疫情之下，中國出口屢創新高，人民幣對美元匯率在離岸和在岸市場延續升值勢頭。接下來人民幣的匯率將如何走？2021年中國的經濟增長勢頭如何？

12月9日，野村證券中國首席經濟學家陸挺在野村2021年中國宏觀經濟分析與展望上指出，2021年將是相對祥和的一年，中國經濟不僅將持續強勁，人民幣對美元也有望再創新高。

陸挺介紹，2021年中國經濟將出現全面反彈，野村預測明年中國GDP增長將達9%，今年GDP增速或為2.1%。明年將出現大幅反彈的原因在于疫情得到控制，因為今年有個別板塊因為疫情尚未完全復蘇，明年還有一定的復蘇空間；出口將因此增速將持續上行；刺激政策將拉動投資上行；消費也將逐漸恢復正常。另一方面則是由于今年基數較低，從季度增速的角度來看，野村預計明年一季度GDP同比增長將高達19%。

海關總署最新數據顯示，11月當月中國出口同比21.1%，前值11.4%，為連續第六個月增長，創自2018年2月以來第二高增長速度。與此同時，離岸人民幣對美元匯率12月9日盤中最高升值至6.4983，續創2018年6月下旬以來的新高。今年以來，離岸人民幣對美元匯率升值幅度達6.6%。

陸挺指出，過去幾年中國經常項目盈余越來越小，因為貨物貿易的盈余越來越小，尤其是旅游方面的逆差越來越大，最后使得經常項目盈余越來越小。但是到中國在今年二季度、三季度這兩個季度，經常項目盈余的季度均值超過了1000億美金，這是2008年四季度以來最高的。一方面得益于貨物貿易出口強勁，另一方面是由于海外支出中海外旅游的部分急劇降低。這對宏觀經濟基本面的好處在于使得一個國家經常項目盈余上升，經濟和金融的基本面得到明顯改善，貨幣也越來越強勁。野村估計，今年中國的經常項目順差或為GDP的1.7%，明年估計是1.4%。

陸挺表示，在過去的兩個月時間里，中國對匯率的干預力度是很小的，基本上就是讓市場去調節。這也體現出我們的自信：中國的出口本身也非常強勁，不會因為人民幣的升值而對出口產生多大的影響。陸挺預測，明年人民幣對美元有望升值至6.25。

陸挺進一步分析稱，今年人民幣的升值一方面是因為通脹比較低，另一方面也是因為外匯儲備充實。與此同時，央行通過釋放基礎貨幣來解決金融風險問題的時候，底氣也更足。明年央行處置金融領域的信用風險問題時也將有足夠的空間和足夠的工具。

陸挺認為，這一波人民幣對美元升值一定程度上實際主要是由美元貶值造成的，人民幣針對英鎊、歐元的升值幅度則相對有限。從一攬子貨幣的角度來看，人民幣略有升值，幅度較小。人民幣對一攬子貨幣表現出平穩的匯率，也體現出了中國的政策意圖。而在目前這樣的情況之下，無論從經濟還是從地緣政治的角度而言，維持人民幣的幣值穩定，沒有出現對美元的貶值，一個好處就是讓大家能感覺到中國有非常穩定的經濟和金融體系，也有助于吸引外來投資，無論是直接投資還是金融方面的投資，有利于防止資本外流和防止產業鏈的轉移有正面的作用。