導讀：今年市場平均波動率超過20，本是對沖基金獲利的天賜良機，但對沖基金今年難以令人滿意的表現卻打破了市場對對沖基金的信仰。

誰說機構才是“聰明錢”？

今年以來，標普500在經歷了春天的大幅下挫后掙扎著獲得了大約10%的收益。對沖基金的表現還不如指數，迄今為止僅僅稍稍錄得上漲。

然而，散戶今年簡直迎來了他們的高光時刻：今年以來，美國散戶已經賺了55%！這意味著，美國散戶的收益和對沖基金的收益比居然達到了10：1！

在這些散戶投資者中，除了有對股市深入研究的牛散之外，也有初出茅廬的年輕投資者，也有拿著養老金投資的退休老人……而那些拿著全世界最高薪酬的華爾街對沖基金經理們，幾乎沒賺什么錢。

或許對很多散戶來說，55%的年收益并不是一個理想的數字，但對那些對沖基金經理們來說，他們的壓力更大。

為什么？因為在這一年中，波動率平均超過20，這對專業的對沖基金投資者來說，簡直是天時地利，再加上增長和價值回報之間的創紀錄的分散，對沖基金更應該賺錢才對。

然而，顯然對沖基金的境遇并非如此，幾乎所有的對沖基金客戶都在失去耐心。

不可否認的是，對沖基金中也有個別贏家，例如大型宏觀基金Brevan Howard Asset Management、注重技術分析的Coatue Management以及Saba Capital等。

富國銀行私人財富管理公司首席投資官Adam Taback說：

市場對沖基金的信仰越來越淡化。在市場下行的時候，很多對沖基金沒有給投資者提供足夠的保護，在市場景氣的時候，也沒有為投資者提供利潤。

原標題：《收益10:1，美國散戶完爆對沖基金！》

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