原創 趙莉敏 聞旅 收錄于話題#出行2#租車1#神州租車1

作者：趙莉敏

編輯：楊 凡

趕在 “雙十一”大促狂歡購物節來臨之際，陸正耀終于把神州租車賣出了手，新的“接盤俠”系知名PE機構MBK Partners（MBK）下屬子公司，背景深厚且實力不俗。

11月10日神州租車發布內幕消息公告稱，神州優車賣方與Indigo Glamour Company Limited（Indigo Glamour）已與2020年11月10日簽訂買賣協議，Indigo Glamour按每股股份4.0港元的價格向神州優車賣方收購442,656,855股本公司股份，總代價為1,770,627,420.0港元。雙方交割期間不晚于2020年12月10日。

據神州優車股份有限公司出售資產公告顯示，此次交易完成后公司將不再持有神州租車股份，本次轉讓所得價款將優先用于償還公司相應的神州租車質押借款。據介紹，MBK成立于2005年3月，是北亞最大的私人股本集團之一，旗下管理著超過220億美元的資產。

直觀來看，陸正耀似乎為神州租車找到一家相當不錯的歸宿，但其未來的命運走向仍晦暗不明。

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神州租車的“黑色2020”

神州租車10日發布的公告除了宣布與Indigo Glamour簽訂買賣協議，還提到此前與井岡山北汽買賣協議約定未能在最后交割日之前完成交易，并已經終止與井岡山北汽的買賣協議。在不到半年的時間里，神州租車已經嘗試了不下三次“賣身“，但結果無一例外均以失敗告吹。

公開資料顯示，陸正耀于2007年9月創立了神州租車有限公司，2014年9月于港交所成功上市，融資金額為36億港元。經過多年的發展，已經成為中國領先的汽車租賃服務提供商，截至目前，據不完全統計，神州租車在國內近300個城市擁有約2600個服務網點，是目前中國最大的全國性大型連鎖汽車租賃企業。

自今年4月以來，神州租車卻深陷“賣身“風波之中，在有接盤意向的企業中先后出現攜程和吉利集團的身影，不過這些流言均被當事公司負責人否認，神州優車后續也發布公告進行了辟謠。

轉而到4月16日，神州租車官宣了新買家。據稱，公司主要股東Amber Gem Holdings Limited(Amber Gem)將分兩批向神州優車全資附屬公司收購其所持有的神州租車股份，后據神州租車6月1日公告稱，公司主要股東Amber Gem及神州優車已于5月30日訂立終止協議。

無獨有偶，相似的情節再次發生。7月2日，神州租車宣布接到股東神州優車通知，與上海汽車香港投資有限公司（上汽香港）簽署收購要約，但是到7月20日，神州租車再次發布公告稱，神州優車與上汽香港簽訂終止協議，并于當天宣布神州優車方與江西井岡山北汽投資管理有限公司（井岡山北汽）簽訂買賣協議。

但是到8月下旬，有媒體報道稱神州租車擬私有化的談判由MBK進行協調，但隨后被神州租車發布澄清公告否認。兜兜轉轉之下，一直到近日，神州租車還是被MBK旗下公司看中，雙方繼而簽訂買賣協議。

縱觀這耗時半年多的“賣身”之路，對于陸正耀來說，前前后后賣了4次都賣不出手的神州租車，或許已經成為籠罩在他頭頂上的“黑月光“，其2020年度的關鍵詞之一非”最難銷售“莫屬。而神州租車作為陸正耀一手培養的心血，如此“忍痛割愛”究竟為何？

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“山芋”為什么“燙手”

曾經擁有如此驕人業績的神州租車，按理來說應該被陸正耀捧在手心才對，但如今淪為“棄子”，不免令人唏噓。從集萬千寵愛于一身的“香餑餑“變成令人唯恐避之不及的”燙手山芋“，事實上，逼迫陸正耀放手神州租車的緣由，要從其開始走下坡路說起。

首先，營收業績下滑是神州租車開始走下坡路的最直觀體現。相關數據表明，自2016年開始，神州租車公司業績營收增速變緩，到2019年，凈利潤呈現連續三年下滑，2019年凈利潤僅為3100萬元，同比下跌89.3%。

更為不利的是，今年受疫情影響，神州租車的業務受到較大沖擊，根據其發布的中期報告，截至6月30日，租賃營收總額為18.07億元（人民幣，下同），同比2019年28.77億元下降37.2%；經調整凈虧損為13.87億元，同比下跌498.1%。

此外，陸正耀打造的神州系“人車生態圈”運營模式是把雙刃劍，該模式下，神州系已經形成覆蓋汽車生命全周期的完整產業鏈條，為其帶來明顯的市場競爭優勢；但從另一層面來看，神州系內部企業頻繁的關聯交易，該“生態圈“不免有“自說自話“的嫌疑，也頗受外界詬病。

而今年瑞幸咖啡財務造假事件將神州優車和神州租車推向輿論的風口浪尖，受此牽連，公司股價一度大跌，再加上疫情帶來的不利影響，公司營收能力急劇下降，隨即不久，陸正耀開始為神州租車尋找接盤方。而神州租車作為神州系相對優質的資產，陸正耀毅然決然選擇將其剝離，外界對此褒貶不一，有觀察者認為此舉是為保全神州租車“忍痛割愛“，也有認為其為自保”斷臂求生“。

據雷達財經報道，此前有投資人分析稱，"陸正耀自己肯定清楚瑞幸造假的事有多嚴重，急于賣神州租車，本身的債務壓力也許是一方面原因，但更大的可能，是其想做財產隔離，避免因為造假的事情對這部分財產造成影響。"

而最新接盤神州租車的Indigo Glamour系投資領域“名門望族“之后，是否能為其穩住國內汽車租賃市場的“龍頭寶座”，尚屬未知，還需靜觀其變。

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“寶座”好像不好坐？

但客觀而言，神州租車能不能坐穩國內租車市場的“龍頭“取決于多重因素，在一切還沒有成定局之前，未來仍舊充滿無數種可能。

首先從神州租車自身來看，今年的一系列打擊無疑致使其元氣大傷，但是一直作為國內租車市場的領先企業，神州租車自身的實力在種種風波傳聞之下不乏存在被低估的可能性，一組數據可以說明。

神州租車2020年度中報數據顯示，報告期內公司平均每日汽車租賃車隊同比增加4.2%；自由現金流為19.32億元，較2019年度4.5億元同比增加329.0%。自國內進入疫情防控常態化階段后，神州租車第二季度業績虧損逐漸收窄，據快科技報道稱，即便受到了很多影響，截至6月30日，神州租車的車隊總規模為132221輛，仍為國內第一大租車品牌。

其次，從新接盤對象Indigo Glamour來看，公告顯示，Indigo Glamour為注冊于開曼群島的離岸公司，由MBK Partners Fund IV全資擁有，MBK Partners主要專注于三個核心市場的投資，包括中國、日本和韓國。近年來，MBK在出行領域的布局變得更加頻繁，在汽車租賃服務市場投資中，先后試水了中國第二大汽車租賃公司一嗨租車和韓國最大的汽車租賃公司KT租賃公司。

MBK相關負責人曾對媒體表示，投資一嗨租車的經驗幫助他們更好地了解中國汽車租賃市場及更廣泛的交通運輸需求。所以對于中國租車市場產生興趣的他們，將目光瞄準神州租車也是情理之中的事情，如果未來雙方順利完成交易，對于神州租車來說將會獲得一定的加持。

但需要明確指出的是，國內汽車租賃市場經過今年的發展已經產生了不小的變化，經歷過疫情的“洗禮”，國內汽車租賃市場迎來了有利的發展局面。后疫情時代下，房車旅行、短途自駕游成為旅游出行界的黑馬選手，據艾瑞咨詢發布的《2020年中國自駕租車行業研究報告》顯示，國內租車行業發展現多重利好，2021年市場規模有望達到770億元。

銀建國旅旅游事業群總經理劉秉剛對聞旅表示：“根據集團內部交流來看，今年自駕租賃市場還不錯，因為疫情，大家對于自我安全防護更加關注，現在自駕的租車業務出租率最高能夠達到90%以上。而且疫情只是暫時的，我們很看好租車市場的未來發展。”

不過雖然國內租車市場處于良好的上升期，但是神州租車所處的市場競爭環境不容樂觀，除實力強勁的競對一嗨租車外，其正面臨來自各路巨頭急速擴張帶來的壓力。以攜程租車為例，據攜程官方近期數據顯示，從2020年11月1日至11月11日，攜程租車單日預訂車達57600輛，同比增長470%，新增用戶超63%，而與此同時的神州租車還在為“賣身”事宜奔走。

總體來看，雖然新的接盤對象已經出現，但因此前多次出現交易“半途而廢”的狀況，所以神州租車能否順利完成此次交易目前還無法預判，這也給神州租車的未來增添了較多不確定因素。至于接下來走勢如何發展，聞旅將保持關注。

作者系網易新聞·網易號“各有態度”簽約作者

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原標題：《神州租車“賣身”連續劇塵埃落定 但租車市場已經“風云突變”》

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