原創(chuàng) 大延巖 松果財經(jīng) 收錄于話題#熱點聚焦6#教育5

一起教育即將赴美上市。

文|大延巖

國內(nèi)又一家教育企業(yè)將登陸美國納斯達克上市。作為中小學(xué)生在線作業(yè)平臺，它不是大家所熟知的猿輔導(dǎo)或作業(yè)幫，而是一起教育科技。

一起教育創(chuàng)始于2011年，其創(chuàng)始人劉暢曾在新東方擔(dān)任助理副總裁和沈陽新東方學(xué)校校長。通過創(chuàng)辦一起作業(yè)網(wǎng)成為以K12在線教育起家的企業(yè)之一。

一起教育在激烈的教育賽道中所處什么位置？赴美上市抱著怎么的目的，又能否實現(xiàn)呢？

一起教育是怎樣的存在？

信息化的時代，政府將"教育信息化"發(fā)展寫進國家五年規(guī)劃。明確指出，推進數(shù)字教育資源普遍開放共享，發(fā)展現(xiàn)代遠程教育和在線教育，實施"互聯(lián)網(wǎng)+教育培訓(xùn)"行動，支持"互聯(lián)網(wǎng)+教育"教學(xué)新模式，發(fā)展"互聯(lián)網(wǎng)+教育"服務(wù)新業(yè)態(tài)。

在疫情之后，家長對網(wǎng)課的接受度提高。疫情為K12在線教育行業(yè)帶來新的發(fā)展機遇，在今年3月份K12在線教育APP的人均使用時長達到巔峰，月活達到3.4億人，平均活躍用戶使用時長為243.3分鐘。目前使用頻率有下降趨勢，但整體情況比以往疫情的數(shù)據(jù)好太多。

再者，K12在線課程的市場除了在一二線城市外，下沉教育市場有很大的發(fā)展空間。下沉市場的優(yōu)質(zhì)教育資源更加稀缺，很多下沉市場還未完全布局。

下沉市場的K12在線教育用戶占比在近三年增長了6.1%，其增速超過一二線市場。極光在報告中預(yù)計，K12在線教育行業(yè)在未來的3-5年內(nèi)仍會保持高速增長。

一起教育所處K12教育領(lǐng)域有很大的市場前景，前面是一片紅海。

一起教育是K12賽道中的先行者，它的商業(yè)模式與大多數(shù)K12賽道的玩家有所不同，他最初的定位是為學(xué)生、老師和家長提供作業(yè)輔導(dǎo)平臺。之后為了擴大市場占有率，在2015年，一起教育宣布教師端的服務(wù)將永久性免費，教師可以在平臺上對學(xué)生進行在線輔導(dǎo)、錄制課堂內(nèi)容和批改作業(yè)等。

大量的教師使用一起教育平臺，將學(xué)生流量向一起教育導(dǎo)流，從而售賣K12在線課程，達到商業(yè)變現(xiàn)的目的。

一起教育的不同玩法，在數(shù)據(jù)上體現(xiàn)出它的成功。

據(jù)招股書顯示，一起教育為全國超過90萬教師、5430萬學(xué)生、4520萬家長提供教學(xué)、學(xué)習(xí)和評測應(yīng)用，目前服務(wù)全國7萬所學(xué)校，覆蓋全國三分之一的公立中小學(xué)。截至2020年9月30日，一起作業(yè)學(xué)生端日活躍為680萬，月活躍用戶為1950萬。

將一起教育放在整個K12大環(huán)境中又是處于什么位置呢？

赴美上市

一起教育能否擺脫融資難題？

K12在線教育在近兩年是教育行業(yè)的熱門詞匯，它意味著的培訓(xùn)教育的新方向和前景。從2014年開始，K12行業(yè)中經(jīng)過了穩(wěn)步發(fā)展階段、爆發(fā)式增長階段后，已經(jīng)處于沉淀階段。

為了在賽道中占據(jù)一席之地，成為K12在線教育的頭部玩家，教育行業(yè)很多玩家都開始玩起了燒錢游戲。

據(jù)媒體不完全統(tǒng)計，在2019年暑假檔十家在線機構(gòu)的投放總額達到30-40億元，在2020年的暑假期間，燒錢游戲更是打得火熱，跟誰學(xué)創(chuàng)始人在其第二季度財報電話會議上表示，第三方估計，在線教育頭部10家機構(gòu)僅僅7、8月的暑期市場投放量，可能超過100億元。

在K12賽道的頭部玩家還沒完全確定下來的情況下，燒錢游戲?qū)⒗^續(xù)進行中，一起教育需要更多的資金去和頭部玩家對壘。

在賽道不斷燒錢的同時，資本市場也變得更加謹慎。

從數(shù)據(jù)上看，關(guān)于教育領(lǐng)域的融資每筆數(shù)額都比以往更高，但投資數(shù)量在逐漸減少，一起教育融資變得更加困難。

2020年上半年，教育行業(yè)整體融資案例僅為125起，不僅低于2019年的160起，更是只占到2018年同期的50%，2017年的40%。創(chuàng)下近5年來最低水平。無論從融資還是教育培訓(xùn)機構(gòu)的股價變動來看，資本市場對教育培訓(xùn)市場的現(xiàn)狀并不滿意。

據(jù)CVSource投中數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年，國內(nèi)在線教育行業(yè)融資總額達到89.67億元，同比增長10.5%，其中，融資列表中排名前十的在線教育平臺累計融資80.91億元，占總?cè)谫Y額的90.23%。

一起教育到目前為止共完成6輪融資，融資金額超過5億美元，估值超過30億美元。其中順為資本、真格基金、老虎基金、淡馬錫、中信產(chǎn)業(yè)基金等明星資本加持。

一起教育在融資情況下雖然跑贏了教育行業(yè)的平均水平，但與作業(yè)幫、猿輔導(dǎo)相比還是相差甚遠。

猿輔導(dǎo)在今年10月完成了22億美元融資估值達到155億美元，作業(yè)幫在今年6月完成7.5億美元的融資估值達到72億美元。

在教育市場融資逐漸困難和競手對手融資遠超自己的情況下，上市是一起教育補充彈藥的好地方。

一起教育的內(nèi)憂外患

從一起教育已披披露的財報數(shù)據(jù)來看，整體形成高增長高投入常年虧損的狀態(tài)。

一起教育2018-2020年9月的營收整體呈現(xiàn)高增長趨勢，分別為3.11億、4.06億和8.08億元，尤其是在今年疫情作用的催化下，營收同比增長高達227.48%。

但與此同時凈虧損的勢頭也在同步上升，且虧損持續(xù)擴大。2018年-2020年9月的凈虧損分別是6.56億、9.64億和9.75億元。

凈虧損不斷擴大的背后，是一起教育的市場營銷的投入和研發(fā)成本不斷飆升。行業(yè)競爭加劇從而抬高行業(yè)的獲客成本，讓一起教育只能咬牙布局更多的廣告，從而導(dǎo)致市場營銷成本節(jié)節(jié)攀升。如果一起教育不參與其中，就將面臨學(xué)員被搶走，市場份額下滑的局面。

研發(fā)成本幾乎與市場營銷成本是一樣的。目前一起教育在K12中的APP主要是一起作業(yè)、一起中學(xué)、一起小學(xué)和一起學(xué)網(wǎng)校，在1對1輔導(dǎo)類和AI互動課領(lǐng)域并沒有專屬于自己的APP，在這一塊已經(jīng)落后于其他玩家。

為跟上市場需求已經(jīng)不斷擴大自己的產(chǎn)品競爭壁壘。一起教育關(guān)于研發(fā)成本的投入是很必要，照目前形式來看，一起教育的研發(fā)費用將會繼續(xù)增長。不然就很容易面臨被踢出局的情況。

除了內(nèi)在成本難以控制外，一起教育還要面臨外部競爭壓力。

一起教育與同在做中小學(xué)生輔導(dǎo)的猿輔導(dǎo)、作業(yè)幫相比，知名度上就差了很多。在營銷投入上，猿輔導(dǎo)和作業(yè)幫更舍得花錢。

猿輔導(dǎo)、作業(yè)幫為了提高知名度獲得更多客源，在地鐵廣告、電梯廣告、綜藝冠名、短視頻推廣，各種營銷手段輪番上陣。據(jù)稱學(xué)而思、猿輔導(dǎo)和作業(yè)幫的每日投放額平均達到1000萬元。

雖然提高了獲課成本，但的確帶動了學(xué)員增長。在作業(yè)幫9月份公布的暑期戰(zhàn)績顯示，作業(yè)幫完成付費課學(xué)員780萬，同比增長超過3.9倍；長期付費人次超171萬，同比增長超過3.5倍。

顯然一起教育無法像競手一樣大手筆投入，只能靠學(xué)校資源獲取更多學(xué)員，但校外培訓(xùn)機構(gòu)的營銷轟炸下，有不少學(xué)員向作業(yè)幫、猿輔導(dǎo)等轉(zhuǎn)移。

砸錢營銷卻還是難換回用戶，一起教育的現(xiàn)狀比想象中更難熬，為了在K12賽道的頭部企業(yè)中占據(jù)一席之地。一起教育只能在一邊建立自己的競爭壁壘的情況下，一邊燒錢陪玩。

另外，互聯(lián)網(wǎng)巨頭們也在加劇在教育領(lǐng)域的布局，字節(jié)跳動、網(wǎng)易、阿里等也是賽道內(nèi)不可忽視的選手。

一起教育雖然名聲不大但從數(shù)據(jù)上看，在K12領(lǐng)域中也占據(jù)一席之地，除了市場競爭壓力大外，一起教育本身就存在變現(xiàn)難、虧損擴大的問題。一起教育赴美上市能在短期內(nèi)起到緩解的作用，但從長期來看，想要在K12領(lǐng)域中占領(lǐng)頭部位置，單靠上市融資是無法解決的。

本文來源：松果財經(jīng)，如需轉(zhuǎn)載松果財經(jīng)原創(chuàng)文章，請點擊公眾號菜單聯(lián)系我們！

原標題：《【熱點聚焦】名氣不如猿輔導(dǎo)、底氣不如作業(yè)幫，"一起教育"赴美上市就有希望？》

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