時隔五年后，滬指重新站上3600點。

1月12日，A股市場強勁反彈，三大指數均漲逾2%。值得關注的是，市場反彈中，前一交易日集體回調的機構抱團股卷土重來，集體大漲。

展望后市，行業專家認為，目前A股市場十分突出的“抱團”行情，或仍將繼續。隨著A股成熟度進一步增加，未來市場集中度將會越來越高，A股分化是不可避免的。同時，資本市場流動性充裕背景下，價值板塊和成長板塊勢必將得到一輪又一輪的追捧，下一步“抱團”或將更緊，優質龍頭公司將持續得到資金配置。

抱團股卷土重來，滬指站上3600點

截至1月12日收盤，上證綜指漲2.18%，報3608.34點；科創50指數漲1.05%，報1405.22點；深證成指漲2.28%，報15460.03點；創業板指漲2.83%，報3180.35點。

其中，上證指數突破3600點，創下了2015年12月以來的新高。時隔五年后，滬指重新站上3600點。

值得關注的是，市場強勢反彈中，前一交易日集體回調的白酒、新能源等抱團股，一掃頹勢集體大漲。

Wind數據顯示，1月12日，白酒指數（884705）大漲3.68%，收報98445.12點。新能源指數（000941）同樣漲超3%，大漲3.81%收報3109.28點。其中，新能源車指數（399417）漲2.18%，收報3853.13點；光伏指數（884045）漲1.67%，收報3136.85點。

此外，大盤股同樣漲幅可觀。1月12日，Wind行業龍頭指數（885254）漲1.91%，收報1524.13點。指數成分股中，71只股票漲幅在5%以上。

對于A股市場的強勢反彈，前海開源首席經濟學家楊德龍指出，總體來看，當前A股仍然在春季攻勢的過程中。因此，前期市場的短暫調整，僅僅是獲利回吐帶來的波動，并不會改變A股繼續向上突破的整體趨勢。因此，前一交易日調整過后，市場迎來大幅反彈。

方正證券研報指出，1月12日A股強勢反彈續創新高，上證指數突破3600點，主要是三方面因素共同推動所致：一是央行保持流動性合理充裕。從流動性角度來看，央行延續了每日開展逆回購的操作，表明了央行呵護流動性，保持流動性合理充裕的態度。二是新基金發行火熱。2021年首周，新成立的偏股類公募基金發行規模達到780億份，1月11日，五只爆款基金累計銷售超1100億元，行情仍然火爆，基金申購熱情持續高漲。

方正證券進一步指出，三是外資保持了持續流入的強度。1月12日，北向資金流入規模超過84億元，開年以來，外資流入A股規模已超過200億元。宏觀流動性和市場流動性，持續推升市場行情加速演繹。

抱團行情仍將繼續，龍頭股將持續溢價

展望后市，行業專家認為，目前A股市場十分突出的“抱團”行情，仍將持續。同時，“抱團”會更緊。

“三方面來看，A股下一步會更加‘抱團’。”允泰資本創始合伙人付立春告訴澎湃新聞記者，首先，隨著國內資本市場注冊制的不斷推進，A股的國際化和市場化水平不斷提高，市場成熟度進一步增加。而成熟市場中，分化和集中的情況是非常顯著的，甚至出現一九分化的特征。因此，A股分化是不可避免的，未來市場集中度將會越來越高。

付立春進一步指出，其次，為了應付疫情，全球上一輪量化寬松力度很大，市場整體流動性大大增加，資金面將進一步助推A股的分化行情。再次，大部分經濟體仍未從疫情當中恢復，因此，資本市場流動性充裕背景下，價值板塊和成長板塊得到了一輪又一輪的追捧。

申萬宏源證券研究所首席市場專家桂浩明同時對澎湃新聞記者表示，目前，機構持有相同重倉股的格局不會輕易改變。

“隨著A股機構化、指數投資化的愈演愈烈，今后少數股票上漲，多數股票下跌的現象會越來越突出，市場參與者應該接受這一現象。”桂浩明強調。

中信建投證券策略首席張玉龍同時指出，A股下一步機構抱團仍舊持續，優質龍頭公司將繼續得到資金配置。

張玉龍認為，公募基金持續加倉，并不會導致市場極端的泡沫，這反倒是中國資本市場定價成熟的表現。爆款基金的發行，不僅反映了儲蓄入市，更反映出了居民儲蓄是通過具有定價能力的公募基金，來參與資本市場。預計這一方向將在未來10年中不斷持續，隨著A股進入機構化時代，優質龍頭公司將持續得到資金配置。

配置方面，張玉龍表示，雖然軍工、光伏、新能源汽車等在1月11日略有調整，但預計仍將得到市場的持續青睞。高端制造既是經濟增長的動力，也是經濟增長的重要需求，預計2021年制造業投資增速將提升到20%，成為中國經濟增長的強大動力。因此，建議投資者布局制造方向的龍頭公司，具備全球競爭力的龍頭公司將獲得持續溢價。

具體來看，張玉龍建議，投資者可關注芯片制造、云計算、工業互聯網等新一代信息技術，如半導體行業、云計算、5G通信等；以及高端數控機床及機器人、先進軌道交通，如機械行業）；同時，航空航天裝備、海洋工程裝備及高技術船舶同樣值得關注，如軍工行業。此外，新能源的光伏行業和新能源汽車、特高壓電力裝備的電力設備行業、新材料的稀有金屬行業、生物醫藥及高端醫療器械的生物醫藥行業，均值得投資者長期堅持。

同時，張玉龍進一步指出，未來資本市場特別是股權融資市場，將持續支持實體經濟發展和產業轉型升級。因此，投行能力強的優秀券商，也將會持續表現。