A股又迎“活水”，外資可以正式加杠桿進場了！

根據中國證券登記結算有限責任公司（簡稱“中結算”）此前發布的通知，滬深市場QFII（合格境外機構投資者）、RQFII（人民幣合格境外機構投資者）登記結算制度改革相關業務于12月28日上線。其中，QFII、RQFII參與融資融券業務的，可于業務上線后申請開立信用證券賬戶，并自賬戶開立的次一交易日起參與融資融券類證券交易；QFII、RQFII參與股票期權、債券回購業務相關開戶、登記、結算安排，于證券交易所開通相應業務時生效。

多家券商均宣布，為QFII客戶成功開立A股市場融資融券信用賬戶或完成交易。

12月28日，中信證券通過官方微信對外宣布，公司為QFII客戶成功開立A股市場首批融資融券信用賬戶。

據悉，中信證券的QFII客戶可于賬戶開立12月29日起參與融資融券類證券交易，這是《合格境外機構投資者和人民幣合格境外機構投資者境內證券期貨投資管理辦法》(以下簡稱《QFII/RQFII辦法》)實施后境外投資者首次進行此類交易，標志著我國資本市場與國際接軌邁入新階段。

12月29日，國泰君安證券也表示，公司協助大型海外機構投資者完成A股市場首單QFII融資融券業務，交易標的涵蓋主板、創業板、科創板等多類別股票。

同日，華泰證券表示，昨日已為QFII/RQFII客戶成功開立A股市場首批信用賬戶，并于12月29日完成了QFII/RQFII客戶在A股主板、科創板和創業板的融資融券交易。

參與其中的不僅有國內券商，還有外資機構。

12月29日，渣打銀行（中國）有限公司作為托管行，率先協助一家大型海外機構投資者完成A股市場首單QFII融資融券業務，交易標的涵蓋主板、創業板、科創板等多類別股票。

德意志銀行（中國）有限公司在12月29日也宣布，已協助客戶完成其QFII新規下首單融資融券交易。花旗銀行表示已協助全球投資者完成了在QFII新規下中國A股市場的首批融資融券交易。瑞銀（UBS AG）同樣也稱通過其QFII賬戶成功完成多筆融券交易。

瑞銀中國全球金融市場部主管及QFII業務負責人房東明表示：“繼滬深港通、國際三大指數納A后，QFII規則的最新放寬將進一步推動海外資金流入。外資參與中國境內證券借貸市場增強了股票市場的‘價格發現’能力，這一點至關重要。作為首家QFII，我們將繼續借助我們在中國市場的獨特優勢，為QFII客戶提供投資中國市場各類金融產品的相關服務。”

中信證券表示，在國內國際雙循環的背景下，QFII、RQFII客戶參與融資融券交易不僅擴大了其投資范圍，促使我國吸引更多境外優質資本，更提升了我國資本市場的國際化程度，為深化資本市場改革發展提供了新動能。與此同時，融資融券交易迎來了新客群的突破，這也標志著A股融資融券業務發展一個新的里程碑。

中結算數據顯示，11月份，市場新開立信用證券賬戶投資者數量為4.74萬個，其中新開個人信用賬戶為4.62萬個，新開機構信用賬戶數量1233個。至11月末，共有553.95萬個兩融賬戶投資者，較今年初的509.9萬個信用賬戶增加了44萬，增幅8.6%。

據安信證券統計研究顯示，滬深股通開通以來，持股市值占比不斷提高，而QFII/RQFII持股市值占比不斷走低。截至2020年9月，外資機構通過陸股配置A股的市值占比最高，達88.73%，通過QFII/RQFII和外資私募配置A股的市值占比分別為11.25%和0.01%。華創證券統計數據顯示，截至2020年第三季度，QFII持有的545只個股整體市值突破2000億元，持倉市值較去年末增加37.48％，較2010年末增加近3倍，持股數量5年來呈上升趨勢。QFII客戶參與融資融券交易，有助于擴充兩融市場規模、提高交易活躍度、完善多空平衡機制，提升我國資本市場國際化程度。

瑞銀證券研報顯示，隨著QFII機構的增多，外資持有A股比例將進一步抬升，目前外資持有A股市值的4％，但外資持有日本股票的比例大于70％，外資持有韓國股票的比例大于30％，進一步推動市場機構化；此外，會推動融券余額進一步提升，QFII參與證券的出借將使市場券源更加豐富，進一步提升融券余額；第三，能促進衍生品業務的發展，衍生品是外資投資者重要的對沖工具，同時加快更多種類衍生品的推出；第四，新三板市場的參與者和流動性將得到提升，目前仍然跟其他板塊有很大的差距；第五，債券回購能提升QFII閑散資金的收益。

瑞銀證券認為，內資中頭部券商或將領跑QFII業務，首先，從海外客戶資源來看，頭部券商境外業務更強，行業境外業務占比較高的頭部券商；第二，從承接業務的能力來看，融券方面、券源豐富程度、資本實力、衍生品方面、人才儲備、系統、資本實力是QFII客戶篩選券商的重要因素，而這幾個方面頭部券商均領先；第三，QFII業務方面，憑借著海外的客戶資源優勢，復雜產品設計的經驗，隨著資本規模增加，外資券商市場份額會逐步提升。

截至12月28日，滬深兩融余額1.62萬億元，較10月底增加了約1000億。其中融資余額1.49萬億，融券余額1294.81億元。