對于李東生來說，奧馬電器的商業價值，不只是其擁有的“全球競爭力的冰箱代工能力”可以助力TCL家電找到規模化崛起的突破口，更為重要的是其還可以賦予TCL家電在資本市場的騰挪空間和發揮舞臺。

何聲||撰稿

李東生與趙國棟的奧馬電器爭奪戰，才剛剛吹響號角。

3月8日晚間，奧馬電器再次發布公告，稱收到股東惠州TCL家電集團有限公司發來的“提請奧馬電器召開2021年第二次臨時股東大會”的函件，同時在函件中TCL家電還提出了“增補非獨立董事的提案”，提請徐犖犖、胡殿謙為奧馬電器第四屆董事長非獨立董事。其中，徐犖犖現為TCL科技助理總裁、戰略投資部部長，胡殿謙則為TCL電子執行董事、首席財務官。與此同時，奧馬電器現有實際控制人趙國棟所持有的公司股份，已經100%被輪候凍結。

自2021年初以來，TCL家電與其同盟通過法拍、二級市場增持等方式，開始一步步買入奧馬電器的股票。截止3月5日，TCL家電及其同盟方已合計持股近20%，大幅超過公司現實控人趙國棟及其一致行動人所持的12%股份，成為奧馬電器的第一大股東。但是，李東生和TCL家電想要全面入主并執掌奧馬電器，顯然還需要時間和方法。

雖然新的第一大股東TCL家電與原有大股東趙國棟之間，圍繞奧馬電器的控制權還將會經歷一輪持續的商業爭奪戰，雖然不乏一些攻防戰、博弈戰等等。但是，對于李東生來說，看好奧馬電器，以及其所擁有的奧馬冰箱業務主導權，卻是公開的事實。那么，剛剛將家電業務從上市公司TCL集團剝離，并成立TCL實業控股公司的李東生，為何突然看上了奧馬電器。到底是被奧馬電器的資源殼吸引，還是被奧馬電器最大的資產奧馬冰箱業務吸引？或者還有其它的原因？

對于這一答案，李東生本人此前給過一番公開回復，稱舉牌奧馬電器主要還是希望在冰箱業務上發力。不過，在家電圈看來，以奧馬電器為支點，對于李東生來說，不只是看中了奧馬電器的冰箱業務，同時還希望可以做大TCL的家電業務。而產業鏈的協同能力，以及資本運營能力，則成為其中“不可或缺”兩大要素。

目前，對于李東生來說，已經形成三駕馬車的經營新棋局：一是以TCL科技為平臺，包括最新收購的天津中環，主業包括半導體業務（顯示、光伏、材料等）、產業金融及投資業務；二是以TCL電子為平臺，主業包括電視的軟硬件、手機等消費電子；三是以TCL實業控股為平臺，主要就是空調、冰箱、洗衣機，廚電等家電業務，還涉足供應鏈采購金融、環保、智能制造等。

不過，按照產業鏈的維度來看，其實當前李東生的業務布局，就是從家電整機業務發家后，開始沿著產業鏈上游不斷進軍，特別是在進入半導體液晶面板產業后，進一步打開其立足半導體產業進行再次創業的“潘多拉魔盒”。比如說，TCL科技入主的天津中環電子，不只是擁有知名的光伏業務，還擁有更具競爭力的半導體材料單晶硅業務。同時，李東生透露公司還將組建半導體業務部門，聚焦半導體功率器件、集成電路設計，以及半導體產業投資基金等。可以說，向上游進軍、向核心技術和核心材料突破，是李東生的一張明牌；而基于上游和核心部件的優勢，反哺甚至推動家電整體業務的做大做強，則是李東生的一張暗牌，也是其創業之初的情結。

那么，這一系列的布局與TCL家電看上奧馬電器，又有什么關系？首先，還是回到當前李東生最為驕傲的黑電業務上，TCL電視雖然如今并非中國市場第一、也不是世界市場第一的彩電品牌，卻是中國彩電企業中最賺錢的品牌了。

一方面，TCL通過將上游的液晶面板產業打通之后形成了與整機的協同，從而成為全球專業的彩電代工商，所以TCL電視業務的出貨量目前正在向韓國三星、LG沖刺。這兩家彩電品牌也是擁有完整的產業鏈；另一方面，對于TCL來說，面板業務和整機的自有品牌、代工業務都可以賺錢，最終兩者是相互依賴和促進的良性合作關系。特別是自去年下半年液晶面板上漲，引發的全球彩電競爭格局裂變，這更讓TCL不只是在面板業務賺大了，還在整機業務上保持著與對手的競爭優勢。

其次，對于李東生來說，雖然早在多年前就從彩電業務出發，布局白電并相繼建立了空調、冰箱、洗衣機等產業基地和園區。特別是，一度還在空調業務通過向上游的壓縮機等核心部件延伸，并通過貼牌代工業務策略，讓TCL空調的產銷量規模一度躋身千萬臺俱樂部。但在自有品牌零售規模偏小、代工品牌多以小而雜為主，空調產銷量優勢再次滑落。同樣，TCL冰箱、洗衣機投入巨大的產業園建設至今，也未能在市場上占據有競爭力的一席之地。這顯然不符合李東生當前對于家電產業的訴求和認知。畢竟，海爾、美的、格力這三巨頭可是憑借家電賺得“盆滿缽滿”了。

再者，TCL原有的家電業務，從上市公司剝離之后出現兩塊歸屬，一塊是香港上市的TCL電子，另一塊則是新成立的TCL實業控股，前者是電子的平臺而后者是家電的平臺。如今，分屬不同平臺的多個產品目前在中國市場，則統一由TCL智能終端事業群在推動整合。但過去兩年來，TCL智能終端并未在中國市場上形成統一協同的戰斗力，一邊是相對強勢的電視業務，并沒有帶動白電、廚小電等業務的協同發展，如今還是各自為政在打拼；另一邊則是彩電業務如今在中國市場還面臨著品牌做強、規模做大的挑戰，而空冰洗等市場規模和產品力都沒有建立起來，很難形成集團軍作戰力；但是，面對海爾、美的、海信，甚至格力等綜合性巨頭，都在撬動全屋智能家電的一體化引爆，TCL智能家電終端棋局還只是一張藍圖繪，尚未開始進入用戶心中。

正是在這種背景下，對于李東生來說，既然內部變革力量，短期內不足以在家電業務上，再造一個彩電品類案例，實現規模化的快速崛起，那么就得考慮通過資本并購等手段快速做大。而奧馬電器手中擁有的奧馬冰箱，在過去10多年以來快速實現了規模化做大，特別是其作為“冰箱業富士康”，為歐美眾多家電企業提供專業化的冰箱代工業務，擁有成熟而穩定的客戶，最終這會為TCL在冰箱品類上的規模化做大形成快速的推動。更為重要的是，奧馬冰箱在本土市場的自有品牌占比低，且不會形成與TCL冰箱的正面競爭，反而可以形成有效的協同效應。

此外，還有一個頗為有趣的現象。那就是在彩電企業共推公認的“屏將無處不在”時代已經到來，從電視機變成智慧屏，到家電、廚電均可以應用大量屏幕。如今，對于眾多家電產品來說，與屏融合最直觀的載體，便是冰箱上的大屏。相對于空調、洗衣機、廚電等產品來說，大容積對開門冰箱上搭載一塊20吋，甚至兩塊顯示屏，不僅會帶來用戶體驗感，更會為TCL顯示產業打開新的應用舞臺和商業空間。

作為上市公司的奧馬電器，未來還可以承載TCL家電業務上市，甚至TCL電子從香港H股到內地A股上市等職能，最終在資本舞臺上為TCL智能終端的發展助跑。因為，對于李東生來說，在資本+全產業鏈的獨特運營體系下，聚焦智能家電等終端產品的競爭力提升將會迎來一輪新的機會點：一邊通過整機+核心部件的垂直布局，賦予企業在產品、產業鏈上的競爭優勢，最終成為世界家電的制造基地，大力發展代工業務；另一邊則通過資本手段，彌補自身發展不足的管理、運營和研發等諸多短板，引進外部的企業或者團隊，快速推動企業在不同家電品類上的規模做大做強。

當然，TCL家電要從趙國棟手中拿下奧馬電器，并且順利實現對奧馬冰箱的整合，目前來看還需要“過五關斬六將”，既要面對現有實際控制人的層層阻擋，還要面臨奧馬冰箱現有經營管理團隊的認同和支持。但是，對于李東生來說這已是志在必得，對于TCL家電來說更是關鍵一役。