)漲1.05%，報(bào)1405.22點(diǎn)；深證成指漲2.28%，報(bào)15460.03點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲2.83%，報(bào)3180.35點(diǎn)。

其中，上證指數(shù)突破3600點(diǎn)，創(chuàng)下了2015年12月以來(lái)的新高。時(shí)隔五年后，滬指重新站上3600點(diǎn)。

值得關(guān)注的是，市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)反彈中，前一交易日集體回調(diào)的白酒、新能源等抱團(tuán)股，一掃頹勢(shì)集體大漲。

Wind數(shù)據(jù)顯示，1月12日，白酒指數(shù)（884705）大漲3.68%，收?qǐng)?bào)98445.12點(diǎn)。新能源指數(shù)（000941）同樣漲超3%，大漲3.81%收?qǐng)?bào)3109.28點(diǎn)。其中，新能源車指數(shù)（399417）漲2.18%，收?qǐng)?bào)3853.13點(diǎn)；光伏指數(shù)（884045）漲1.67%，收?qǐng)?bào)3136.85點(diǎn)。

此外，大盤股同樣漲幅可觀。1月12日，Wind行業(yè)龍頭指數(shù)（885254）漲1.91%，收?qǐng)?bào)1524.13點(diǎn)。指數(shù)成分股中，71只股票漲幅在5%以上。

對(duì)于A股市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)反彈，前海開(kāi)源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍指出，總體來(lái)看，當(dāng)前A股仍然在春季攻勢(shì)的過(guò)程中。因此，前期市場(chǎng)的短暫調(diào)整，僅僅是獲利回吐帶來(lái)的波動(dòng)，并不會(huì)改變A股繼續(xù)向上突破的整體趨勢(shì)。因此，前一交易日調(diào)整過(guò)后，市場(chǎng)迎來(lái)大幅反彈。

方正證券研報(bào)指出，1月12日A股強(qiáng)勢(shì)反彈續(xù)創(chuàng)新高，上證指數(shù)突破3600點(diǎn)，主要是三方面因素共同推動(dòng)所致：一是央行保持流動(dòng)性合理充裕。從流動(dòng)性角度來(lái)看，央行延續(xù)了每日開(kāi)展逆回購(gòu)的操作，表明了央行呵護(hù)流動(dòng)性，保持流動(dòng)性合理充裕的態(tài)度。二是新基金發(fā)行火熱。2021年首周，新成立的偏股類公募基金發(fā)行規(guī)模達(dá)到780億份，1月11日，五只爆款基金累計(jì)銷售超1100億元，行情仍然火爆，基金申購(gòu)熱情持續(xù)高漲。

方正證券進(jìn)一步指出，三是外資保持了持續(xù)流入的強(qiáng)度。1月12日，北向資金流入規(guī)模超過(guò)84億元，開(kāi)年以來(lái)，外資流入A股規(guī)模已超過(guò)200億元。宏觀流動(dòng)性和市場(chǎng)流動(dòng)性，持續(xù)推升市場(chǎng)行情加速演繹。

抱團(tuán)行情仍將繼續(xù)，龍頭股將持續(xù)溢價(jià)

展望后市，行業(yè)專家認(rèn)為，目前A股市場(chǎng)十分突出的“抱團(tuán)”行情，仍將持續(xù)。同時(shí)，“抱團(tuán)”會(huì)更緊。

“三方面來(lái)看，A股下一步會(huì)更加‘抱團(tuán)’。”允泰資本創(chuàng)始合伙人付立春告訴澎湃新聞?dòng)浾?，首先，隨著國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)注冊(cè)制的不斷推進(jìn)，A股的國(guó)際化和市場(chǎng)化水平不斷提高，市場(chǎng)成熟度進(jìn)一步增加。而成熟市場(chǎng)中，分化和集中的情況是非常顯著的，甚至出現(xiàn)一九分化的特征。因此，A股分化是不可避免的，未來(lái)市場(chǎng)集中度將會(huì)越來(lái)越高。

付立春進(jìn)一步指出，其次，為了應(yīng)付疫情，全球上一輪量化寬松力度很大，市場(chǎng)整體流動(dòng)性大大增加，資金面將進(jìn)一步助推A股的分化行情。再次，大部分經(jīng)濟(jì)體仍未從疫情當(dāng)中恢復(fù)，因此，資本市場(chǎng)流動(dòng)性充裕背景下，價(jià)值板塊和成長(zhǎng)板塊得到了一輪又一輪的追捧。

申萬(wàn)宏源證券研究所首席市場(chǎng)專家桂浩明同時(shí)對(duì)澎湃新聞?dòng)浾弑硎?，目前，機(jī)構(gòu)持有相同重倉(cāng)股的格局不會(huì)輕易改變。

“隨著A股機(jī)構(gòu)化、指數(shù)投資化的愈演愈烈，今后少數(shù)股票上漲，多數(shù)股票下跌的現(xiàn)象會(huì)越來(lái)越突出，市場(chǎng)參與者應(yīng)該接受這一現(xiàn)象?！惫鸷泼鲝?qiáng)調(diào)。

中信建投證券策略首席張玉龍同時(shí)指出，A股下一步機(jī)構(gòu)抱團(tuán)仍舊持續(xù)，優(yōu)質(zhì)龍頭公司將繼續(xù)得到資金配置。

張玉龍認(rèn)為，公募基金持續(xù)加倉(cāng)，并不會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)極端的泡沫，這反倒是中國(guó)資本市場(chǎng)定價(jià)成熟的表現(xiàn)。爆款基金的發(fā)行，不僅反映了儲(chǔ)蓄入市，更反映出了居民儲(chǔ)蓄是通過(guò)具有定價(jià)能力的公募基金，來(lái)參與資本市場(chǎng)。預(yù)計(jì)這一方向?qū)⒃谖磥?lái)10年中不斷持續(xù)，隨著A股進(jìn)入機(jī)構(gòu)化時(shí)代，優(yōu)質(zhì)龍頭公司將持續(xù)得到資金配置。

配置方面，張玉龍表示，雖然軍工、光伏、新能源汽車等在1月11日略有調(diào)整，但預(yù)計(jì)仍將得到市場(chǎng)的持續(xù)青睞。高端制造既是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力，也是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要需求，預(yù)計(jì)2021年制造業(yè)投資增速將提升到20%，成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的強(qiáng)大動(dòng)力。因此，建議投資者布局制造方向的龍頭公司，具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的龍頭公司將獲得持續(xù)溢價(jià)。

具體來(lái)看，張玉龍建議，投資者可關(guān)注芯片制造、云計(jì)算、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新一代信息技術(shù)，如半導(dǎo)體行業(yè)、云計(jì)算、5G通信等；以及高端數(shù)控機(jī)床及機(jī)器人、先進(jìn)軌道交通，如機(jī)械行業(yè)）；同時(shí)，航空航天裝備、海洋工程裝備及高技術(shù)船舶同樣值得關(guān)注，如軍工行業(yè)。此外，新能源的光伏行業(yè)和新能源汽車、特高壓電力裝備的電力設(shè)備行業(yè)、新材料的稀有金屬行業(yè)、生物醫(yī)藥及高端醫(yī)療器械的生物醫(yī)藥行業(yè)，均值得投資者長(zhǎng)期堅(jiān)持。

同時(shí)，張玉龍進(jìn)一步指出，未來(lái)資本市場(chǎng)特別是股權(quán)融資市場(chǎng)，將持續(xù)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。因此，投行能力強(qiáng)的優(yōu)秀券商，也將會(huì)持續(xù)表現(xiàn)。